《一周資本市場觀察》是鈦媒體推出的資本市場要聞解讀直播欄目，每周一中午12:30-13:30，在一個小時的時間里，幫助大家一網(wǎng)打盡一周資本市場大事！

本期節(jié)目，《一周資本市場觀察》主理人雨朦對話巨豐投顧高級投資顧問、投顧部總監(jiān)郭一鳴（執(zhí)業(yè)證書編號：A0680612120002），《鈦度熱評》主編車銘德，寧澤基金董事、雪球人氣用戶吳吞，分享了上周A股行情波動的原因；農(nóng)業(yè)作為第一產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中有哪些重要作用及面臨的核心問題；哪些具體行業(yè)將受益于農(nóng)村基建建設；預制菜行業(yè)如何助力農(nóng)業(yè)發(fā)展；如何理解“融合農(nóng)文旅”；1月社融數(shù)據(jù)有哪些關鍵信息；“不老神藥”NMN被受理成為食品添加劑新品種；寧德時代推出“鋰礦返利”計劃；共享辦公巨頭WeWork最新業(yè)績；周黑鴨發(fā)布盈利警告等話題。

一周資本市場表現(xiàn)盤點（02.13-02.17）

【資料圖】

上周，A股三大股指中，滬指周跌1.12%，深成指周跌2.18%，創(chuàng)業(yè)板指周跌3.76%。上周，北上資金凈流入194.67億元，較再前一周放量61.55億元，上周南下資金凈流入129.42億元，較再前一周放量23.34億元。行業(yè)偏好上，北上資金增持規(guī)模前三的行業(yè)為電池、軟件開發(fā)與工程機械行業(yè)；南下資金增持規(guī)模前三的行業(yè)為技術硬件與裝備、零售業(yè)以及電信服務II；北上資金最青睞的前5只個股，分別是寧德時代、三一重工、恒生電子、中國平安與招商銀行；南下資金上周持股市值變動最大的前5只個股，分別是長城汽車、中國聯(lián)通、小米集團、香港航天科技與中國電信。

上周港股的兩大指數(shù)都是下跌的，恒生指數(shù)上周周跌2.22%，恒生科技指數(shù)上周周跌2.40%。

上周美股三大股指中，道指下跌0.13%，為連續(xù)第三周下跌，納指上漲0.59%，標普500指數(shù)下跌0.28%。

上周，A股共有5只新股上市，漲幅最大的是2月16日上市的中潤光學，當日漲幅102.18%；港股在上周沒有新股上市。

上周A股行情突然出現(xiàn)了比較大的波動，市場上對此也有許多猜測，如何看待這次波動？

巨豐投顧高級投資顧問、投顧部總監(jiān)郭一鳴（執(zhí)業(yè)證書編號：A0680612120002）認為，在目前的行情基礎上，上周A股出現(xiàn)的突然震蕩并不是一件很意外的事，市場上流傳的一些消息官方也在收盤后進行了辟謠，而且從北向資金流向也可以看出，在指數(shù)下跌時，北上資金還是流入的。郭一鳴直言，在此基礎上想再走出一輪行情的可能性不大，因為今年元旦后的這波行情，其實是大家對于疫情放開后經(jīng)濟復蘇的預期性行情，屬于階段性的修復行情，而這種行情基本已進入尾聲，第一個表現(xiàn)就是北向資金的流入放緩，雖然整體流入趨勢沒有改變，但這種放緩說明階段性可能會產(chǎn)生變盤的情況；第二個表現(xiàn)就是1月金融數(shù)據(jù)公布后，大家對此前的經(jīng)濟復蘇預期基本上得到了驗證，這時市場提前布局的資金就會出現(xiàn)一個兌現(xiàn)的過程，并且一定會體現(xiàn)在盤面上，比如市場風格的轉(zhuǎn)換，在2月前后體現(xiàn)的很淋漓盡致。

郭一鳴指出，從1月的整體數(shù)據(jù)來看，一季度經(jīng)濟加速復蘇的趨勢還是比較明顯的，但還存在一些掣肘，比如消費的疲軟、地產(chǎn)對于經(jīng)濟的拖累等等。在這種情況下，市場就會產(chǎn)生分歧，因此行情在這個位置出現(xiàn)較大波動，我們認為是比較正常的。

