近3年，國內(nèi)純堿價格表現(xiàn)強(qiáng)勢，2021年重堿價格一度升至3800元/噸，核心驅(qū)動在于光伏玻璃產(chǎn)能擴(kuò)張帶來的增量需求。分析人士認(rèn)為，由于光伏玻璃產(chǎn)能擴(kuò)張速度過快，行業(yè)面臨供應(yīng)過剩壓力。不過，近期國內(nèi)開始落實光伏玻璃產(chǎn)能預(yù)警制度，光伏玻璃產(chǎn)能擴(kuò)張速度或明顯放緩，產(chǎn)業(yè)供需有望實現(xiàn)平衡。
供應(yīng)過剩幅度取決于需求端和新投產(chǎn)增速
胡鵬
(相關(guān)資料圖)
行業(yè)產(chǎn)能預(yù)警制度介紹
光伏玻璃屬于平板玻璃大類，自國內(nèi)推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來，平板玻璃產(chǎn)能擴(kuò)張受到嚴(yán)格限制。2017年12月，相關(guān)部門發(fā)布《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》，要求“嚴(yán)禁備案和新建擴(kuò)大產(chǎn)能的水泥熟料、平板玻璃項目。確有必要新建的，必須實施減量或等量置換，制定產(chǎn)能置換方案”。2020年1月，相關(guān)部門發(fā)文將光伏玻璃納入“產(chǎn)能置換”管理范疇，新建項目需通過老產(chǎn)能置換獲得建設(shè)指標(biāo)。2020年1月至2021年6月，國內(nèi)光伏玻璃行業(yè)產(chǎn)能增長緩慢，其間在產(chǎn)日熔量從24970T/D升至36710T/D。
2021年7月，相關(guān)部門印發(fā)修訂后的《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》，規(guī)定“光伏玻璃可不指定產(chǎn)能置換方案，但要建立產(chǎn)能風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。新建項目由省級工業(yè)和信息化主管部門委托全國性的行業(yè)組織或中介機(jī)構(gòu)召開聽證會，論證項目建設(shè)的必要性、技術(shù)先進(jìn)性、能耗水平、環(huán)保水平等，并公告項目信息，項目建成投產(chǎn)后企業(yè)履行承諾不生產(chǎn)建筑玻璃”。受光伏玻璃需求增長的影響，國內(nèi)于2021年7月放開對光伏玻璃產(chǎn)能置換的限制。此后兩年時間，國內(nèi)光伏玻璃產(chǎn)能快速增加，在產(chǎn)日熔量從36710T/D升至91010T/D。聽證會公示的2022—2025年擬投產(chǎn)的光伏玻璃產(chǎn)能超過300000T/D。
2022年11月，《關(guān)于鞏固回升向好趨勢加力振作工業(yè)經(jīng)濟(jì)的通知》發(fā)布，其中提出，“開展光伏壓延玻璃產(chǎn)能預(yù)警，指導(dǎo)光伏壓延玻璃項目合理布局”。2023年5月，《關(guān)于進(jìn)一步做好光伏壓延玻璃產(chǎn)能風(fēng)險預(yù)警的有關(guān)通知》發(fā)布。隨后，甘肅、河北、山西、河南、重慶、浙江、湖南、安徽等發(fā)布了本省市光伏玻璃生產(chǎn)線預(yù)警信息處理意見，共涉及產(chǎn)能81750T/D，涉及風(fēng)險預(yù)警的產(chǎn)能為45350T/D。各省份針對不同的項目給出了不同的處理意見，如安徽對信義玻璃等多家企業(yè)發(fā)出產(chǎn)能預(yù)警通知；浙江對福萊特發(fā)出產(chǎn)能置換要求，對旗濱集團(tuán)發(fā)出風(fēng)險預(yù)警通知；甘肅對凱盛大明光能科技有限公司發(fā)出產(chǎn)能置換要求，并未進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警。
