一、宏觀消息分析

1.1 研究表明美聯(lián)儲(chǔ)需“大幅”加息，近期的加息壓力或?qū)⒗^續(xù)主導(dǎo)有色板塊。

(資料圖片僅供參考)

五位華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家和學(xué)者周五在紐約舉行的會(huì)議上發(fā)表的一篇論文中認(rèn)為，為了遏制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)官員可能需要把利率上調(diào)到高達(dá)6.5%。

與此前美聯(lián)儲(chǔ)官員表示的美國(guó)有望實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸相反，該論文指出美聯(lián)儲(chǔ)官員的預(yù)期仍過(guò)于樂(lè)觀，在經(jīng)濟(jì)不遭遇一些痛苦的前提之下，很難實(shí)現(xiàn)軟著陸。

但該論文也指出，經(jīng)濟(jì)不會(huì)陷入衰退。結(jié)合美國(guó)在二月份之后連續(xù)公布的一批重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)看，CPI、非農(nóng)、零售、PMI等所有指標(biāo)皆高于預(yù)期，至少短期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)抗通脹之路任重道遠(yuǎn)。

近期的加息壓力還將主導(dǎo)有色板塊的盤面。

1.2 華友鈷業(yè)總經(jīng)理前往LME，打算為解決鎳市危機(jī)貢獻(xiàn)力量

2月23日，倫敦金屬交易所(LME)通知會(huì)員，LME鎳電子盤交易將從倫敦時(shí)間3月20日凌晨1點(diǎn)的常規(guī)交易時(shí)段開(kāi)始，恢復(fù)亞洲時(shí)段交易。

自2022年3月鎳事件之后，鎳在LME的交易活躍度快速下降，同時(shí)LME鎳庫(kù)存一直處于歷史低位，不利于鎳期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，鎳價(jià)波動(dòng)程度急劇加大。

華友鈷業(yè)總經(jīng)理前往倫敦金屬交易所(LME)，希望針對(duì)LME商品交割注冊(cè)鎳品牌。華友若能參與鎳交割，提供現(xiàn)貨，將極大的緩解LME交易窘境。

二、技術(shù)分析

技術(shù)面上，滬鎳主連跌破20萬(wàn)大關(guān)的同時(shí)也跌破了最近的一條支撐線。當(dāng)前來(lái)看，MA5日均線小于MA20日均線小于MA60日均線，呈空頭排列。

三、品種分析

基本面上，目前仍處菲律賓雨季，鎳礦供應(yīng)偏少，菲律賓礦山強(qiáng)勢(shì)挺價(jià)。原料價(jià)高的局面下，部分鎳鐵廠采取檢修措施以減少鎳礦使用，鎳鐵廠成本壓力傳導(dǎo)，礦山或?qū)⒆龀隼麧?rùn)讓步。

產(chǎn)業(yè)面上，作為與鎳強(qiáng)相關(guān)的不銹鋼年后一季度終端訂單不及預(yù)期，并且不銹鋼大量到貨，節(jié)奏錯(cuò)配下，不銹鋼庫(kù)存持續(xù)累增，使得價(jià)格持續(xù)承壓。鋼廠全面進(jìn)入虧損，下游強(qiáng)勢(shì)之下反向壓制上游鎳鐵和鎳礦價(jià)格，兩者短期皆偏弱。

不銹鋼的社會(huì)庫(kù)存整個(gè)累庫(kù)周期提前了一個(gè)月，當(dāng)前已經(jīng)來(lái)到了近7年來(lái)最高位置。

從當(dāng)前庫(kù)存高位來(lái)看，預(yù)計(jì)之后基建復(fù)蘇和房地產(chǎn)回暖之下有望轉(zhuǎn)為去庫(kù)，該過(guò)程中可以嘗試正套獲利。但當(dāng)前還需等待時(shí)機(jī)。

電解鎳方面基本面變化較小，在外盤波動(dòng)劇烈影響之下，進(jìn)口窗口開(kāi)啟，已經(jīng)使得部分庫(kù)存清關(guān)，進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

中國(guó)和印尼硫酸鎳、高冰鎳和MHP的產(chǎn)能或?qū)㈤_(kāi)始釋放，使得新能源方面的原料預(yù)期得到補(bǔ)充，疊加新能源方面的需求無(wú)法提供有效的拉動(dòng)，以及下游不銹鋼冶煉和終端開(kāi)工皆偏后，因此仍偏空看待，空單可繼續(xù)持有。

（文章來(lái)源：信達(dá)期貨）