至于下一個階段市場如何走，郭一鳴指出，在看基本面的同時還要看市場的預期，目前來看，整個經(jīng)濟復蘇的節(jié)奏保持的還是比較好的，甚至可能比預期的還要更快一些，不過這個過程中會產(chǎn)生階段性的預期不確定，但不影響整體的結構性行情。

2月13日，“中央一號文件”發(fā)布。從2004年至2023年，中央一號文件連續(xù)20年以“三農(nóng)”為主題，農(nóng)業(yè)作為第一產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中有哪些重要作用？又面臨哪些核心問題？

郭一鳴指出，農(nóng)業(yè)有兩個最基本最核心的重要作用：第一，農(nóng)業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎，糧食是農(nóng)業(yè)的基礎，正所謂“手中有糧，心中不慌”；第二，農(nóng)業(yè)的作用在于可以有效的服務二、三產(chǎn)業(yè)，農(nóng)業(yè)的勞動生產(chǎn)率提高了，才能讓更多的人力、物力與財力轉(zhuǎn)移到二、三產(chǎn)業(yè)，更好的推動經(jīng)濟的現(xiàn)代化發(fā)展。

提到農(nóng)業(yè)面臨的核心問題，郭一鳴首先提出了三個常見問題：第一個問題是種糧不賺錢，雖然很多農(nóng)資的價格比較高，但糧食的價格相對較低，這樣就會影響農(nóng)民的種糧積極性，導致耕地面積減少；第二個問題是農(nóng)村的年輕勞動力在減少，由于種糧不賺錢，所以年輕人都外出務工了；第三個問題是農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化水平偏低，農(nóng)業(yè)基礎建設有待改善。隨后，郭一鳴又提到了近幾年比較突出的兩個問題，即糧食安全問題與種子安全問題。民以食為天，中國人口眾多，對于糧食的需求是很大的，面臨的問題也很多，比如西方巨頭對于我國糧食產(chǎn)業(yè)發(fā)展的制約或者威脅，前幾年關于大豆的“教訓”大家印象也比較深刻，所以糧食安全是最核心的問題之一。關于種子安全問題，郭一鳴指出，我國每年都要花費很多的專利費用去購買海外的農(nóng)牧業(yè)品種，因為我國種子相關的自主研發(fā)能力不高，相關人才也比較短缺。

一號文件指出，要加強農(nóng)業(yè)基礎設施建設，強化農(nóng)業(yè)科技和裝備支撐，做大做強農(nóng)產(chǎn)品加工流通業(yè)等，哪些具體行業(yè)將受益于農(nóng)村基建建設？

郭一鳴介紹，鄉(xiāng)村振興的前提之一就是基建要先行，因為農(nóng)村基礎設施建設是改善農(nóng)村生活條件的一個重要方向，關乎整個農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量。中央一號文件中也提出了四個方向，分別為：加強耕地保護和用途管控、加強高標準的農(nóng)田建設、加強水利基礎設施建設、強化農(nóng)業(yè)防災減災能力建設。仔細分析這四個方向，就可以發(fā)現(xiàn)會有一些板塊因為政策而提振，比如農(nóng)機設備、水利基礎設施等，大家都可以留意。

