【資料圖】

目前來(lái)看近端現(xiàn)實(shí)仍然比較強(qiáng)，很多利空沒(méi)能如期兌現(xiàn)，4月到港不多，煤制負(fù)荷恢復(fù)偏慢，近端供需看還是比較緊。但是如果要做一些動(dòng)態(tài)的展望，我們認(rèn)為甲醇的供需仍然不好，MTO端有被其他工藝替代的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)口也具備比較大的潛在增量，國(guó)產(chǎn)端未來(lái)也是具備比較大的彈性空間的。其次，化工投產(chǎn)的大周期還沒(méi)有結(jié)束，二季度隨著外圍裂解利潤(rùn)的修復(fù)與檢修的結(jié)束，例如聚烯烴等品種進(jìn)口端會(huì)面臨比較大的壓力，那么一旦下游弱勢(shì)，甲醇作為中間品化工品也很難有很強(qiáng)的表現(xiàn)。整體來(lái)看，雖然甲醇自身投產(chǎn)已經(jīng)過(guò)去，且現(xiàn)實(shí)端看表現(xiàn)還算不錯(cuò)，但是遠(yuǎn)端轉(zhuǎn)弱的預(yù)期仍然沒(méi)有改變，利空姍姍來(lái)遲只能說(shuō)近端有支撐，而不代表有買入的價(jià)值。但是甲醇目前估值相對(duì)偏低(期限、區(qū)域價(jià)差維度)，做空需要等待一個(gè)反彈的機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：南華期貨）