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一、行情回顧

市場表現：尿素主力期貨合約偏弱運行。UR2309收盤價1841元/噸，跌幅2.12%，成交量298174手，持倉量281279手，凈增10843手。

現貨報價：尿素（小顆粒）出廠價格偏弱運行。河南晉開出廠價2270元/噸（-30）;河南心連心出廠價2295元/噸（-100），陽煤平原出廠價2280元/噸（-40），華魯恒升出廠價2260元/噸（-40），山西豐喜出廠價2240元/噸（-50），山西蘭花出廠價2200元/噸（-70）；河北東光出廠價2260元/噸（-40）;河北正元出廠價2240元/噸（-60）。

供應庫存：尿素裝置開工率保持高位。截止05月09日，全國尿素日產量17.08萬噸，周環比下降0.95%，同比增加3.89%。尿素企業庫存量68.13萬噸，周環比增加2.92萬噸，較去年同期增加46.21萬噸。

后市展望：供應端，尿素裝置保持高開工率，周度產量保持在17萬噸以上的高位。需求端進入淡季，盡管夏季用肥預期仍存，但現價持續下跌導致市場采購趨于謹慎，復合肥企業開工率保持低位，三聚氰胺開工率保持高位但增量有限；外盤市場價格止跌反彈，內外盤價差明顯收斂。原料價格保持弱勢，煤化工定價中樞繼續下移。整體來看，基本面缺乏利好，現貨價格持續走弱，市場悲觀情緒蔓延，盤面維持偏弱局面，隨著利空逐漸兌現，關注后市邊際利多因素。

風險提示：海外風險事件出口政策轉向裝置大面積停產

（文章來源：建信期貨）