此次中央一號文件中，首次提到了預制菜行業(yè)，預制菜行業(yè)如何助力農(nóng)業(yè)發(fā)展？

郭一鳴提出，從近幾年的發(fā)展來看，預制菜行業(yè)還是要重視的。預制菜其實不屬于新興行業(yè)，因為很多年前這個行業(yè)就在國內(nèi)外有所發(fā)展了，但在我國，預制菜行業(yè)是在2020年之后才進入高速發(fā)展期，這可能跟疫情有一定關系。商務部前段時間發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年網(wǎng)上年貨節(jié)期間，預制菜的銷售額同比增長超過45%，增速還是比較快的。由于疫情影響，更多人開始關注并購買預制菜，預制菜也具有很多優(yōu)點，比如儲存方便、操作簡單、更加迎合年輕一代的消費習慣等。郭一鳴指出，業(yè)內(nèi)預計在未來3-5年內(nèi)，預制菜行業(yè)將會達到萬億規(guī)模，對于整個實體賽道來說，這很可能是一條新的賽道，值得大家關注。隨后，郭一鳴指出，預制菜的發(fā)展，其實跟疫情后大家消費習慣以及就餐的變化息息相關，以前更關注“菜籃子”，以后可能開始更重視“菜盤子”，隨著人們對預制菜需求的提升，預制菜的行業(yè)規(guī)模也會不斷擴大，進而助力我國農(nóng)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。此外，近幾年全國各地都十分重視預制菜行業(yè)的發(fā)展，比如廣東省率先推出了國內(nèi)首個預制菜的產(chǎn)業(yè)政策，成立了全國第一個省級預制菜產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。

郭一鳴還為大家提供了一組預制菜行業(yè)的相關數(shù)據(jù)，2018年開始，預制菜企業(yè)開始迅速增加，截至2022年，全國預制菜企業(yè)已達到6.4萬家，市場規(guī)模也已超過3000億。隨著需求的進一步提升，對于一些相關農(nóng)產(chǎn)品來說，比如免切的凈菜等，其附加值也會得到相應的提升，另外包括種種植、養(yǎng)殖行業(yè)也可能會因此而得到發(fā)展，進而整體助力農(nóng)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，促進農(nóng)業(yè)出現(xiàn)新的轉(zhuǎn)型。

中央農(nóng)村工作領導小組辦公室主任、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部部長唐仁健提到了一個關鍵詞，即“融合農(nóng)文旅”，如何理解“融合農(nóng)文旅”？包含了哪些新的增長點？

郭一鳴指出，二十大報告中提到過推進鄉(xiāng)村振興，堅持農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展。關于鄉(xiāng)村振興，農(nóng)村基建是一方面，另一方面就是多產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的產(chǎn)業(yè)振興，農(nóng)文旅的融合肯定是一條新的、值得期待的路徑。農(nóng)業(yè)、文化與旅游的融合能激發(fā)鄉(xiāng)村的活力，促進整體產(chǎn)業(yè)升級。也能讓大家的幸福感與獲得感得到提升，從而推進整個農(nóng)村的可持續(xù)發(fā)展。

郭一鳴提到，農(nóng)文旅的融合發(fā)展，也是為了更好的滿足目前人們對美好精神文化的需求，充分利用鄉(xiāng)村的優(yōu)勢，發(fā)展鄉(xiāng)村旅游，講好鄉(xiāng)村故事，加之各地政府的積極部署與推動，融合農(nóng)文旅很可能會成為農(nóng)村發(fā)展的一個新趨勢，形成新的消費增長點，比如許多鄉(xiāng)村的民宿，一到節(jié)假日就會被預訂一空，再比如出現(xiàn)在鄉(xiāng)村的“夜”態(tài)經(jīng)濟等，這些新的增長點對于鄉(xiāng)村經(jīng)濟會起到一定的提振作用。

除了農(nóng)業(yè)板塊，還有哪些熱點可以持續(xù)關注？

郭一鳴認為，整體來看，今年上半年可以關注價值板塊，而下半年則是成長板塊。價值板塊中大家可以重點關注大消費，因為消費將會是今年全年的主題，并且從整個經(jīng)濟周期對于市場的影響上來看，在這個周期內(nèi)，大消費板塊也是相對來說表現(xiàn)最好的一個方向。而在整個大消費板塊中，在歷史行情的數(shù)據(jù)驗證之下，食品飲料、乳業(yè)等方向一般來說是表現(xiàn)最好的。其中，白酒產(chǎn)業(yè)從去年11月至今，整體漲勢都很不錯，因為整個行業(yè)的業(yè)績比較穩(wěn)定，彈性較好，景氣度也比較高，值得大家關注。

談到下半年關注成長方向的原因，郭一鳴解釋道，這主要是跟目前的經(jīng)濟周期有關，大家對于整體經(jīng)濟復蘇的預期都比較強，但現(xiàn)在還只是經(jīng)濟復蘇的前期，市場普遍預期真正的經(jīng)濟復蘇可能會在二季度以后，也就是今年下半年。這時，經(jīng)濟復蘇對于成長板塊的提振作用就會比較明顯。

