隨著疫情的爆發(fā)，導(dǎo)致很多企業(yè)都未開市。但就在今日，中國人民銀行發(fā)布公告稱，2月3日將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應(yīng)。那么，央行投放1.2萬億是怎么回事?意味著什么呢?
央行投放1.2萬億是怎么回事?
2月3日是金融市場節(jié)后開市的第一天，市場普遍關(guān)注流動性供給。對此，人民銀行表示，為維護疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩(wěn)運行，2月3日將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應(yīng)，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。
人民銀行副行長、外匯局局長潘功勝1日在接受媒體采訪時表示，金融市場開市后，人民銀行將提供充足的流動性，加大逆周期調(diào)節(jié)強度，保持金融市場流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩(wěn)運行。特別是考慮到疫情防控特殊時期和延期開市的雙重影響，人民銀行將通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具向市場提供流動性。
央行投放1.2萬億意味著什么?
專家表示，央行及時投放充足的流動性，有利于對沖疫情在短期內(nèi)對流動性需求帶來的沖擊，保障金融市場平穩(wěn)有序運行。
1、1.2萬億流動性馳援
近期，公眾對新型冠狀病毒感染肺炎疫情的擔(dān)憂蔓延至金融市場，隨著疫情對經(jīng)濟造成的沖擊浮現(xiàn)，貨幣信貸政策已有行動。據(jù)2月2日央行官微消息，為維護疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩(wěn)運行，2月3日央行將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應(yīng)，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前1月15日至22日，央行曾累計向市場投放了11800億元逆回購，均為14天期，其中有10500億元將在2月3日集中到期，此次央行開展操作后，單日可實現(xiàn)凈投放1500億元。
蘇寧金融研究院研究員陶金表示，節(jié)前流動性已處于短期的較高水平，加之疫情對相關(guān)行業(yè)的沖擊，維持流動性合理充裕的必要性在加強。“逆回購的優(yōu)先級比全面和定向降準(zhǔn)都高，不過逆回購很可能不足以維持較高的流動性，尤其是開工后的資金需求和疫情較重地區(qū)的資金困難，全面和定向降準(zhǔn)的預(yù)期都在升溫，但鑒于疫情影響依然是局部的，逆回購等短期工具、定向降準(zhǔn)和專項政策的必要性大于全面降準(zhǔn)，但如若流動性充裕，降準(zhǔn)的必要性就會降低。”
此前2月1日，央行等五部門推出了30條舉措穩(wěn)金融，為市場注入強心劑，重點便提出了要加大貨幣信貸支持力度，保持流動性合理充裕。針對疫情防控需要和節(jié)后資金到期較多等情況，央行副行長、外匯局局長潘功勝表示，2月3日金融市場開市后，央行將提供充足的流動性，加大逆周期調(diào)節(jié)強度，保持金融市場流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩(wěn)運行。
就接下來貨幣政策如何應(yīng)對，華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜指出，預(yù)計央行將增加公開市場操作釋放流動性，同時或通過定向降準(zhǔn)及普惠貸款獎勵降準(zhǔn)的形式，對小微貸款業(yè)務(wù)以及疫情嚴(yán)重地區(qū)銀行予以流動性支持。
中信證券首席宏觀分析師諸建芳也預(yù)計，貨幣政策方面，短期針對區(qū)域和小微企業(yè)定向扶持將有所加大，量價寬松時點較前序預(yù)判或有所提前。流動性層面，預(yù)計近期MLF、OMO(公開市場操作)以及普惠金融定向降準(zhǔn)均將實施，流動性將延續(xù)平穩(wěn)。
2、政策利率調(diào)降仍有空間
