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核心觀點(diǎn)：中性 苯乙烯和純苯現(xiàn)實(shí)偏弱狀況未改，變動的只有預(yù)期，但真正的驅(qū)動仍未到來，短期內(nèi)維持8300-8700震蕩。預(yù)計(jì)純苯需求啟動慢于苯乙烯，雙邊建議做擴(kuò)苯乙烯-純苯價差。

苯乙烯裝置檢修：偏多 一季度內(nèi)裝置檢修計(jì)劃在逐步兌現(xiàn)，日本和東南亞裝置在一季度也有檢修計(jì)劃。亞洲苯乙烯供應(yīng)減少，基本面好轉(zhuǎn)。

苯乙烯估值：中性 苯乙烯利潤大幅收縮，按500加工費(fèi)算，非一體化裝置利潤為300.在集中檢修的背景下，該利潤為合理偏低水平。

下游需求：中性 春節(jié)終端放假時間延長，三大S恢復(fù)同比偏慢，但環(huán)比來看下游需求正逐步好轉(zhuǎn)。

純苯進(jìn)口：中性 美韓窗口開啟，但美國純苯需求減弱，對韓國苯的接收量有限，進(jìn)口量降幅或弱于預(yù)期。此外，海外裝置在3月有檢修計(jì)劃，這部分進(jìn)口減量為4萬噸/月。

純苯國內(nèi)供需：偏空 純苯庫存短期內(nèi)難以下降，供應(yīng)偏強(qiáng)，下游多套裝置均存檢修計(jì)劃。

原油風(fēng)險(xiǎn)：-- 近期地緣政治情況復(fù)雜，原油端不確定因素較大。

（文章來源：天風(fēng)期貨）