在上周短暫企穩(wěn)之后，碳酸鋰期貨價(jià)格本周持續(xù)下行。
8月7日，碳酸鋰期貨主力合約LC2401單日跌幅達(dá)4.31%，8月8日延續(xù)下探趨勢(shì)，下跌2.89%，收于217000元/噸，兩日累計(jì)下跌5.22%。現(xiàn)貨價(jià)格跌幅更甚，截至昨日已連跌20日。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，8月8日，碳酸鋰現(xiàn)貨跌3500元/噸，報(bào)253000元/噸，期現(xiàn)價(jià)差收窄至36000元/噸。
國(guó)泰君安期貨研究所高級(jí)研究員邵婉嫕認(rèn)為，期現(xiàn)價(jià)格同跌的核心原因在于，旺季補(bǔ)庫(kù)預(yù)期被證偽，前期市場(chǎng)期待“金九銀十”到來(lái)之前，將出現(xiàn)下游備貨的情況，然而當(dāng)前電池企業(yè)出現(xiàn)了明顯的壓價(jià)行為，磷酸鐵鋰正極和三元材料正極的動(dòng)力訂單均有所下滑，消費(fèi)類需求疲軟，儲(chǔ)能市場(chǎng)高招標(biāo)而低投運(yùn)，且電池、正極材料的企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存較高，需求端驅(qū)動(dòng)價(jià)格整體表現(xiàn)為下跌趨勢(shì)。
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“從現(xiàn)貨層面來(lái)看，7—8月是汽車消費(fèi)淡季，乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)7月新能源乘用車零售環(huán)比微降，8月正極材料排產(chǎn)亦不及預(yù)期，這意味著當(dāng)下需求實(shí)際上是疲軟狀態(tài)，甚至使得市場(chǎng)對(duì)四季度旺季補(bǔ)庫(kù)備貨的樂(lè)觀預(yù)期趨于謹(jǐn)慎。”中信建投期貨分析師張維鑫表示，隨著鋰礦價(jià)格下行，鋰鹽成本支撐亦減弱，眾多因素影響下，市場(chǎng)對(duì)碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)反彈的信心有所動(dòng)搖，現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)有加速的跡象，給期貨價(jià)格造成較大壓力。
“目前，碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入下行通道，期貨價(jià)格雖然因高基差得以反彈并在230000元/噸一線振蕩，但支撐并不牢固，下跌只是時(shí)間問(wèn)題。”張維鑫表示，隨著現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)下行，基差已經(jīng)縮小至30000元/噸左右，高基差對(duì)期貨價(jià)格的支撐顯著減弱。過(guò)去一周，碳酸鋰期貨雖然處在反彈上行趨勢(shì)中，但230000元/噸的壓力越來(lái)越凸顯，尤其是上周五高開(kāi)低走，進(jìn)一步確立230000元/噸的頂部區(qū)域，強(qiáng)化了空頭策略的安全邊際。“近兩日盤面的大幅走弱主要還是由現(xiàn)貨端帶動(dòng)，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒持續(xù)低迷，期貨市場(chǎng)悲觀情緒也開(kāi)始有共振，在盤面不斷兌現(xiàn)。”張維鑫說(shuō)。
據(jù)SMM消息，受碳酸鋰的價(jià)格影響，鋰礦需求持續(xù)下行。從需求端來(lái)看，鋰鹽廠對(duì)原料備貨依舊謹(jǐn)慎，部分企業(yè)即將進(jìn)入成本倒掛的階段，目前僅有剛需采購(gòu)。因此現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍冷淡，觀望情緒重。但有部分小型鋰鹽企業(yè)追求小額利潤(rùn)而有一定的持續(xù)采購(gòu)，對(duì)鋰輝石價(jià)格有一定的支撐，價(jià)格下降速度有所放緩。預(yù)計(jì)后續(xù)鋰輝石價(jià)格會(huì)隨著碳酸鋰的價(jià)格走弱而持續(xù)承壓下行。需求方面，新能源汽車在經(jīng)過(guò)5—6月份銷量大幅增長(zhǎng)后，7月銷量增速放緩。
一名剛從四川地區(qū)調(diào)研回來(lái)的業(yè)內(nèi)人士告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，當(dāng)?shù)卮蟛糠制髽I(yè)正常排產(chǎn)，開(kāi)工率高者達(dá)80%。出貨方面，多數(shù)調(diào)研企業(yè)廠房外運(yùn)載車輛較多，叉車裝載工人忙碌，企業(yè)本身也反饋近期走貨速度尚可，庫(kù)存較少。
“現(xiàn)貨持續(xù)下跌的行情加劇了下游觀望情緒，上游企業(yè)希望趁著還有利潤(rùn)快速出貨。”據(jù)該業(yè)內(nèi)人士透露，鑒于當(dāng)前報(bào)價(jià)仍有利潤(rùn)，根據(jù)對(duì)不同企業(yè)實(shí)際走貨情況的觀察，當(dāng)前碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)均在能力范圍內(nèi)加快出貨速度，以防止短期價(jià)格下行影響利潤(rùn)。
后市來(lái)看，新湖期貨分析師認(rèn)為，當(dāng)前下游需求較弱，供應(yīng)端較充足，現(xiàn)貨市場(chǎng)短期供需錯(cuò)配明顯。現(xiàn)貨持續(xù)下跌的行情加劇了下游觀望情緒。開(kāi)工率較高情況下，供應(yīng)充足，下游壓價(jià)態(tài)勢(shì)持續(xù)。正極材料企業(yè)的碳酸鋰原料庫(kù)存處于持續(xù)下降狀態(tài)，但庫(kù)存仍處高位，補(bǔ)庫(kù)力度弱，市場(chǎng)情緒較為悲觀，現(xiàn)貨尚未止跌。短期需關(guān)注下游補(bǔ)庫(kù)與采購(gòu)情況，碳酸鋰市場(chǎng)或繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。
“碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)不改，市場(chǎng)僅維持剛需采購(gòu)，現(xiàn)貨成交不暢，價(jià)格繼續(xù)下行。”上述業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)對(duì)年后供應(yīng)充裕有較高期望，年內(nèi)現(xiàn)貨相對(duì)緊張，疊加國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)，短暫推升價(jià)格走強(qiáng)。但碳酸鋰基本面偏空不變，業(yè)內(nèi)對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)看法幾乎一致的情況下，期貨市場(chǎng)將發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，加速產(chǎn)業(yè)供需矛盾的釋放。企業(yè)若想合理對(duì)沖市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)利用好碳酸鋰期貨及期權(quán)工具，積極擁抱新市場(chǎng)格局，謀求穩(wěn)定而長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。
（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）