回溯光伏玻璃產(chǎn)能預(yù)警制度的相關(guān)規(guī)定可知，雖然早在2021年7月國內(nèi)就要求對光伏玻璃產(chǎn)能進(jìn)行預(yù)警，但是2021—2022年國內(nèi)光伏玻璃供需雙旺，產(chǎn)能預(yù)警制度并未落實。隨著國內(nèi)光伏玻璃供應(yīng)過剩趨勢顯現(xiàn)，2023年5月，國內(nèi)光伏玻璃產(chǎn)能預(yù)警制度才真正落實。目前，產(chǎn)能預(yù)警的實施主體在于各地的主管部門，不同省份的處理意見是基于其排放或者雙控已經(jīng)達(dá)到一個較高的警戒值，所以對相關(guān)項目進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警。一般而言，2021年8月以后備案的光伏玻璃產(chǎn)線如果被判定為高風(fēng)險需要暫停，因本省的產(chǎn)能已較多，再次通過的概率較小。如果備案的產(chǎn)線被判定為低風(fēng)險，需要省級負(fù)責(zé)單位進(jìn)行評估，通過評估后才可進(jìn)行相應(yīng)建設(shè)，企業(yè)被風(fēng)險預(yù)警后立刻點火產(chǎn)線的難度較大，企業(yè)需要前往工信部或更高級別的部門去完成合規(guī)流程才可以進(jìn)行投產(chǎn)。
企業(yè)積極布局相關(guān)業(yè)務(wù)
受益于“雙碳”戰(zhàn)略，國內(nèi)光伏行業(yè)快速發(fā)展，裝機(jī)速度持續(xù)增加，光伏玻璃需求出現(xiàn)明顯增長。在需求增加和樂觀預(yù)期的帶動下，國內(nèi)光伏玻璃供應(yīng)快速增加。目前，我國已成為全球最大的光伏玻璃生產(chǎn)國和出口國。2022年，我國光伏玻璃產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的比重約90%，光伏玻璃出口量達(dá)到225.3萬噸。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年1—12月，國內(nèi)超白壓花光伏玻璃產(chǎn)量約1606.2萬噸，同比增長53.6%。截至2022年年底，國內(nèi)光伏壓延玻璃在產(chǎn)企業(yè)共37家（按集團(tuán)統(tǒng)計），剔除無效產(chǎn)能共有128座窯442條線，總產(chǎn)能為84299T/D。其中，在產(chǎn)窯爐產(chǎn)能為79389T/D，同比增長84.4%；產(chǎn)能利用率91.4%。截至2023年7月底，國內(nèi)光伏玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能升至91010T/D，總窯爐座數(shù)為132座，產(chǎn)線為488條。其中，在產(chǎn)窯爐112座，在產(chǎn)產(chǎn)線444條，冷修窯爐20座，光伏玻璃企業(yè)開工率為81.14%，產(chǎn)能利用率為93.85%。
從競爭格局來看，我國光伏玻璃行業(yè)競爭激烈，但是龍頭企業(yè)的優(yōu)勢較為明顯。截至2022年年底，國內(nèi)前5家光伏玻璃企業(yè)市占率合計約69%。其中，信義玻璃和福萊特的市占率分別為26.24%、25.1%，處于絕對的優(yōu)勢地位。彩虹、亞瑪頓、金信的市占率分別為6.9%、5.7%和4.6%，低于第一梯隊的市場份額。除傳統(tǒng)光伏玻璃生產(chǎn)企業(yè)外，近幾年旗濱集團(tuán)、南玻等傳統(tǒng)浮法玻璃企業(yè)也在積極布局光伏玻璃業(yè)務(wù)，市場競爭格局仍未定型。