此外，郭一鳴還提出，價值板塊中的一個核心就是央企的估值重估，在重估的過程中，以央企為代表的低估值品種，在今年年初至今，對于市場的支撐和提振還是很明顯的。所以大家也可以多關注一下央企改革，或者以央企為首的低估值的方向。

至于成長板塊，郭一鳴則建議大家還可以多關注景氣度比較高的方向，比如軍工、光伏風電、新能源等。

央行2月10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月社會融資規(guī)模增量為5.98萬億元，比上年同期少1959億元；1月份人民幣貸款增加4.9萬億元，同比多增9227億元，創(chuàng)歷史新高；1月末，廣義貨幣(M2)余額273.81萬億元，同比增長12.6%，創(chuàng)近7年以來新高。人民幣貸款與廣義貨幣為何增長？

《鈦度熱評》主編車銘德介紹，1月社會融資規(guī)模增量為5.98萬億元，雖然同比少增1959億元，但整體還是超預期的。

1、人民幣貸款大增的原因：

1月新增人民幣貸款4.9萬億元，同比多增9227億元。其中，企業(yè)中長期貸款新增3.5萬億，同比增加1.4萬億，環(huán)比也大增超2萬億，企業(yè)中長貸已連續(xù)3個月同比增加。企業(yè)中長期貸款大增的原因包括：

（1）市場信心恢復，企業(yè)貸款積極性的提升；

（2）因為債券利率高，債券融資轉(zhuǎn)向信貸融資；

（3）部分居民用經(jīng)營貸替換房地產(chǎn)貸款。

從居民端來看，1月居民貸款增加2572億，其中短期貸款增加341億，環(huán)比增速由去年12月的負增長回正，不過仍低于去年同期的1006億，顯示出消費信心不足。

1月份居民中長貸增加2231億，環(huán)比增366億，但仍較上年同期的7424億減少超5000億，（考慮到居民通過經(jīng)營貸提前還貸的擾動因素，實際信貸增長規(guī)模可能大一些）。房地產(chǎn)市場之前的三支箭政策在于打通融資通道、化解風險，接下來要向著增加行業(yè)收益的方向進行刺激，即從PB估值向PE估值進行轉(zhuǎn)化，這就需要交易端活躍度的提升，目前金融機構在降資金成本，后續(xù)看政策的進一步放開空間。

2、債券少增的原因：

企業(yè)債券凈融資1486億，同比少增4352億。去年四季度以來信用債利率明顯上行，帶動企業(yè)中長期債券發(fā)行成本增長，導致債券融資計劃被推遲或取消，疊加信貸投放力度加大，對債券融資形成替代效應。

另外，今年政府專項債發(fā)行節(jié)奏也繼續(xù)前置，1月政府債券凈融資4140億元，環(huán)比明顯改善，但是受去年高基數(shù)影響依然表現(xiàn)為同比減少1886億。另外，由于春節(jié)因素以及1月末發(fā)行的政府債按登記日計入2月的原因，導致政府債同比明顯少增，拉低社融增速。

3、M2增速分析

1月份，M2同比增長12.6%，前值為11.8%，M1同比增長6.7%，前值為3.7%，都有所上升。M2同比增速沖高，主要源于住戶存款和非銀存款同比多增，背后反映的是防御性儲蓄意愿依然較強，市場信心不足。并且M2同比增速與社融同比增速繼續(xù)背離，二者剪刀差進一步擴大，反映出資金端到資產(chǎn)端傳導不順暢，市場信心需要進一步激發(fā)。

好的方面是，M1-M2剪刀差較于12月份的-8.1%，縮窄至-5.9%，表明市場貨幣流動性提升，經(jīng)濟活力有所回升。2月17日央行公開市場進行8350億7天期逆回購操作，逆回購操作規(guī)模創(chuàng)逾三年單日新高，中標利率繼續(xù)為2%。上周DR007多數(shù)在2%以上，特別是上周四、周五持續(xù)走高，銀行間資金偏緊，資產(chǎn)端活力有所回升。

