新華財經(jīng)北京11月25日電(吳鄭思、郭洲洋) 國內(nèi)商品期貨市場周五(11月25日)偏強震蕩，活躍品種收盤漲多跌少。其中，黑色系原燃料延續(xù)強勢，鐵礦石終盤漲近3.3%，領(lǐng)漲商品市場，焦煤焦炭漲幅也均在2%左右，反倒是成材端表現(xiàn)疲弱，螺紋、熱卷尾盤漲幅均不足1%。另外，煤化工相關(guān)品種繼續(xù)強勢表現(xiàn)，PVC終盤漲超3%，甲醇也收高近2.9%，尿素經(jīng)過前一日大漲之后，漲勢放緩至1.19%。相比之下，25日尾盤下跌品種較少，且除了花生、苯乙烯分別下跌1.55%和1.53%以外，其他品種跌幅均未超過1%。

截至25日下午收盤時，追蹤國內(nèi)商品市場的綜合指數(shù)收報189點，較前一日上漲1.63點，漲幅0.87%。全天商品市場累計凈流入資金10.27億元。

文華商品指數(shù)11月25日日內(nèi)走勢圖

(資料圖片)

來源：文華行情系統(tǒng)

保交樓政策加碼地產(chǎn)后端商品走強 PVC、玻璃漲超3%

11月25日，宏觀利好進一步加強，國內(nèi)商品市場大面積上漲。銀保監(jiān)會相關(guān)部門負責人表示，截至目前，“保交樓”專項借款工作已取得階段性進展，專項借款資金已基本投放至項目。前10個月，銀行業(yè)投放房地產(chǎn)開發(fā)貸款2.64萬億元，發(fā)放按揭貸款4.84萬億元。此外，截至24日晚間，六大國有銀行已與17家房企達成合作協(xié)議，已披露的意向性授信額度合計為12750億元。在地產(chǎn)利好政策提振下，黑色系商品全面走強，玻璃、PVC等房地產(chǎn)后端商品也強勢反彈。截至25日收盤時，鐵礦石主力合約收漲3.27%，玻璃主力合約也漲超3%。

本月以來鐵礦石期價連續(xù)反彈走高，但目前市場對于鐵礦石后市的關(guān)注點仍舊在短時間難以改變的弱需求上。方正中期期貨分析，成材終端消費即將進入淡季，鋼廠低利潤短期難有明顯改善，鐵水減產(chǎn)仍將持續(xù)；鐵礦自身供需結(jié)構(gòu)將轉(zhuǎn)向?qū)捤桑陨韮?nèi)在上行驅(qū)動不強。因此，該機構(gòu)認為，強預期對鐵礦價格的驅(qū)動將逐步減弱，交易邏輯逐步回歸黑色系當前的弱現(xiàn)實，價格近期有望迎來拐點。

玻璃期價自2月以來一直承壓走低，但隨著政策面利好不斷釋放，玻璃市場的空頭也開始感受到壓力。25日盤中，伴隨著期價大幅反彈超3%，玻璃主力合約大幅減倉超3萬手。不過，在此之前，鑒于玻璃庫存仍處在近年高位，這使得機構(gòu)對玻璃后期走勢仍然謹慎。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日當周，全國浮法玻璃企業(yè)總庫存環(huán)比下降0.64%至7185.30萬重箱，但同比增加64.67%，且仍遠高于5年均值水平。因此，大越期貨認為，終端地產(chǎn)需求依舊疲弱，下游加工廠按需補貨，庫存仍處絕對高位；同時，雖然玻璃生產(chǎn)負利潤持續(xù)導致行業(yè)冷修增加、開工率明顯下降，但產(chǎn)量收縮不及預期；預計玻璃價格短期維持低位震蕩運行為主。

其他品種方面，盡管油價收跌，但低硫燃料油(LU)25日仍漲超3%，此外甲醇、硅鐵、淀粉、焦煤等多個品種當日漲幅也超過2%。

花生增倉創(chuàng)近一個月新低苯乙烯增倉下跌1.5%

本月以來沖高回落的花生在臨近月末進一步擴大的回落態(tài)勢，主力合約25日增倉近3700手下跌1.55%，不僅領(lǐng)跌商品市場，更是刷新了10月28日以來的新低。終端需求不旺、備貨采購未起加上此前的減產(chǎn)利多已經(jīng)被市場充分炒作，花生期價缺乏進一步走高的動力。弘業(yè)期貨分析認為，花生中長期供需偏緊預期對遠月期價有支撐，但短期現(xiàn)貨購銷博弈加劇，油廠對市場的偏空態(tài)度令現(xiàn)貨市場購銷情緒轉(zhuǎn)淡。但該機構(gòu)也表示，明年春節(jié)后進口米大量到港，將會令遠月價格重心下移，但中期花生需求受宏觀影響或存在改善的可能，資金對遠月的分歧持續(xù)加大。因此，該機構(gòu)認為，短期受油廠態(tài)度反復影響，市場交投氛圍轉(zhuǎn)向悲觀，但近月期價受現(xiàn)貨價格支撐或已超跌。

苯乙烯25日沖高回落，完全回吐了前一日漲幅。在油價疲弱、苯乙烯下游需求小幅走弱、港口出現(xiàn)累庫等基本面拖累下，苯乙烯市場整體人氣悲觀，最終拖累期價反彈夭折。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截至11月24日當周，苯乙烯三大下游中，EPS開工率環(huán)比下降5.35%至52.63%，而PS和ABS開工率則整體持穩(wěn)。同期江蘇苯乙烯港口庫存環(huán)比增加1.63萬噸，至9.58萬噸，呈現(xiàn)低位累庫的態(tài)勢。在華泰期貨看來，上游純苯進口壓力仍在，港口累庫加快，但純苯加工費仍處低位，已反映累庫預期。苯乙烯進口窗口仍然存在，，有累庫預期，但下游利潤尚可，需求有一定支撐。綜合之下，華泰期貨建議暫時對苯乙烯保持觀望。

其他品種方面，原油延續(xù)疲弱表現(xiàn)，SC原油主力合約25日小幅收跌0.52%；滬膠和20號膠也分別小幅收跌0.43%和0.16%。

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