全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂情緒或?qū)⒅С纸饍r(jià)開啟新一輪上漲周期。
12月27日夜盤紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2023年2月黃金期價(jià)較前一交易日上漲18.9美元，收于每盎司1823.1美元，漲幅為1.05%，盤中金價(jià)一度刷新六個(gè)月來新高。
市場人士指出，短期美元承壓推動(dòng)金價(jià)上漲，但美國國債收益率的攀升令金價(jià)漲幅受限。12月27日紐約黃金盤中一度快速拉升，隨后迅速回吐大部分漲幅，但收盤企穩(wěn)1800美元/盎司上方。
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短期金價(jià)或維持震蕩盤整
南華研究院有色工業(yè)品研究總監(jiān)夏瑩瑩對貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)清淡，宏觀事件較少，交易點(diǎn)相對不足，但COMEX(紐約商品交易所)黃金主力合約已接近1835美元/盎司的前高阻力，白銀接近24.5美元/盎司阻力，預(yù)計(jì)震蕩略偏弱為主，但隨著元旦臨近，市場成交縮量，可能放大價(jià)格波動(dòng)幅度。
資金方面，截至12月27日，全球最大黃金ETF基金(SPDR)黃金持有量為918.5噸，較11月中旬時(shí)已經(jīng)增持近14噸，且為11月1日來高位；相較之下，白銀長線投資熱情略顯低迷，白銀ETF總持倉為23286.5噸，為2020年6月來新低。
CFTC(美國商品期貨交易委員會(huì))持倉報(bào)告則顯示，黃金和白銀短線看多情緒好轉(zhuǎn)，空頭亦出現(xiàn)回補(bǔ)，截至12月20日的CFTC報(bào)告顯示，黃金非商業(yè)凈多頭寸增加3199張至128848張，其中多頭增加1727張，空頭減少1472張；白銀非商業(yè)凈多頭寸增加6943張至29762張，其中多頭增加4759張，空頭減少2184張。
庫存方面，下半年以來，COMEX市場黃金和白銀庫存雙雙加速下降。截至12月27日，COMEX黃金庫存721.07噸，為2020年5月來新低；COMEX白銀庫存9305.6噸，為2019年3月來低位。COMEX市場金銀庫存的持續(xù)下滑，或中長線支撐貴金屬價(jià)格。
12月27日SHFE(上海期貨交易所)黃金庫存為3.339噸，總體平穩(wěn)；白銀庫存則自今年四季度以來快速攀升，目前已經(jīng)回升至2022年3月來新高，達(dá)到2072.862噸，但上海黃金交易所白銀庫存仍持續(xù)下滑，白銀庫存呈現(xiàn)從上海黃金交易所向上期所轉(zhuǎn)移現(xiàn)象。
銀河期貨貴金屬分析萬一菁對貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，12月美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度偏鷹派，表明美聯(lián)儲(chǔ)雖然放緩加息，但加息步伐暫時(shí)不會(huì)停止。近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偶有亮點(diǎn)，這令市場衰退預(yù)期有所回落，因此給貴金屬上方帶來了一定的壓力。
考慮到美聯(lián)儲(chǔ)加息已經(jīng)進(jìn)入尾聲，市場對未來全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期仍然較強(qiáng)，因此下方支撐也同樣強(qiáng)烈，市場看漲情緒高漲令貴金屬有易漲難跌的感覺。預(yù)計(jì)短期黃金價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，但如多次上沖阻力位無法突破，金價(jià)可能會(huì)回落盤整之后再上行。
方正中期期貨宏觀及貴金屬資深分析師史家亮認(rèn)為，倫敦金現(xiàn)圍繞1800美元關(guān)口震蕩調(diào)整，隨著聯(lián)儲(chǔ)政策收緊步伐放緩兌現(xiàn)并持續(xù)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇等因素影響，疊加美元指數(shù)和美債收益率繼續(xù)回落，年內(nèi)倫敦金現(xiàn)再度測試1880美元/盎司的可能性雖小依然存在，大概率以寬幅震蕩為主。
明年金價(jià)仍有上行空間
中長期看，全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂情緒或?qū)⒅С纸饍r(jià)開啟新一輪上漲周期。國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告預(yù)計(jì)，2022年全球經(jīng)濟(jì)將增長3.2%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體預(yù)計(jì)將增長2.4%，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體預(yù)計(jì)將增長3.7%，2023年全球經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步放緩至2.7%，增速降至2%以下的概率目前已升至25%。
展望明年貴金屬市場，夏瑩瑩預(yù)計(jì)上半年仍有反復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)12月利率決議所呈現(xiàn)的立場較市場預(yù)期更鷹，因此市場樂觀情緒可能修正，且市場也需等待更多美國經(jīng)濟(jì)放緩以及衰退的數(shù)據(jù)驗(yàn)證。
夏瑩瑩進(jìn)一步指出，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)進(jìn)入加息放緩、零加息到降息的貨幣政策邊際放松路徑中，這無疑是貴金屬上漲的良好環(huán)境，貴金屬投資買需預(yù)計(jì)邊際改善。
此外近幾年來，央行購金意愿較強(qiáng)，2022年增持尤其明顯，在美聯(lián)儲(chǔ)加息加劇外國國家輸入性通脹壓力、資金外流壓力、金融市場動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)下，增強(qiáng)了各國央行多元化配置外匯儲(chǔ)備的訴求，特別是增加硬通貨黃金的配置量，預(yù)計(jì)2023年央行增持黃金的趨勢仍將持續(xù)。
中信期貨研究所大宗商品策略組負(fù)責(zé)人張文對貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，美國明年二季度結(jié)束前加息或暫停，但由于通脹回落緩慢，未來降息空間也受限；美國經(jīng)濟(jì)未來衰退概率接近100%，時(shí)間最早或在二季度末，較大概率在三四季度，此時(shí)加息對長端利率影響愈發(fā)有限，美元指數(shù)大幅上沖概率較低，支撐貴金屬。
中信期貨大宗商品策略團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，紐約商業(yè)交易所黃金價(jià)格1620美元/盎司為底部，黃金和白銀將在12月議息會(huì)議確定加息高點(diǎn)后向上。但由于通脹回落緩慢，因此美聯(lián)儲(chǔ)降息也會(huì)較為慎重，因此如不出現(xiàn)地緣外生沖擊，價(jià)格上漲程度或有限，高點(diǎn)預(yù)期在1950-2000美元/盎司。
寶城期貨研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，明年上半年通脹持續(xù)向下改善，加息預(yù)期放緩邏輯將持續(xù)發(fā)酵，疊加美國經(jīng)濟(jì)較歐洲補(bǔ)跌，美元指數(shù)及美債收益率仍將持續(xù)下行，進(jìn)而推動(dòng)金價(jià)上行。下半年通脹改善空間有限，美聯(lián)儲(chǔ)維持限制性利率，經(jīng)濟(jì)輕微衰退，美元美債震蕩，金價(jià)仍有上行空間。
（文章來源：新京報(bào)）