未來可以繼續(xù)關注固定資產(chǎn)投資、消費、房地產(chǎn)恢復情況。

2月14日消息，據(jù)報道，國家衛(wèi)生健康委員會政務服務平臺發(fā)布了《2023年01月28日食品添加劑新品種受理情況公告》，公告顯示：被稱為“不老神藥”的NMN，正式被受理成為食品添加劑的新品種。何為NMN？

車銘德介紹，NMN，即煙酰胺單核苷酸。2002年，哈佛醫(yī)學院遺傳系終身教授大衛(wèi)·辛克萊爾發(fā)現(xiàn)細胞在抗衰老過程中，一個叫做NAD+的成分起到了關鍵作用。NAD+是一種輔酶，參與能量供應和DNA修復。然而隨著年齡的增長，體內(nèi)NAD+含量會逐年下降。想要延緩衰老，提高身體內(nèi)NAD+含量是一個關鍵指標。但因為NAD+分子量較大，外源性的NAD+難以直接被人體吸收利用，但補充NAD+的各種前體性物質(zhì)卻可以不同程度的被吸收，在體內(nèi)轉(zhuǎn)化成NAD+，而NMN就是NAD+的關鍵前體之一，因此NMN經(jīng)過包裝后也被稱作“不老神藥”。

NMN作為食品添加劑新品種被正式受理，也再次引起大家對食品添加劑的關注。食品添加劑指為改善食品品質(zhì)和色、香、味，以及為防腐、保鮮和加工工藝的需要，而加入食品中的人工合成物質(zhì)或者天然物質(zhì)。

2014年，《食品添加劑使用標準》(GB 2760-2014)發(fā)布，將允許使用的食品添加劑按功能分為23類、共計2325種，主要功能包括：（1）改善和提高食品色、香、味及口感，如著色劑、調(diào)味劑、增稠劑等；（2）有助于食品生產(chǎn)加工、包裝、儲藏、運輸、延長食品的保質(zhì)期(防腐劑等)；（3）保持或提高食品營養(yǎng)價值，如維生素、礦物質(zhì)和氨基酸等營養(yǎng)強化制劑。

我國是全球食品添加劑的主要生產(chǎn)國與出口國。添加劑的合理使用是在保證安全的條件下能讓食物變得更好看、更好吃、 更有品質(zhì)，存在較大的發(fā)展空間。

需求端看，消費者對“健康”、“安全”的追求增強，例如合成甜味劑由極致低價的品類(如糖精、甜蜜素等)向安全性提升的品類(如安賽蜜、三氯蔗糖)發(fā)展，赤蘚糖醇也在替代阿斯巴甜、安賽蜜。

供給端，食品添加劑是B2B2C，購買者與使用者的不一致使得食品添加劑可能滋生食品安全問題。這就需要：

（1）監(jiān)管加強。2014 年頒布的食品添加劑國標 (GB 2760-2014)中的食品添加劑許可數(shù)目為 2300 余種，2021 年增加至 2400 余種，7年加增加100多種，可見視頻添加劑的審批還是比較嚴格的。標識規(guī)范上，我國要求在預包裝產(chǎn)品上標明所有添加劑的名稱，而美、日有部分添加劑可僅在包裝上標明用途或豁免標示，我國對食品添加劑的披露要求也較嚴格。

（2）加強用戶教育，建立識別危險品的能力，從監(jiān)管端和用戶端共同發(fā)力，打破信息不對稱。

如何解讀據(jù)寧德時代近期推出的鋰礦返利計劃？

寧澤基金董事、雪球人氣用戶吳吞提出，可以從三個緯度來看：第一個緯度，對寧德時代而言，在市占率下滑的背景下，公司想要進一步提升市場地位，強調(diào)自己才是動力電池行業(yè)的唯一王者。2019年、2020年和2021年，寧德時代動力電池的市占率分別為50.57%、50%和52.1%，而2022年則跌破50%，僅為48.2%。在鋰礦返利計劃里，寧德時代要求車企將80%的電池采購量給到自身。第二個緯度，當前車企太希望電池降價了。2023年，一方面新能源補貼退坡，另一方面特斯拉這個“價格屠夫”裹挾著新能源車企降價。很多車企都面對很大的壓力，對電池廠商而言，可以把成本轉(zhuǎn)嫁給下游車企，那下游車企怎么辦？可以想象，當前車企的怨言是非常大的。第三個緯度，對整個行業(yè)而言，這次行為可以視為是電池廠商和車企抱團對抗上游鋰鹽廠商的行為。根據(jù)鋰礦返利計劃，部分動力電池的碳酸鋰價格以20萬元/噸結算，而當前碳酸鋰價格超過40萬元/噸，所以這個返利力度非常大。對于注重成本的車企來說，有非常大的吸引力。未來電池行業(yè)可能真的是“弱者退散”，尾部的電池廠商因為沒有規(guī)模效應而被排擠出局。