展望后市，綜合考慮國內(nèi)光伏裝機(jī)量和光伏玻璃企業(yè)投產(chǎn)計劃，當(dāng)前國內(nèi)光伏玻璃供應(yīng)已轉(zhuǎn)入過剩階段，未來1—2年延續(xù)供應(yīng)過剩的概率較大，疊加當(dāng)前利潤水平較低，行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張速度趨于放緩。由于龍頭企業(yè)維持現(xiàn)有份額的意愿較強(qiáng)，福萊特和信義玻璃繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的概率較大；新進(jìn)入的大型企業(yè)仍有擴(kuò)產(chǎn)意愿，旗濱、南玻的產(chǎn)能有望繼續(xù)提升。根據(jù)國內(nèi)光伏玻璃聽證會信息和投產(chǎn)經(jīng)驗等信息進(jìn)行預(yù)測，預(yù)計2023年年底我國光伏玻璃在產(chǎn)日熔量為100000T/D，2024年年底約120000T/D，2025年年底約135000T/D；2023年光伏玻璃產(chǎn)量為2400萬噸（對應(yīng)有效日熔量80000T/D），2024年將升至3000萬噸（對應(yīng)有效日熔量100000T/D），2025年將升至3400萬噸（對應(yīng)有效日熔量113333T/D）。
長期供需有望實現(xiàn)平衡
在碳中和的背景下，諸多國家將發(fā)展包括光伏在內(nèi)的可再生能源作為其碳中和路徑的一項重要內(nèi)容，并提出了光伏發(fā)展目標(biāo)。光伏玻璃作為光伏玻璃組件的重要組成部分，明顯受益于全球碳中和的進(jìn)程，光伏裝機(jī)快速增加帶動光伏玻璃需求增長。盡管面臨產(chǎn)業(yè)鏈價格波動和歐洲地緣政治緊張局勢的影響，2022年全球光伏新增裝機(jī)仍達(dá)到230GW，同比增長35.3%，累計裝機(jī)容量達(dá)到1156GW。其中，我國年度新增光伏裝機(jī)規(guī)模為87.41GW，累計裝機(jī)規(guī)模達(dá)到392.61GW。
根據(jù)CPIA預(yù)測，預(yù)計2023年全球光伏新增裝機(jī)量為301GW；2025年全球新增全球光伏裝機(jī)規(guī)模為359GW。根據(jù)全球新增光伏裝機(jī)數(shù)據(jù)、雙玻占比等數(shù)據(jù)測算，受益于大尺寸光伏玻璃和雙玻占比提升，預(yù)計2023年全球光伏玻璃的需求約65200T/D，2024年全球光伏玻璃需求約75000T/D，2025年需求約87000T/D。
按照我國生產(chǎn)全球90%的光伏玻璃進(jìn)行測算，2023—2025年，國內(nèi)的光伏玻璃產(chǎn)量均高于全球光伏玻璃需求量。在光伏裝機(jī)量沒有遠(yuǎn)超預(yù)期的假設(shè)下，未來2—3年國內(nèi)光伏玻璃行業(yè)將進(jìn)入明顯的供應(yīng)過剩階段。隨著光伏市場規(guī)模擴(kuò)大以及國際地緣經(jīng)濟(jì)政治格局的復(fù)雜化，越來越多的國家將發(fā)展本土光伏產(chǎn)業(yè)作為其保障能源安全、提高全球產(chǎn)業(yè)競爭力、增加本國就業(yè)的一項重要舉措。若后期歐美、東南亞等地區(qū)扶持本土光伏企業(yè)，國內(nèi)光伏玻璃出口下降，供應(yīng)過剩壓力將更大。
由前文可知，當(dāng)前國內(nèi)光伏玻璃行業(yè)已逐步進(jìn)入供應(yīng)過剩狀態(tài)，目前國內(nèi)光伏玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能超過90000T/D，年底將達(dá)到100000T/D，能滿足未來1—2年國內(nèi)需求和出口需求。后期國內(nèi)光伏玻璃過剩的幅度主要取決于需求端增速和新投產(chǎn)速度。
