2023年首月期貨市場成交數據出爐。中期協1月31日晚間公布的數據顯示，以單邊計算，1月全國期貨市場(含期權市場)成交量約3.98億手，成交額約30.03萬億元，同比分別下降10.18%和18.04%，環比分別下降39.85%和37.43%。
1月期市成交規模雖然表現為下滑，但市場總持倉量卻略有增長。數據顯示，截至1月末，全國期貨市場持倉量約3620萬手，較上月末增長1.35%。其中，上期所月末持倉量約865萬手，環比增長2.75%；上期能源月末持倉量約32萬手，環比增長14.88%；鄭商所月末持倉量約1334萬手，環比下降0.96%；大商所月末持倉量約1240萬手，環比增長1.28%；中金所月末持倉量約134萬手，環比增長3.97%；廣期所月末持倉量約15萬手，環比增長866.37%。
春節長假影響交投氛圍，期市整體交易環境漸趨平穩
(資料圖片)
數據顯示，從國內5家期貨交易所成交情況來看，1月上期所成交量約1.12億手，成交額約8.65萬億元，同比分別下降7.01%和22.89%，環比分別下降37.63%和32.26%；上期所子公司上期能源成交量約0.066億手，成交額約1.51萬億元，同比分別增長8.42%和下降24.10%，環比分別下降44.28%和45.60%；鄭商所成交量約1.51億手，成交額約5.88萬億元，同比分別增長4.57%和下降3.19%，環比分別下降38.73%和38.05%；大商所成交量約1.18億手，成交額約5.97萬億元，同比分別下降27.28%和31.02%，環比分別下降43.68%和43.83%；中金所成交量約0.097億手，成交額7.98萬億元，同比分別下降0.26%和8.45%，環比分別下降30.45%和35.28%；廣期所成交量約59萬手，成交額0.05萬億元，環比增長204.99%。
總的來看，新年首月全國期貨市場成交規模同比下降較少，環比大幅下滑。方正中期期貨研究院院長王駿在接受期貨日報記者采訪時表示，具體來看，首先，今年1月交易日僅有16個，同比減少3個交易日，環比減少6個交易日，導致交易規模不及去年1月和12月；其次，商品期貨市場八大板塊中除能源和鋼鐵建材板塊同比成交量增長，其他六大商品板塊均出現同比大幅萎縮；再次，金融期貨板塊成交量同比基本持平，成交額同比下降8.45%；最后，期權方面，1月商品期權總成交量累計達到3132萬手、同比增長約43%，商品期權成交額240億元、同比增加11.5%。
物產中大期貨副總經理景川也表示，全國期貨市場成交規模在今年1月呈下降趨勢基本符合預期，具體來看主要受兩方面因素影響：一是今年首月延續去年12月份疫情管控放開，疫情第一波高峰令經濟活動降溫，也使得期市成交顯著下降；二是今年農歷春節提前至1月，節日前后市場交投較為清淡，直接影響了整個市場的活躍度與成交規模。
“但可以看到，今年首月期貨市場整體交易環境漸趨平穩，具體表現為消費需求逐步恢復、房地產企業融資環境改善、美聯儲加息放緩以及歐洲能源危機緩解。”申萬期貨研究所所長助理汪洋說。
對于1月末期市總持倉量環比去年12月錄得上漲，景川認為，2023年企業通過期貨及衍生品市場進行風險管理的需求仍在增長。
“馬上進入2月份，2月交易日將恢復至20個，在股市現貨交投上升和國際大宗商品市場熱點輪動的共同影響下，預計我國期貨期權市場也將結束春節假期的季節性‘淡季’而全面恢復正常化，市場成交規模將環比大幅回升，去年春節假期幾乎全在2月，因此可以預見今年2月成交規模同比也將出現大幅增長。”王駿說。
商品整體漲多跌少，2月行情危機并存？
從品種波動來看，汪洋告訴記者，1月商品期貨整體走強，其中能化和黑色板塊品種表現較為強勢。
“具體來看，商品期貨在首月整體呈現漲多跌少的格局，其中下跌的品種有16個，上漲的品種有32個，其余品種接近收平。上漲品種中LPG漲幅遙遙領先，漲約20%，主要因春節之后出現跳漲行情；錫、蘋果漲幅緊隨其后，達10%；漲幅在5—10%的品種共有7個，其中能化板塊的純堿、20號膠表現較強，黑色板塊的焦炭漲6%，棉花主力合約價格重新站上15000元/噸；下跌的品種中，生豬跌幅居首高達10%，菜籽油和棕櫚油分別下跌7%和5%，其余品種跌幅小于5%。”光大期貨研究所所長助理鐘美燕說。
(圖表來源：光大期貨研究所)
在鐘美燕看來，今年首個交易月，在春節假期等因素的影響下，商品振幅有所收窄，有突出矛盾的商品波動有所放大，市場整體表現為在預期與現實的差異中反復博弈。比如，生豬市場呈現出消費預期和現實雙弱的格局，因而在春節假期前后延續疲弱走勢；而具有投資屬性的工業品，如黑色、有色等板塊品種的價格重心在國內政策的“穩”預期下獲得抬升，能源板塊品種如原油則表現為倒“N”走勢，一波三折。
汪洋認為，當下LPG、純堿、鐵礦石等品種頗受市場關注。進入2月后，建議關注純堿賣空套保機會，以及受美聯儲加息政策影響的貴金屬市場，或存在逢低做多機會。
展望后市，鐘美燕表示，預計美聯儲激進加息或告一段落，后續在“內穩外緩”的主基調下，期貨市場仍存在物極必反的反饋路徑，即商品持續上漲需要產業鏈的有效傳導以及需求端的有效承載。
據了解，國際貨幣組織在最新的《世界經濟展望》中將中國的經濟增速上調至5.2%。鐘美燕認為，從國內來看，隨著首輪疫情過峰，國內經濟在1月迎來復蘇，各項PMI指數均有不同程度改善。考慮到春節時間的錯配，接下來建議一方面關注元宵節過后各行業的復工復產情況，包括觀察基建項目的開工和趕工力度；另一方面是2月市場可能會呈現前低后高的特征，原材料價格回調才能驅動下游購買力的重新回升。
“總的來看，2月整體商品行情危機并存。其中具有投資端屬性的品種，比如螺紋、銅、瀝青等在調整后仍有望重拾升勢；而具有消費端屬性的品種，比如聚酯、聚烯烴、生豬等整體反彈仍需要等待，農產品方面需持續關注供需的季節性以及海外地緣因子可能造成的物流不暢等問題對市場的干擾程度。”鐘美燕說。
（文章來源：期貨日報）