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金融界10月27日消息 因“貴酒”陷入商標(biāo)糾紛的上海貴酒又惹官司上身。

近日，上海貴酒有限公司（證券代號(hào)：“巖石股份(行情600696,診股)”，以下簡(jiǎn)稱“上海貴酒”）因并購重組計(jì)劃未能如期完成將其聘任的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問——金元證券告上了法庭。

據(jù)上海貴酒表示，雙方簽訂了《財(cái)務(wù)顧問協(xié)議》，確認(rèn)在2021年1月20日前完成此次并購重組標(biāo)的交割，然而，金元證券在約定時(shí)間內(nèi)未向證券交易所進(jìn)行申報(bào)，導(dǎo)致上海貴酒并購重組計(jì)劃未順利實(shí)現(xiàn)交割。

上海貴酒并購重組失敗的真正原因是什么？合作關(guān)系破裂后，二者的利益糾紛又將如何解決？

上海貴酒一意孤行，雙方合作關(guān)系破裂

根據(jù)（2022）滬74民終94號(hào)民事判決書，上海貴酒擬實(shí)施并購重組計(jì)劃，即通過支付現(xiàn)金的方式購買章貢酒業(yè)及長(zhǎng)江實(shí)業(yè)95%股權(quán)。于是，2020年7月10日，上海貴酒與金元證券簽署《保密協(xié)議》約定：上海貴酒聘請(qǐng)金元證券為并購重組計(jì)劃的財(cái)務(wù)顧問，金元證券接受貴酒股份的聘請(qǐng)。同年11月16日，雙方正式簽署《財(cái)務(wù)顧問協(xié)議》，并就金元證券作為財(cái)務(wù)顧問所承擔(dān)的工作內(nèi)容作出明確規(guī)定，包括盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、向證券交易所報(bào)送申購材料等。

值得注意的是，協(xié)議也對(duì)上海貴酒作出規(guī)定，在金元證券根據(jù)貴酒股份的委托向上海證券交易所報(bào)送本次并購重組的申報(bào)材料后的2個(gè)工作日內(nèi)，貴酒股份須向金元證券支付上述財(cái)務(wù)顧問費(fèi)的100萬元；并購重組順利完成交割后，上海貴酒須于2021年1月20日前向金元證券支付財(cái)務(wù)顧問費(fèi)及持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)，合計(jì)180萬元。

然而，事情并未朝著預(yù)想的結(jié)局發(fā)展，兩家公司最終對(duì)簿公堂。2020年11月，金元證券出具《貴酒股份重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案）V37》，并召開內(nèi)核會(huì)對(duì)上海貴酒的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行核查評(píng)估。經(jīng)核查，金元證券認(rèn)為，標(biāo)的資產(chǎn)完成業(yè)績(jī)承諾存在較大不確定性，故將這一結(jié)果告知上海貴酒。不過，2020年12月14日，上海貴酒董事會(huì)仍通過了《關(guān)于購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，且未通知金元證券。

2021年2月，上海貴酒郵寄《解除協(xié)議通知函》，金元證券收到后，于2021年3月向上海貴酒發(fā)送《律師函》一封，二者雙雙宣布解約。

金元證券未告知處罰情況，上海貴酒訴協(xié)議無效未果

協(xié)議解除后，但二者的利益糾紛并未徹底解決。據(jù)了解，本案最大的爭(zhēng)議焦點(diǎn)在于《財(cái)務(wù)顧問協(xié)議》有無約定金元證券的履行期限，對(duì)此，法院認(rèn)為，根據(jù)《財(cái)務(wù)顧問協(xié)議》，上述約定的2021年1月20日僅為最后一期付款條件和期限的約定，并非對(duì)金元證券完成財(cái)務(wù)顧問時(shí)間的約定。

雙方合約解除后，金元證券是否應(yīng)退還此前上海貴酒支付的100萬元？對(duì)此，法院認(rèn)為，金元證券在前期工作的基礎(chǔ)上完成了《貴酒股份重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案）》的撰寫，并將上述草案提交金元證券內(nèi)核會(huì)審議，經(jīng)法院酌情認(rèn)定，金元證券的上述工作量與貴酒股份支付的費(fèi)用相當(dāng)，故貴酒股份要求金元證券返還100萬元并支付利息的主張，法院不予支持。

綜上，法院判決如下：一、確認(rèn)上海貴酒與金元證券之間的《獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問協(xié)議》于2021年3月16日解除；二、原告（反訴被告）上海貴酒有限公司應(yīng)于本判決生效之日起十日內(nèi)支付被告（反訴原告）金元證券股份有限公司差旅費(fèi)用2.01萬元；三、駁回上海貴酒的其余訴訟請(qǐng)求；四、駁回金元證券的其余訴訟請(qǐng)求。

