生豬價格已連續(xù)下跌3周。
【資料圖】
進(jìn)入4月以來，豬肉行情似乎并未見好，現(xiàn)貨和期貨價格持續(xù)探底。截至4月6日，我國各省外三元生豬平均價格為14.41元；內(nèi)三元每公斤14.27元。期貨方面，當(dāng)天主力2305合約創(chuàng)出14770元/噸新低。
近期生豬期價還出現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的局面。有業(yè)內(nèi)人士表示，這是由于生豬期貨近月合約受到現(xiàn)貨市場疲軟拖累，而生豬期貨遠(yuǎn)期合約則因市場預(yù)期未來需求增加而相對偏強(qiáng)一些。
與肉價持續(xù)下跌不同，近期A股生豬養(yǎng)殖板塊表現(xiàn)搶眼，其中，新五豐和巨星農(nóng)牧兩家公司股價強(qiáng)勢，近期的價格漲幅已超過50%。
此外，“非瘟疫情”消息在市場上傳播，其實際影響有多大？對此，《華夏時報》記者采訪獲悉，有機(jī)構(gòu)專門進(jìn)行了實地調(diào)研。
上述多維數(shù)據(jù)背后蘊(yùn)藏著什么樣的市場邏輯，新一輪豬周期何時開啟？
生豬扎推出欄
數(shù)據(jù)顯示，2月末豬價逐步走低，進(jìn)入3月末下跌幅度明顯擴(kuò)大，到4月6日時，全國生豬均價回落至14.5元/公斤，較2月末臨近16元/公斤，出現(xiàn)10%左右下跌。
農(nóng)產(chǎn)品集夠網(wǎng)研究總監(jiān)林國發(fā)接受《華夏時報》記者采訪時表示：“雖然當(dāng)前豬價下跌幅度較四季度高點下降幅度小，但年后豬價2月高點也僅僅是成本線附近，目前的下跌更是導(dǎo)致行業(yè)處于虧損。”
林國發(fā)稱，整個2月末至今，豬價主要是震蕩走低，背后是年后豬價反彈后，市場過度樂觀，年前未出欄大豬不再順勢出欄，進(jìn)而轉(zhuǎn)為壓欄，隨著時間推移，壓欄豬體重越來越大，下游需求不足情況下，豬價不斷走低，養(yǎng)殖戶出欄意愿逐步增強(qiáng)，出欄量增加，豬價持續(xù)呈現(xiàn)弱勢，豬肉價格跟隨豬價走低。
中信期貨研究所商品研究部副總經(jīng)理李興彪也對《華夏時報》記者表示，近期全國豬病情況有所好轉(zhuǎn)，小豬出欄比例有所下滑，所以導(dǎo)致整體出欄均重環(huán)比增加，目前均重在122.15kg左右，超過標(biāo)準(zhǔn)體重120kg，供應(yīng)較為充裕。
據(jù)記者了解，需求方面，除了前兩天受到清明假期的提振，宰量小幅上漲外，其余時間需求平淡，且不少農(nóng)批市場一度出現(xiàn)爛市現(xiàn)象，豬肉終端走貨一般，白條價格也跟隨毛豬走弱，需求并沒有明顯的好轉(zhuǎn)的信號。截至4月4日，根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，白條價格18.31元/kg，已經(jīng)持續(xù)下跌近一個半月。
李興彪表示，從目前來看，當(dāng)前市場供應(yīng)較為充裕。長期來看，根據(jù)10個月前能繁母豬指標(biāo)推算，上輪母豬補(bǔ)欄從2022年5月至2023年初，決定了2023年二季度開始供應(yīng)逐步兌現(xiàn)的大方向。短期來看，當(dāng)前均重在122.15kg左右，超過標(biāo)準(zhǔn)體重120kg，養(yǎng)殖端大豬尚未出完，供應(yīng)較為充裕。
