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據中信期貨報告，短期來看，上市進度受疫情影響偏慢，導致庫存去化快于往年，供需錯配；新年度倉單數量少，交割庫入庫受阻；皮棉成本基本固化，成本價對期價支撐強；因此鄭棉期價預計圍繞成本價波動，沒有明顯上漲、下跌驅動。1月合約于12500-13700元/噸區間震蕩，5月合約跟隨波動，但弱于1月合約。中期來看，基本面邊際轉差，日加工量達到峰值，累計加工量同比減幅持續收斂，供應上量，壓力增大；需求邊際轉弱，紡織廠開機率下滑、成品庫存累庫、原料采購意愿不強、紡紗利潤下滑，紡服需求疲弱；庫存壓力后移；因此，后續棉價仍有下行壓力。
（文章來源：中信期貨）