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現貨市場高鎳價抑制下游需求，產業鏈負反饋仍在持續，而低庫存疊加鎳板結構性矛盾對鎳價有所支撐。宏觀方面市場持續博弈美聯儲加息幅度以及國內疫情演繹，政策端印尼政府對鎳初級產品征稅計劃以及限制新的RKEF項目或將影響遠端成本及供給。產業方面11月不銹鋼排產不及預期且產業四季度備貨接近尾聲，疊加終端需求疲弱整體價格繼續上漲乏力。但新能源端硫酸鎳資源偏緊以及電鎳低庫存仍對盤面有支撐，且價格回落電鎳需求端產業仍有補庫需求，因此價格上我們維持電鎳價格【180000,210000】元/噸區間波動觀點，倫鎳下方【21500,23000】美元/噸前期震蕩平臺區間對價格仍有支撐；而遠期價格的進一步下破有待庫存轉向或產業需求轉差。

（文章來源：金瑞期貨）