在存欄數(shù)據(jù)方面，林國發(fā)稱，按照農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布數(shù)據(jù)，“今年2月份全國能繁母豬存欄量為4343萬頭，同比增長1.7%，比4100萬頭的正常保有量多243萬頭，相當(dāng)于正常產(chǎn)能調(diào)控目標(biāo)的105.9%”。
“目前生豬產(chǎn)能處于偏高水平，加上經(jīng)歷2021年和2022年母豬產(chǎn)能優(yōu)化，母豬繁育性能大幅提升，單頭母豬產(chǎn)仔數(shù)量增加，疊加年后豬價強(qiáng)勢反彈，壓欄惜售，增加大豬數(shù)量。因此，生豬存欄偏大。”林國發(fā)稱。
非洲豬瘟影響有限
雖然近期市場上有關(guān)于“非瘟疫情”帶來市場產(chǎn)能沖擊的消息，但從企業(yè)自身而言，并未有明顯感受。
李興彪接受《華夏時報》記者采訪時表示：“根據(jù)我們團(tuán)隊走訪調(diào)研東北、河南、四川的情況來看，一季度非瘟疫情確有發(fā)生，且較往年同期略嚴(yán)重，但主要在局部區(qū)域爆發(fā)，并非大面積傳播。具體來看，本輪非瘟疫病呈現(xiàn)點狀爆發(fā)，在山東泰安、臨沂等地較為嚴(yán)重，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能受損程度相較其他區(qū)域更大。”
根據(jù)李興彪的說法，其團(tuán)隊走訪的東北區(qū)域，疫病主要集中在2022年11月—2023年2月，當(dāng)前已經(jīng)過了疫病高發(fā)時期，從屠宰企業(yè)小豬收豬情況也可看出疫病逐步得到控制。河南區(qū)域，疫情在春節(jié)后才開始出現(xiàn)，但豬場防疫較為及時，疫情來得快去的也快。至于四川區(qū)域，由于所處南方，相對北方氣溫較高，晝夜溫差較小，雖疫病影響也高于去年同期，但整體較輕且控制較好。
從疫病較為嚴(yán)重的北方省份來看，根據(jù)涌益咨詢，2—3月份出售小體重豬占商品豬出欄量的累計幅度約為13%，遠(yuǎn)高于全國平均水平(7%左右)；另評估母豬受損幅度約為7%。
從全國范圍來看，李興彪表示，今年疫情影響力度有限，通過觀測小豬出欄占比來側(cè)面反映小豬受損的情況，可以發(fā)現(xiàn)，環(huán)比來看，今年年初至2月底，90kg以下小豬出欄占比不斷增加，從5.7%增至8.2%，說明這段時間全國范圍內(nèi)小豬受豬病影響導(dǎo)致被動出欄情況有所增加。
“從2月底至今，小豬出欄占比從接近8%回調(diào)至6.8%，說明當(dāng)前疫情整體控制較好。同比來看，我們發(fā)現(xiàn)今年該指標(biāo)位于最近4年來較低位置，說明雖然局部較為嚴(yán)重，市場情緒不斷發(fā)酵，但是基本面來看，疫情對于小豬的影響并不嚴(yán)重，且遠(yuǎn)低于2021年水平。”李興彪稱。
對于豬肉價格變化，前不久溫氏股份在中金公司組織的線上電話會上表示，豬價持續(xù)低迷，除了季節(jié)性影響外，可能還與擔(dān)心疫病影響等導(dǎo)致社會肉豬提前出欄，進(jìn)而導(dǎo)致階段性供給增大有關(guān)。
中小養(yǎng)殖戶持續(xù)虧損
數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國生豬均價從年初的15.7元/公斤下跌至2月初的14.7元/公斤，然后階段反彈至3月初的15.9元/公斤，而后豬價再度回落，到3月底豬價下跌至15元/公斤以下，整體來看，一季度生豬均價15.3元/公斤。