整體來看，當(dāng)前梳理產(chǎn)能、進(jìn)行預(yù)警風(fēng)險的主管部門是地方主管部門，各地有較大的自主權(quán)，可根據(jù)地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)配套情況、碳排放額度來進(jìn)行靈活處理，但未來該權(quán)限可能收回至國家層面的主管部門。就當(dāng)前而言，不同省份的側(cè)重點略有差異。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份如安徽、江蘇、浙江等地的能評、環(huán)評指標(biāo)相對緊張，未來可能逐漸收緊光伏玻璃產(chǎn)能投放指標(biāo)。而廣西、云南、四川、甘肅等地仍在大力招商引資，當(dāng)?shù)氐墓夥ＡР⑽磭?yán)重過剩，產(chǎn)能預(yù)警制度執(zhí)行的力度相對較小。考慮到區(qū)域差異和執(zhí)行力度，預(yù)計未來國內(nèi)光伏玻璃產(chǎn)能的地區(qū)分布會相對更加均衡。若國內(nèi)光伏玻璃產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，未來國家可能從全國層面進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃。
更具體來看，光伏玻璃產(chǎn)能預(yù)警制度對企業(yè)在建的產(chǎn)線影響較小，對于未建的產(chǎn)線影響更大；對于龍頭企業(yè)的影響較小，對于中小企業(yè)的影響相對較大。對于已經(jīng)在建的產(chǎn)線，若取消其指標(biāo)，將會形成較大的資源浪費(fèi)，所以對在建產(chǎn)線的影響相對較小，即使被設(shè)定為低風(fēng)險預(yù)警，企業(yè)通過各種方式使其合規(guī)后繼續(xù)投產(chǎn)概率大。對于未投產(chǎn)的產(chǎn)線，當(dāng)前光伏玻璃盈利狀況較差，且未來可能逐漸收緊產(chǎn)能指標(biāo)，企業(yè)冒險進(jìn)行動工投產(chǎn)的風(fēng)險較大。由于大企業(yè)能為地方帶來就業(yè)、稅收等社會價值，地方主管部門對大企業(yè)的限制會相對較小，故產(chǎn)能預(yù)警制度對大企業(yè)的影響更小，未來龍頭企業(yè)有望繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。
據(jù)第三方資訊機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，未來兩年，國內(nèi)在建的光伏玻璃產(chǎn)能有50000—60000T/D。考慮到具體的投產(chǎn)節(jié)奏，預(yù)計2023年下半年國內(nèi)光伏玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能增加10000T/D左右，2024年光伏玻璃產(chǎn)能增加20000T/D左右，2025年增加15000T/D左右。2025年以后光伏玻璃產(chǎn)能增速將繼續(xù)下滑。
基于上述分析，未來1—2年國內(nèi)光伏玻璃供應(yīng)增速仍然較高，行業(yè)面臨階段性供應(yīng)過剩的風(fēng)險。短期和中期，國內(nèi)光伏玻璃行業(yè)價格或維持低位，現(xiàn)貨價格將圍繞成本附近窄幅波動。長期來看，受益于“雙碳”戰(zhàn)略和光伏玻璃產(chǎn)能預(yù)警制度，國內(nèi)光伏行業(yè)快速增長將帶動光伏玻璃實現(xiàn)供需平衡，長期光伏玻璃價格重心有望上移，龍頭企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績有望改善。