如何解讀共享辦公巨頭WeWork的最新業(yè)績？

吳吞認為，WeWork2022年的整體表現(xiàn)不錯，營收增長、凈虧損收窄。但是Q4有些低于市場預期，主要是因為科技行業(yè)裁員潮導致的。

吳吞指出，可以看看WeWork的生意模式與國內(nèi)共享辦公企業(yè)的對比，像優(yōu)客工場、氪空間等。WeWork這種共享辦公的生意其實用兩個詞來形容非常恰當：“賣鏟子”和“二房東”。

WeWork興起的時代，恰恰是移動互聯(lián)網(wǎng)時代的熱潮，而國內(nèi)共享辦公興起的時間也是在“雙創(chuàng)”風口下。很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)下海淘金，共享辦公就是給他們“賣鏟子”的模式之一。

對很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，沒有自有物業(yè)，整租一層/半層又不劃算。此時，共享辦公按工位出租的模式就很適合這些企業(yè)。所以本質(zhì)上共享辦公是“二房東”，和長租公寓的模式類似。

談及國內(nèi)共享辦公企業(yè)近幾年非常慘淡的原因，吳吞提出，在挖金潮的時候，賣鏟子的生意是非常性感的，但是當挖金子都不掙錢的時候，鏟子去賣給誰呢？對于長租公寓而言，個人房客大多不敢拖欠房租，但是很多小微企業(yè)倒閉的時候直接“擺爛”。同時，哪怕平臺運營得再好都有一定的空租率，這部分成本沒辦法轉(zhuǎn)嫁給下游。吳吞認為，其實WeWork是一家非常有意思的公司，在它的發(fā)展史上仿佛能看到很多公司的影子。不光是共享經(jīng)濟，還有物業(yè)相關的企業(yè)。

如何解讀周黑鴨發(fā)布的盈利警告？

吳吞指出，不光是周黑鴨，根據(jù)絕味的業(yè)績預告，絕味2022年的凈利潤也會下滑75%左右。根據(jù)公司自己總結的原因，一個是疫情影響，另一個是原材料成本的上漲。由于周黑鴨、絕味做的都是鮮鹵，現(xiàn)鹵現(xiàn)賣的形式和一般休閑食品的不同在于：十分依賴線下門店和冷鏈物流。疫情導致線下流量減少，以及物流效率的下降、成本的提升，對這些企業(yè)影響很大。

而在2022年，鴨子的價格也在大幅上漲，2020和2021年毛鴨（整只活鴨不進食下的毛重）價格基本在4元/斤上下浮動，2022年開年后持續(xù)上漲，11月17日，全國平均價格最高升至5.71元/斤。這主要是因為白羽鴨和白羽雞還有畜牧行業(yè)相比，其市場集中度要低很多，許多小規(guī)模企業(yè)抗風險能力弱，沒扛住疫情的影響和飼料成本的上漲，導致供應大量減少。根據(jù)國家水禽產(chǎn)業(yè)技術體系測算，國內(nèi)2022年肉鴨出欄量（包括白羽肉鴨、番鴨、半番鴨）約40億只，較2021年減少了約0.7億只。

吳吞認為，絕味和周黑鴨的價格也不便宜，在價格上漲以后，很多人稱它們?yōu)椤胞u味刺客”，在消費者中的口碑近期也有所下滑。并且鹵味屬于錦上添花式的需求，而且各類鹵味可替代的產(chǎn)品種類也很豐富，漲價之后，很多消費者并不買賬。

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（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜平臺運營部編輯雨朦）