近期黃金正走向連續(xù)第五周下跌，這是近4年來(lái)最長(zhǎng)時(shí)間的一次周度下跌。盡管高通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟通常會(huì)提振具有避險(xiǎn)屬性的黃金，但隨著投資者評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)可能加大或更頻繁加息以試圖遏制通脹的可能性，金價(jià)正在下跌。當(dāng)美元升值時(shí)，以美元計(jì)價(jià)的黃金將承壓。金價(jià)未來(lái)趨勢(shì)如何?

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

道明證券的Daniel Ghali指出，如果金價(jià)跌破疫情前的水平，即每盎司1650 - 1700美元，可能會(huì)引發(fā)更大規(guī)模的拋售。他說(shuō)：“如果金價(jià)低于疫情時(shí)期的入門(mén)水平，投降的壓力正在積聚。在平倉(cāng)真空中，這些大規(guī)模頭寸最脆弱，這表明金價(jià)仍有進(jìn)一步下行的傾向。”

OANDA的Craig Erlam表示：“金價(jià)感受到了通脹數(shù)據(jù)的熱度和積極收緊的回應(yīng)壓力。一旦美國(guó)通脹數(shù)據(jù)見(jiàn)頂，我們可能會(huì)看到其受歡迎程度將有所改善，但其意外上升的趨勢(shì)將讓投資者謹(jǐn)慎。“

CPM Group在給客戶的報(bào)告中表示：“雖然從理論上講，金價(jià)應(yīng)該受益于更高的通脹數(shù)據(jù)，但現(xiàn)實(shí)情況是，更高的通脹數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)更加積極地加息，以抑制強(qiáng)勁的通脹。這將導(dǎo)致美元兌其他主要貨幣走強(qiáng)，并抑制未來(lái)的通脹預(yù)期。”

雖然黃金超賣，但SIA Wealth Management的Colin Cieszynski表示，他不排除近期在每盎司1680美元的價(jià)格測(cè)試支撐位。不過(guò)，他補(bǔ)充稱，與其他資產(chǎn)相比，黃金繼續(xù)顯示出一些相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，尤其是在美元大幅走強(qiáng)的情況下。他說(shuō)：“總體而言，與其他貨幣相比，黃金表現(xiàn)良好。”

富國(guó)銀行的John LaForge表示：“金價(jià)需要自己的上漲——現(xiàn)在大約17%——才能達(dá)到我們?cè)?022年底每盎司2050美元的目標(biāo)。目前，我們的2022年底目標(biāo)保持不變，因?yàn)?7%是可行的。隨著經(jīng)濟(jì)衰退的臨近，黃金相對(duì)于大多數(shù)其他大宗商品相當(dāng)便宜，投資者可能會(huì)開(kāi)始買入。也就是說(shuō)，我們知道時(shí)間不多了，所以我們正在審查我們的目標(biāo)。”

CFTC 截止7月5號(hào)報(bào)告顯示，基金經(jīng)理削減Comex黃金期貨投機(jī)總多頭倉(cāng)位7378個(gè)，至103472個(gè)。與此同時(shí)，空頭倉(cāng)位增加11690個(gè)，至86438個(gè)。黃金凈多頭目前為17034個(gè)，較前一周下降逾52%，黃金的凈多頭處于三年來(lái)的低點(diǎn)。隨著對(duì)沖基金加大對(duì)市場(chǎng)的看跌押注，使投機(jī)頭寸接近中性，黃金市場(chǎng)的情緒迅速惡化。不過(guò)，市場(chǎng)上不斷上升的看跌情緒可能是投降走勢(shì)的信號(hào)，金價(jià)可能接近底部。