對(duì)于上述判決結(jié)果，上海貴酒表示不服，遂發(fā)起上訴。值得注意的是，在此次上訴過程中，上海貴酒提交了一份有力的證據(jù)——證監(jiān)會(huì)出具的行政處罰決定書，不過，仍未能扭轉(zhuǎn)大局。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)2019年7月5日作出的2019）70號(hào)《中國證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書》，金元證券在為案外人履行重大資產(chǎn)重組持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)過程中存在未勤勉盡責(zé)等違法事實(shí)，證監(jiān)會(huì)依法作出處罰。雖然此判決書與上海貴酒無關(guān)，但該公司認(rèn)為，根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法》，最近36個(gè)月內(nèi)因違法違規(guī)經(jīng)營受到處罰或因涉嫌違法違規(guī)經(jīng)營正在調(diào)查的證券公司不得擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問，故《獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問協(xié)議》無效。

對(duì)此，二審法院認(rèn)為，金元證券上述行為雖與管理辦法的規(guī)定相違背，但并未因此受到相關(guān)處罰，且在此期間內(nèi)亦接受其他主體的委托，作為獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問參與上市公司的重大資產(chǎn)重組事宜，出具的相關(guān)文件均獲采納并刊發(fā)于上海證券交易所官網(wǎng)。故案涉《獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問協(xié)議》不存在法定無效的情形，貴酒公司關(guān)于協(xié)議無效的主張缺乏合同及法律依據(jù)，法院不予采信。不過，金元證券在協(xié)議的訂立階段未向上海貴酒如實(shí)告知其受處罰的相關(guān)情況，侵害了貴酒公司的知情權(quán)，具有過錯(cuò)，故法院要求其在已收取的款項(xiàng)中扣減20萬元。

最終，二審法院認(rèn)為，維持上海市浦東新區(qū)人民法院（2021）滬0115民初26839號(hào)民事判決第一項(xiàng)、第二項(xiàng)、第三項(xiàng)、第四項(xiàng)；二、金元證券應(yīng)于本判決生效之日起十日內(nèi)返還上海貴酒已支付的財(cái)務(wù)顧問費(fèi)人民幣20萬元；并支付以人民幣20萬元為基數(shù)，自2021年3月17日起至實(shí)際清償日止，按全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的同期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率計(jì)算的利息損失；三、駁回上海貴酒有限公司其余上訴請(qǐng)求。

后續(xù)：8600萬元收購25%股份 兩家企業(yè)收入遠(yuǎn)低預(yù)期

上述事件還需追溯2019年。2019年10月16日，天音控股(行情000829,診股)宣布掛牌出售所持章貢酒業(yè)95%股權(quán)及長(zhǎng)江實(shí)業(yè)95%股權(quán)。據(jù)了解，前者為白酒生產(chǎn)商，后者則主要從事白酒經(jīng)銷業(yè)務(wù)，負(fù)責(zé)章貢酒業(yè)生產(chǎn)的白酒產(chǎn)品的銷售和推廣。2020年，上海貴酒企業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“貴酒發(fā)展”）成為受讓方，將上述兩家公司收入囊中，成交價(jià)分別為2.8億元、5574萬元。值得注意的是，貴酒發(fā)展是上海貴酒的第一大股東，持股比例42.88%。

轉(zhuǎn)道醬香白酒賽道的上海貴酒企圖借這兩家公司打開市場(chǎng)，因此，對(duì)上述兩家公司似乎志在必得。重大資產(chǎn)重組計(jì)劃失敗后，上海貴酒又選擇了收購方案，以現(xiàn)金方式購買貴酒發(fā)展持有的章貢酒業(yè)25%股權(quán)及長(zhǎng)江實(shí)業(yè)25%股權(quán)，交易金額為8600萬元。

對(duì)于重組失敗，上海貴酒給出的解釋是，受新冠肺炎疫情影響，對(duì)章貢酒業(yè)和長(zhǎng)江實(shí)業(yè)的盡調(diào)工作進(jìn)展不及預(yù)期，貴酒發(fā)展與天音控股的交割審計(jì)亦沒有完成，為充分保護(hù)上市公司和中小股東利益，故終止本次重大資產(chǎn)重組。

禍兮福之所倚，福兮禍之所伏。之后，章貢酒業(yè)與長(zhǎng)江實(shí)業(yè)的業(yè)績(jī)非但沒有逐年遞增，反而面臨虧損的窘境，貴酒發(fā)展甚至為此被凍結(jié)668萬股股份。據(jù)悉，貴酒發(fā)展曾承諾，2020年至2024年，章貢酒業(yè)及長(zhǎng)江實(shí)業(yè)每年合計(jì)凈利潤分別不低于14萬元、968萬元、1322萬元、1830萬元、2466萬元，總計(jì)不低于6600萬元。然而，截至2021年末，章貢酒業(yè)和長(zhǎng)江實(shí)業(yè)合計(jì)凈利潤為378.25萬元，遠(yuǎn)低于預(yù)期。