11月16日，深圳精智達技術(shù)股份有限公司（下稱“精智達”）將科創(chuàng)板IPO上會，公開發(fā)行不超過2350.29萬股。公司此次欲募集6億元用于新一代顯示器件檢測設(shè)備研發(fā)項目、新一代半導(dǎo)體存儲器件測試設(shè)備研發(fā)項目、補充流動資金。

鈦媒體APP注意到，精智達在經(jīng)營上剛扭虧為盈就提交了IPO申請，且還未上市，利潤就已開始大幅“變臉”。客戶方面，精智達每年至少有9成的收入是來自前五大客戶，特別是每年至少有5成的收入是維信諾股份系公司。

(相關(guān)資料圖)

還未上市，利潤就“回頭”

精智達是檢測設(shè)備與系統(tǒng)解決方案提供商，主要從事新型顯示器件檢測設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于以 AMOLED 為代表的新型顯示器件制造中光學(xué)特性、顯示缺陷、電學(xué)特性等功能檢測及校準(zhǔn)修復(fù)。

2019年-2021年，精智達分別實現(xiàn)營業(yè)收入15719.63萬元、28467.52萬元、45831.36萬元，凈利潤分別未45萬元、2861.27萬元、6741.97萬元，其中營收、凈利的年均復(fù)合增長率分別為70.75%、1124.02%。

得益于業(yè)績的暴增，精智達終于在經(jīng)營上賺到了錢。截至2020年末、2021年末，精智達的未分配利潤分別為-118.22萬元、6032.58萬元。同時，精智達成立于2011年，并于2015年進行了股改。若不考慮股改時其他因素對未分配利潤的影響，精智達前9年不僅沒有在經(jīng)營上賺到錢，反而虧損了100多萬元，靠著2021年暴增的凈利潤才累計扭虧為盈。

值得一提的時，鈦媒體APP注意到，在上述時間段內(nèi)，雖然精智達業(yè)績暴增，但其凈利潤卻開始“回頭”。2022年1-9月，精智達實現(xiàn)的營業(yè)收入為30042.98萬元，同比下降2.18%，凈利潤為477.31萬元，同比下降84.01%。與此同時，2022年上半年，精智達的凈利潤為1987.79萬元。從上述數(shù)據(jù)看，精智達在2022年第三季度，其不僅沒有賺到錢，反而虧損了1500多萬元。精智達還未上市，其凈利潤就開始大幅變臉。

除此之外，精智達的業(yè)績還存在季節(jié)性，具體如下：

數(shù)據(jù)來源：招股說明書

其2021年最賺錢的時間是在第三季度。而精智達在2022年第三季度卻虧損了1500多萬元，如何還能保證公司的可持續(xù)盈利能力以及成長性？

大客戶都在虧錢

另外，精智達的業(yè)績每年至少有9成的收入時來自前五大客戶。2019年-2021年和2022年1-6月（下稱“報告期”），精智達向前五大客戶產(chǎn)生的銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例均超過了93.93%。精智達的前五大客戶中不乏較多的知名企業(yè)，如京東方、TCL科技等，但更加值得關(guān)注的是維信諾。

據(jù)悉，廣州國顯、合肥維信諾是維信諾的參股公司，截至2022年6月末，維信諾持股比例分別為 17.86%、18.18%，由于廣州國顯、合肥維信諾與維信諾股份及其控制企業(yè)不屬于受同一實際控制人控制的企業(yè)，因此，精智達對上述三家公司產(chǎn)生的銷售收入并未合并。

鈦媒體APP通過簡單的計算發(fā)現(xiàn)，精智達對上述三家公司合計產(chǎn)生的銷售收入分別為8986.7萬元、24590.74萬元、26084.26萬元、17889.17萬元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的57.17%、86.38%、56.91%、83.86%。

也就是說，“維信諾股份系公司”是精智達最重要的客戶。

需要特別說明的是，公開資料顯示，2021年，廣州國顯、合肥維信諾營業(yè)收入分別為3473.46 萬元、 4443.49 萬元。可見，2021年廣州國顯、合肥維信諾向精智達采購的金額遠高于其營業(yè)收入，特別是廣州國顯，兩者之間相差了1.55億元。

在如此營收的背景之下，為何廣州國顯要向精智達采購如此多的產(chǎn)品？

與此同時，2022年1-6月，維信諾、廣州國顯、合肥維信諾的凈利潤分別為-14.07億元、-2570.46萬元、-10322.63萬元。

面對大客戶都在虧錢的情況下，精智達未來該如何保持可持續(xù)盈利能力？有關(guān)上述問題，鈦媒體 APP 發(fā)函至公司，但截至截稿，沒有收到公司的回復(fù)。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜鄧皓天）