【資料圖】

中金公司認(rèn)為，“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”理論并不適用于解釋中國(guó)居民和企業(yè)較弱的信貸需求，投資回報(bào)預(yù)期而非資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)是關(guān)鍵因素；與日本接近0%的經(jīng)濟(jì)增速、貸款增速和利率水平不同，中金估算中國(guó)“2035目標(biāo)”隱含7%左右的長(zhǎng)期名義GDP增速和銀行7%以上的資產(chǎn)增速，為保持穩(wěn)定的內(nèi)生資本補(bǔ)充銀行有必要保持最低10%的長(zhǎng)期ROE和1.6%左右的凈息差下限，盈利預(yù)期穩(wěn)定的條件下銀行股權(quán)具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。