考慮對純堿價格的影響，短期和中期光伏玻璃產(chǎn)量有望維持較高增速，對純堿的需求增量較為顯著。不過，長期來看，隨著光伏玻璃行業(yè)進(jìn)入過剩，光伏玻璃行業(yè)新增供應(yīng)將逐漸減少，對純堿的需求增量也將減少。據(jù)筆者測算，2023年，光伏玻璃產(chǎn)能擴(kuò)張對純堿的增量需求約160萬噸，需求增速約5.2%；2024年，光伏玻璃對純堿的增量需求約120萬噸，需求增速約3.7%；2025年，光伏玻璃對純堿的需求增量約80萬噸，需求增速約2.4%。
2021年以來，國內(nèi)光伏玻璃在產(chǎn)日熔量自29320T/D升至最新的91010T/D，增幅高達(dá)210.40%，占純堿總需求的比重從6%升至16%，其間國內(nèi)純堿供應(yīng)變動不大，價格明顯上行。2023年下半年，國內(nèi)純堿有近800萬噸新增產(chǎn)能投放，包括遠(yuǎn)興能源、河南金山、連云港德邦等多套裝置。在產(chǎn)能擴(kuò)張的背景下，國內(nèi)純堿需求增速低于供應(yīng)增速，行業(yè)進(jìn)入階段性供應(yīng)過剩的概率較大，短期和中期純堿價格難有強(qiáng)勢表現(xiàn)，現(xiàn)貨價格或圍繞成本上下波動。（作者單位：中信建投期貨）
以上內(nèi)容僅供參考，據(jù)此入市風(fēng)險自擔(dān)
分析人士：市場“一高兩低”困局有待緩解
韓樂
今年以來，我國光伏玻璃市場維持弱勢運(yùn)行，庫存高于往年同期，價格下跌后未出現(xiàn)像樣的反彈，利潤處于偏低水平，市場整體呈現(xiàn)“一高兩低”的特征。
光大期貨資源品高級分析師張凌璐表示，在剛剛過去的7月，光伏玻璃行業(yè)產(chǎn)能及庫存均處于近幾年的最高水平，二者同比分別提升53.67%、74.50%。在需求增速慢于供給增速的前提下，這樣的情況勢必會對價格和行業(yè)利潤產(chǎn)生擠壓效應(yīng)。她說：“截至7月底，天然氣光伏玻璃毛利21.88元/平方米，焦?fàn)t煤氣光伏玻璃毛利1.66元/平方米，二者分別較6月下滑82.05%、23.15%。”
對此，隆眾資訊分析師高玲介紹，前期光伏玻璃市場短暫出現(xiàn)過“一高兩低”的困局。其中，行業(yè)平均庫存天數(shù)在20天以上，個別企業(yè)庫存天數(shù)達(dá)到40天。從價格上來看，2.0mm鍍膜價格為17元/平方米，3.2mm鍍膜價格為24—25元/平方米，此價格幾乎與二、三線廠家成本線持平，持續(xù)微利狀態(tài)。“在高庫存壓力下，部分光伏玻璃廠家不得不放棄利潤低價銷售產(chǎn)品，避免出現(xiàn)暴庫的情況。”
期貨日報記者了解到，8月初以來，光伏玻璃市場已經(jīng)較前期有所好轉(zhuǎn)。
“從7月下旬開始，隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格逐步穩(wěn)定，組件需求不斷提升，帶動光伏玻璃消費(fèi)，組件廠加大采貨量，緩解了光伏玻璃企業(yè)的高庫存壓力，價格也出現(xiàn)小幅回升。”高玲表示，當(dāng)前市場光伏玻璃企業(yè)雖然利潤不高，但是整體出貨節(jié)奏相對穩(wěn)定，產(chǎn)銷基本持平，庫存仍在持續(xù)下行。
采訪中，記者了解到，前期光伏玻璃市場出現(xiàn)“一高兩低”局面，主要基于前期光伏玻璃擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏較快，供給增加較多，而需求端并不能消化市場供給，供過于求的市場格局導(dǎo)致光伏玻璃企業(yè)暫時出貨困難。
