作為亞洲最頭部的對沖基金之一，晨曦投資管理有限公司(Anatole Investment Management，以下簡稱“晨曦投資”)近期公布了其一級市場戰略：晨曦投資將TMT行業和新消費行業作為重點研究對象，在投資策略方面重點關注科技、互聯網以及新消費賽道，發掘出真正有價值的中國企業。

晨曦投資創始人楊曉帆表示：“盯住中國最好的企業家和最好的企業，是晨曦投資目前在中國發展的一條主線。在這個時代，最新、最有競爭力的商業模式都會在中國最早出來。晨曦投資重點關注在中國大的市場環境下，有可能全球出海的龐然大物。”

社區團購：互聯網基礎設施發展到一定程度后的必然產物

對于關注新消費賽道的晨曦投資來說，處于風口浪尖上的社區團購是其調研的重點方向之一。2020年以來，包括阿里、美團、京東、拼多多、滴滴等在內的頭部互聯網企業，紛紛以投資或者成立事業部的方式殺入戰局，社區團購成了巨頭必爭之地。

對此，楊曉帆表示“社區團購是大數據在新消費產業中的一種實際應用”，是基于預售制在社區層面完成了數據的收集，再反饋到供應鏈，最終更好、更高效率地滿足消費者需求。

楊曉帆說：“社區團購的數據應用實際上覆蓋了消費理解、支付、客戶CRM管理甚至整個APP生態，微信群其實就變成了團長們的CRM管理軟件，消費者需求和數據能夠實時搜集和分析，供應鏈也能夠更加柔性，信息的互通、連接都做得非常好，所以它本身就是互聯網基礎設施發展到一定程度后的產物。這將是一個幾萬億的市場，最終將有幾個玩家共存。”

這側面印證了楊曉帆“最新、最有競爭力的商業模式都會在中國最早出來”的觀點，在他看來，中國有著全球領先的互聯網基礎設施建設、工程師能力和巨大的國內市場，這三大要素給予了新業態更好的成長土壤。而這些新業態會解構傳統電商、傳統零售的模式，會對傳統的消費業態帶來巨大的改變。包括社區團購在內，完美日記、自嗨鍋等案例其實都是都展現出了中國企業對消費者的理解和用大數據構建商業模式的能力。

工程師紅利：未來的世界將由數據和算法主導

此前的媒體報道曾多次提及晨曦投資十分看好中國的工程師紅利，楊曉帆則認為選取科技、互聯網及新消費作為主要賽道，是因為其認為未來的世界將由數據和算法主導。晨曦投資的目光并沒有放在硬件方面，而是重點投資以數據和算法構建商業模式的相關產業。

“如果將數據比喻成原材料，那算法就是生產工具。兩者結合出來的結果可以應用在各行各業、方方面面，而這些應用勢必對現有的傳統行業、現有的生態帶來革新。因此數據驅動導向的新零售、新消費，以及以數據為基礎的云、企業服務，甚至包括企業出海，都會是晨曦投資未來投資的大方向。”楊曉帆說，目前晨曦投資在一級市場的布局，例如領投開源分布式數據庫廠商PingCAP、投資日本電子支付公HeyInc.的E系列優先股和小鵬汽車的C系列優先股，都是看重對方優秀的數據能力。

以電動汽車行業的明星企業小鵬汽車為例，在自動駕駛技術成熟應用后，消費者從駕駛的束縛中擺脫出來，車輛就成為了家庭以外的第三空間，需要為消費者提供沉浸式的駕乘體驗，可以在車內享受更加個性化的娛樂生活和內容輸出。而這一切的底層設計都是基于數據平臺來完成。新能源汽車企業也會向著軟件企業轉型升級，帶給消費者個性化、定制化的消費體驗。

而新消費領域的核心也是數據驅動，掌握消費者數據、能夠進行閉環迭代，通過數據充分把握消費者需求、推出符合消費者預期的產品、真正解決痛點的服務和精準管理供應鏈，這些都將是新消費企業的核心競爭力。因此晨曦投資也重點關注新消費企業的數據能力，沒有數據能力支撐的企業將無法持久。

用全球視野整合全球資源 助力中國企業“出海”

與國內的基金不同，晨曦投資管理著歐美大量優質的機構資金，包括退休基金、保險基金、著名大學的捐贈基金以及許多家族基金。這意味著晨曦投資不僅擁有雄厚的資金實力，更能夠幫助投資企業對接全球優質資源。

而楊曉帆在美國華爾街的多年歷練，以及在老虎系對沖基金Falcon Edge Capital的工作經歷，不僅讓他掌握了先進的投資方法論和研究問題的能力，更讓他能夠通過全球視野看待問題。晨曦投資的團隊成員，也都擁有MIT、清華、沃頓等全球一流的理工科、商學背景，因此對行業的理解能力也更加深入。據悉，其在沃頓商學院的同學金城也已加盟，出任投資合伙人。金城在國內一級市場投資具有多年經驗，曾就職于洪泰、TPG、IDG等基金。

此外，晨曦投資在二級市場積累了豐厚的經驗，并對行業做了許多前置研究，能夠更快觀察到產業發展趨勢，這是晨曦投資在一級市場發展的重要優勢。晨曦投資未來還將致力于幫助中國誕生的新業態進行全球輸出，其全球資源和全球視野也能帶來更專業、準確的意見，助力中國企業順利“全球出海”。

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