林國發(fā)稱，養(yǎng)殖成本也隨著飼料價格的下跌而下降，生豬成本從年初的16.6元/公斤，下跌至3月底的15.8元/公斤，生豬價格始終低于養(yǎng)殖成本，中小養(yǎng)豬戶在2023年一季度處于持續(xù)虧損的狀態(tài)。
“目前只有一些養(yǎng)殖效率較高，且豬場前期建設(shè)、固定資產(chǎn)基本攤分完畢的養(yǎng)殖主體在3月能實現(xiàn)正利潤，但1月和2月同樣是虧損，整個季度虧損。3月份豬價的水平下，大部分養(yǎng)殖主體都能實現(xiàn)正現(xiàn)金流，虧損主要是固定資產(chǎn)折舊及其他費(fèi)用攤分。”林國發(fā)稱。
有養(yǎng)殖戶對記者表示，過去三年豬價大幅波動，很大因素就是“賭豬價”，豬價壓欄，跌價惜售，等到無法承受虧損才出欄認(rèn)虧；養(yǎng)殖業(yè)是基礎(chǔ)行業(yè)，更應(yīng)該關(guān)注的是養(yǎng)殖效率和成本，而不是過度關(guān)注豬價，過度關(guān)注豬價很大概率會出現(xiàn)漲價惜售，跌價前期惜售，最終豬越養(yǎng)越大，越大越虧，虧損出欄，甚至直接清欄離開養(yǎng)殖市場。
對于期貨投資者，林國發(fā)表示，主要還是不要盲目跟風(fēng)追漲，目前價格跌破成本線，不一定馬上止跌，但也需要注意隨著現(xiàn)貨恐慌，恐慌雖然需要時間平復(fù)，但一般不會持續(xù)太久，后期主要關(guān)注是否出現(xiàn)中小型體重生豬也跟隨性出欄，如果出現(xiàn)，行情就有望企穩(wěn)。
“隨著產(chǎn)能提升，生豬養(yǎng)殖進(jìn)入拼成本階段。養(yǎng)殖效率增加，疫情雖然偶發(fā)，但較過去減弱。行業(yè)今年給到平均17元/公斤價格還是存在較大可能，主要區(qū)間在14—20元/公斤，分批出欄，關(guān)注區(qū)間成本，勿壓欄賭價格。”林國發(fā)稱。
新一輪豬周期年內(nèi)開啟？
養(yǎng)殖板塊近一周出現(xiàn)了逆市反彈。
李興彪稱，生豬養(yǎng)殖行業(yè)已經(jīng)連續(xù)虧損約十三周，行業(yè)持續(xù)處于虧損狀態(tài)，是資金左側(cè)搶跑時間點。當(dāng)前豬價低迷，補(bǔ)欄低于預(yù)期，疊加豬瘟爆發(fā)，需求回暖的大前提下，建議二季度關(guān)注養(yǎng)殖ETF。
“接下來看，短期內(nèi)，生豬均重壓力偏高，終端消費(fèi)表現(xiàn)疲軟，基本面或維持弱勢，后期五一節(jié)日的消費(fèi)驅(qū)動可能對豬價形成一定提振，但是2月底3月初的二次育肥尚待出欄，來自供給的壓力釋放仍需重視。”李興彪稱。
中長期來看，李興彪表示，年初斷奶仔豬、育肥豬的損失，可能使三季度生豬的實際出欄壓力下降，疊加中秋、國慶前的節(jié)日效應(yīng)，基本面或改善，同時需要關(guān)注二次育肥的入場情況，二育群體的進(jìn)場和釋放，會給市場帶來助漲助跌的影響。此外，還需關(guān)注政策方面信息，目前生豬價格再度下跌，需要關(guān)注豬糧比價是否會再度觸發(fā)收儲預(yù)警，政策信號也會影響短期的市場情緒。
華創(chuàng)證券近期也發(fā)表了一份生豬養(yǎng)豬行業(yè)的深度報告。報告指出，2022年冬季開啟的去產(chǎn)能或磨平了2022年下半年的所有增量，且去產(chǎn)能與疫情仍然在持續(xù)，因此，2023年供給或少于2022年。
“疊加需求恢復(fù)，我們認(rèn)為新周期有望于2023年開啟。長期來看，在整個行業(yè)平均成本抬升至18元以上的背景下，預(yù)計未來的豬價年度均值會在20—30元之間高位震蕩。”華創(chuàng)證券稱。
（文章來源：華夏時報）