“得益于政策支持下光伏板塊的景氣度，光伏玻璃企業(yè)在良好的預(yù)期下紛紛點火，提前布局，搶占賽道。而各大光伏玻璃廠商以及新晉企業(yè)在去年多是積極投產(chǎn)狀態(tài)。”高玲表示，據(jù)統(tǒng)計，去年國內(nèi)光伏玻璃新投產(chǎn)產(chǎn)線36條，新增產(chǎn)能36630噸/日，在產(chǎn)產(chǎn)能同比增加87.80%，行業(yè)產(chǎn)能增速較快。而今年前7個月，光伏玻璃日熔量再度提升10950噸，增幅13.68%。
張凌璐也表示，不僅僅是光伏玻璃，事實上光伏行業(yè)整體都面臨著一定瓶頸。一方面，過去兩年，行業(yè)的高利潤吸引了大量新增投資，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能快速擴(kuò)張；另一方面，產(chǎn)能快速擴(kuò)張又壓制了行業(yè)價格和利潤，限制了光伏產(chǎn)業(yè)鏈中間各環(huán)節(jié)的新增投資和產(chǎn)能擴(kuò)張。“這也是光伏玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能去年近乎90%的增速，而今年前7個月增速僅為14%左右的主要原因，同時也是光伏玻璃‘一高兩低’的誘因之一。”她說。
不過，與高速投產(chǎn)相反的是，在原料走高和產(chǎn)線點火的背景下，光伏玻璃利潤壓縮。日熔增速高于需求增速，短期的供需錯配對成品價格帶來了一定壓力。
“當(dāng)前，光伏玻璃產(chǎn)業(yè)的困難是供需增速階段性不匹配的體現(xiàn)。”方正中期期貨分析師魏朝明告訴記者，目前來看，光伏玻璃行業(yè)困局仍有望保持一段時間，直至行業(yè)出現(xiàn)自發(fā)產(chǎn)能出清，行業(yè)的供需狀況才能顯著改善。
年初開始，光伏玻璃企業(yè)盈利情況確實一般，但是8月的盈利情況有所好轉(zhuǎn)，同時光伏行業(yè)也將迎來四季度裝機(jī)旺季。“光伏玻璃在當(dāng)前供給增速轉(zhuǎn)弱、需求增速加快的局面下，仍存在漲價空間，盈利水平預(yù)計有所增加。”高玲如是說。
“在國家碳達(dá)峰、碳中和的大背景下，光伏玻璃屬于光伏行業(yè)中的重要一環(huán)，整體裝機(jī)增加帶動光伏玻璃行業(yè)發(fā)展，未來前景較好。”高玲認(rèn)為，當(dāng)前光伏玻璃仍在不斷技術(shù)優(yōu)化，產(chǎn)品趨于輕薄化，2.0mm規(guī)格市場份額基本與3.2mm規(guī)格需求持平，甚至有反超的跡象，1.6mm規(guī)格的產(chǎn)品，多家也已經(jīng)具備生產(chǎn)條件，隨時為下游需求轉(zhuǎn)變做好準(zhǔn)備。
在魏朝明看來，光伏發(fā)電具有化學(xué)能及核能發(fā)電所難以比擬的成本及安全優(yōu)勢，在“雙碳”背景下有很大發(fā)展空間，光伏玻璃市場未來依舊有著較好的發(fā)展前景。“中長期來看，供給端的出清和需求端的發(fā)展將共同推動光伏玻璃市場擺脫當(dāng)前的不利局面。”他稱。
對此，張凌璐也依舊看好未來的光伏行業(yè)發(fā)展前景。據(jù)她描述，上半年我國光伏新增并網(wǎng)容量78.42GW，同比增長154%。其中，集中式37.46GW，分布式40.96GW，戶用分布式21.52GW。今年全年光伏全行業(yè)也仍有50%以上的預(yù)期增速，2024—2025年增長預(yù)期也較為樂觀，我國光伏終端需求將有巨大的發(fā)展空間。“在企業(yè)控制好投產(chǎn)節(jié)奏的情況下，光伏玻璃脫離困境依舊值得期待。”她說。
（文章來源：期貨日報）