在生豬現(xiàn)貨價(jià)格趨穩(wěn)的情況下，生豬期貨價(jià)格昨日突然迎來(lái)大跌，其中主力合約跌去11月24日以來(lái)的大部分漲幅，盤中最低至20130元/噸。截至周三下午收盤，生豬期貨2301合約報(bào)收20155元/噸，跌幅達(dá)3.82%；2303合約報(bào)收18360元/噸，跌幅為2.47%。
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期貨日?qǐng)?bào)記者在采訪中了解到，昨日生豬期價(jià)的大跌主要受養(yǎng)殖企業(yè)出欄計(jì)劃加快以及二次育肥投放市場(chǎng)導(dǎo)致供給增加的影響。
格林大華期貨生豬分析師張曉君對(duì)記者表示，在集團(tuán)場(chǎng)加快出欄節(jié)奏疊加二次育肥豬源陸續(xù)釋放下，下游消費(fèi)承接能力不足，部分屠宰場(chǎng)剩余一定圈存，導(dǎo)致現(xiàn)貨豬價(jià)上漲乏力，期貨價(jià)格再度承壓。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，11月底全國(guó)出現(xiàn)大范圍降溫，南方啟動(dòng)腌臘，國(guó)內(nèi)豬肉需求有所回暖，但生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格整體穩(wěn)中有漲，但漲幅并不大。據(jù)上甲數(shù)據(jù)顯示，12月7日我國(guó)外三元豬市場(chǎng)價(jià)格為22.48元/公斤，較11月30日上漲0.37元/公斤。
從大型豬企出欄情況看，近日豬企公布的11月銷售簡(jiǎn)報(bào)顯示，不少頭部上市豬企在年末紛紛加快生豬出欄節(jié)奏。本周一，牧原股份發(fā)布公告稱，將2022年全年生豬出欄區(qū)間上調(diào)至6100萬(wàn)頭—6200萬(wàn)頭，高于此前2021年年報(bào)披露的5000萬(wàn)頭—5600萬(wàn)頭。對(duì)此，張曉君告訴記者，市場(chǎng)對(duì)牧原股份公告的解讀為今年年底前生豬供給增幅或超出此前市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)豬價(jià)預(yù)期轉(zhuǎn)向悲觀。
“牧原股份11月單月銷售生豬517.1萬(wàn)頭，1—11月累計(jì)銷售銷售生豬5517.4萬(wàn)頭。從牧原股份上調(diào)后的出欄區(qū)間可以推斷，12月牧原股份出欄量有望明顯增加，在到600萬(wàn)頭—700萬(wàn)頭。”申銀萬(wàn)國(guó)期貨農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)分析師徐盛說(shuō)。
除供給增加的直接原因外，廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心總經(jīng)理助理何濟(jì)生還對(duì)記者表示，在周三現(xiàn)貨價(jià)格沒(méi)有明顯下跌的背景下，期貨盤面率先交易月底現(xiàn)貨大跌、養(yǎng)殖利潤(rùn)邊際下降的預(yù)期。
“具體來(lái)說(shuō)，上周市場(chǎng)對(duì)本輪腌臘季需求的提振預(yù)期已經(jīng)較為強(qiáng)烈，現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，但隨著時(shí)間推移，整體而言春節(jié)前的需求沖高后會(huì)有所回落并進(jìn)入季節(jié)性淡季，因此2301合約本身就存在下行壓力。同時(shí)，隨著疫情防控政策的優(yōu)化，大型肥豬運(yùn)輸問(wèn)題有望緩解，這給許多豬圈里還沒(méi)賣完的養(yǎng)殖戶來(lái)說(shuō)帶來(lái)了恐慌心態(tài)。此外，近期飼料端玉米期貨盤面大幅回落，這對(duì)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)而言也形成了一定的利空。”何濟(jì)生說(shuō)。
徐盛也認(rèn)為，雖然南方提前在今年12月初就開始腌臘，但在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，實(shí)際需求可能不及去年。
有分析人士預(yù)測(cè)，今年腌臘消費(fèi)需求相比往年將下降兩成至三成。此外，值得注意的是，疫情對(duì)重點(diǎn)餐飲消費(fèi)的影響或在短時(shí)間內(nèi)難以改變。
那么，在今年剩余的最后一個(gè)月，生豬價(jià)格會(huì)如何變化，明年的豬價(jià)走勢(shì)又將受哪些因素驅(qū)動(dòng)？
在張曉君看來(lái)，進(jìn)入12月份，距2023年春節(jié)僅一月有余，養(yǎng)殖端出欄時(shí)間窗口縮短，部分集團(tuán)場(chǎng)加快出欄節(jié)奏，疊加前期二育大體重豬陸續(xù)出欄，預(yù)計(jì)今年最后一個(gè)月生豬供給環(huán)比明顯增加。卓創(chuàng)資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，生豬養(yǎng)殖企業(yè)12月份出欄計(jì)劃環(huán)比增長(zhǎng)8.89%。
“此外，根據(jù)往年消費(fèi)習(xí)慣，自冬至起下游豬肉消費(fèi)量將持續(xù)增加至春節(jié)前夕。但在今年12月供需雙增格局下，生豬市場(chǎng)仍將繼續(xù)驗(yàn)證終端消費(fèi)的實(shí)際承接力度。若疫情對(duì)下游消費(fèi)影響大幅減弱，消費(fèi)呈現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，供給增量和消費(fèi)增量相當(dāng)，則豬價(jià)有望維持在20元/公斤上方運(yùn)行；若下游消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期，供給增量大于需求增量，則豬價(jià)繼續(xù)振蕩走弱是大概率事件。”張曉君說(shuō)。
何濟(jì)生認(rèn)為，短期內(nèi)生豬現(xiàn)貨價(jià)格將表現(xiàn)為振蕩走低趨勢(shì)，且這一趨勢(shì)會(huì)持續(xù)至2023年1月上旬。但2023年春節(jié)后的生豬現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)并不悲觀，預(yù)計(jì)2023年一季度生豬的整體供應(yīng)壓力不大，行業(yè)養(yǎng)殖利潤(rùn)應(yīng)該為正。
反映至盤面，何濟(jì)生認(rèn)為，一旦本輪生豬2303合約盤面價(jià)格跌破養(yǎng)殖成本線，市場(chǎng)將面臨著低估和錯(cuò)殺風(fēng)險(xiǎn)，因此建議投資者關(guān)注2303合約的抄底機(jī)會(huì)；而2023年5月份到2023年下半年的生豬供應(yīng)將逐步增長(zhǎng)，生豬2307、2309合約可能會(huì)擊穿養(yǎng)殖成本線。
張曉君對(duì)記者表示，2023年生豬供給端需關(guān)注能繁母豬存欄對(duì)應(yīng)生豬出欄增加幅度和節(jié)奏，消費(fèi)端需關(guān)注疫情防控轉(zhuǎn)向后下游消費(fèi)能否峰回路轉(zhuǎn)。
“短期在供需兩旺的格局下，豬價(jià)或以振蕩為主。而從長(zhǎng)期來(lái)看，2023年隨著生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)趨高，能繁母豬存欄恢復(fù)，生豬總體供應(yīng)有望逐步增加，豬價(jià)重心也將逐步下移，長(zhǎng)期價(jià)格底部則取決于養(yǎng)殖成本。”徐盛說(shuō)。
（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）