周一，人民幣匯率再次走高！

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昨日早間，離岸、在岸人民幣兌美元匯率雙雙升破“7”關口，為今年9月份以來首次。其中離岸人民幣兌美元盤中升破6.94，日內漲超800點，在岸人民幣兌美元升破6.95，日內漲超1000點。

同日，人民幣兌美元匯率中間價也調升。外匯交易中心公布數據顯示，12月5日，該中間價報7.0384，較前一交易日調升158個基點。

期貨日報記者梳理發現，自11月以來，人民幣對美元匯率在經歷了數月下跌后迎來反彈，在岸、離岸人民幣兌美元匯率月度分別上漲2.15%、3.96%，創下今年以來最大單月漲幅。尤其自11月28日以來，人民幣回升態勢更為明顯，離岸人民幣在5個交易日內自7.25附近收復7關口，在岸人民幣在6個交易日內自7.23附近收復7關口。

記者在采訪中了解到，近期來人民幣匯率獲得大幅回升是內外部因素綜合作用的結果。

“總體來看，在近期來美元指數顯著回落以及國內利好政策多維度加碼，防疫政策進一步優化的影響下，市場對我國經濟復蘇的信心大幅提升。因此人民幣匯率在上周整體呈大幅升值狀態，且有升破7的趨勢。而周一人民幣匯率升破7，更多是來自情緒面，主要受上周末國內多地發布疫情防控優化措施提振的影響。”南華研究院金融衍生品研究中心宏觀外匯分析師周驥說。

一德期貨外匯分析師車美超表示，人民幣走強主要有四方面背景：一是國內疫情防控措施不斷調整優化，各地舉措層層減碼，疊加一系列穩經濟政策密集出臺，經濟修復增長的信心有所增強。二是美國通脹指標延續回落，美聯儲放緩加息路徑的預期對美元支撐作用減弱。此外，隨著前期美元多頭盈利平倉，投機美元的凈空頭頭寸增加，美元出現明顯回調，人民幣估值得到修復。三是臨近年末，外貿企業結匯需求明顯增加，季節性結匯旺盛推高人民幣匯率階段走勢。四是隨著境外機構投資者參與我國債市和股市的程度不斷加深，海外資本逐步加倉人民幣資產，帶動人民幣有效需求增加。

從11月以來的美元指數表現來看，美元指數自11月4日113附近高點回落至目前的104.5附近，跌幅達7.5%。

在周驥看來，在美聯儲加息預期較難大幅上升，歐美貨幣政策差異可能收斂、美國經濟出現惡化跡象及美元已持續較長時間上行的背景下，預計美元指數已接近大幅上行的終點，后續沖高的空間較為有限，但轉入貶值周期仍需時日。

周驥認為，對于人民幣匯率來說，前期無論是來自于內部還是外部的壓力均在逐步減弱，預計接下來美元兌人民幣匯率的波動中樞將會階段性下移。“從內部來看，在國內利好政策與實際經濟之間，預計短期強預期即交易遠端經濟的向好仍占上風，從而推升看多人民幣情緒。”

但也需注意的是，周驥提醒，在利好消息消化后，強預期終將要面臨現實的考驗，因此需持續關注疫情動態、精準防疫的效果和房地產市場的邊際變化。

車美超也談到，12月各地關于疫情防控措施落地效果還有待于觀察。此外，還需關注中美利差依舊存在倒掛，國內出口壓力增加等掣肘因素。

“不過，季節性結匯需求將繼續對人民幣構成支撐。此外，12月中旬美聯儲加息50個基點的概率較大，持續激進加息路徑將出現拐點，且伴隨中美貨幣政策分化格局邊際改善，影響人民幣匯率的因素將明顯弱化，資本流出壓力逐步放緩。”車美超認為，歲末年初人民幣匯率走勢整體或將維持偏強格局。

（文章來源：期貨日報）