在這場新的疫情防控阻擊戰(zhàn)中，是否需要在近期采用降息的方式應(yīng)對疫情，以及接下來政策利率和LPR(貸款市場報價利率)如何走也成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。
海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家姜超認(rèn)為，考慮到通脹的壓力，中國并沒有大幅降息的空間。但不妨借鑒美聯(lián)儲2019年的做法，使用階段性小幅降息，從而緩解居民和企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。比如可以在公開市場進一步引導(dǎo)逆回購、MLF和LPR等利率下調(diào)，從而降低社會融資成本。
張瑜認(rèn)為，考慮到此次疫情所造成的經(jīng)濟損失，2月迅速新作MLF并下調(diào)MLF利率的可能性較大。中國民生銀行首席研究員溫彬也表示，目前一年期MLF利率為3.25%，可以適度下調(diào)5個基點，直接引導(dǎo)2月LPR報價下降，更直接有效降低實體經(jīng)濟融資成本，應(yīng)對疫情對經(jīng)濟帶來的不利影響，更好使得實體經(jīng)濟保持平穩(wěn)。
不過，也有專家認(rèn)為降息操作并不急迫。光大證券固定收益首席分析師張旭表示，疫病對經(jīng)濟造成的影響是結(jié)構(gòu)性的，結(jié)構(gòu)性的問題更需結(jié)構(gòu)性的政策化解。在當(dāng)前的情況下，強化對疫情防控的金融支持，做好受困企業(yè)金融服務(wù)等結(jié)構(gòu)性政策更有針對性實效性。如果此時降低MLF利率，不利于宏觀杠桿率的穩(wěn)定和通脹預(yù)期的管理。在商品供需關(guān)系緊平衡的狀態(tài)下，如果貨幣政策過于寬松，可能不利于穩(wěn)定經(jīng)濟主體的預(yù)期，不利于相關(guān)物資的價格保持在合理區(qū)間。
陶金進一步指出，如果在流動性問題解決的前提下，降息操作并不急迫。MLF利率，還是要考慮疫情形勢的演變，若其影響有從局部向全局的趨勢，則可再考慮降低MLF利率，進而對LPR降低起到更直接的作用。
3、多地方已下調(diào)企業(yè)貸款利率
面對疫情對經(jīng)濟帶來的沖擊以及少數(shù)領(lǐng)域融資需求的上升，金融應(yīng)對的舉措也在抓緊落地。北京商報記者注意到，目前央行多地方分支機構(gòu)以及多家銀行紛紛發(fā)布通知將針對受疫情沖擊較大的企業(yè)適度增加信貸，并下調(diào)貸款利率予以支持。
央行石家莊中心支行1月30日通知稱，對受疫情沖擊較大的企業(yè)，適度增加信用貸款和中長期貸款規(guī)模，下調(diào)貸款利率，發(fā)揮好金融對實體經(jīng)濟發(fā)展的支持和保障作用。當(dāng)日央行廣州分行也要求，各金融機構(gòu)要加大對疫情防控相關(guān)企業(yè)的信貸支持力度，給予特別利率優(yōu)惠，同時還要求，要加快推進LPR改革，引導(dǎo)社會融資成本下行，尤其要降低疫情防控企業(yè)和民生領(lǐng)域企業(yè)融資成本。據(jù)了解，當(dāng)前，已有多家銀行下調(diào)企業(yè)貸款利率。為減少肺炎疫情對湖北轄內(nèi)小微企業(yè)的影響，增強小微企業(yè)活力，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、渤海銀行等多家銀行紛紛表示，對湖北省內(nèi)普惠性小微企業(yè)、個體工商戶和私營企業(yè)主經(jīng)營性貸款，在現(xiàn)有利率基礎(chǔ)上下調(diào)0.5個百分點，降低小微企業(yè)融資成本。此外，重慶市農(nóng)村商業(yè)銀行也推出給予生產(chǎn)銷售口罩、消毒液、護目鏡等防護物質(zhì)的醫(yī)藥及流通企業(yè)緊急信貸支持，貸款利率在現(xiàn)行利率基礎(chǔ)上下調(diào)1個百分點(100個基點)。網(wǎng)商銀行還表示，從2月2日開始，針對150萬湖北小店和正在抗擊疫情的30萬醫(yī)藥類小店，不抽貸不斷貸，并且對利息下調(diào)10%。
諸建芳預(yù)計，在接下來的一個季度，針對受疫情影響較大的區(qū)域、以及受疫情沖擊較大的企業(yè)的定向信貸扶持將進一步加大，具體將體現(xiàn)在定向增加信用貸款和中長期貸款支持、適度降低貸款利率、延長還款期限等舉措上，短期看預(yù)計2月信貸總額整體將有明顯提升，幫助平抑風(fēng)險。