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展望接下來的行情，純堿的下游平板玻璃需求目前日融量16.3萬噸，以此來推算2023年1—6月實際同比下降純堿需求約25—30萬噸。與此相對應的光伏玻璃的需求對于純堿的拉動約在25—30萬噸水平。

因此，純堿上半年供需相對平衡。如果進一步考慮出口因素則供需偏緊，這是純堿5月主力合約走強的主要動力。不過，對于次主力的9月合約由于擔憂博源天然堿裝置的投產，目前市場給出了較大的價差。但實際上7—8月本就是夏季檢修的時點，純堿行業存在檢修對沖需求淡季的常規做法，且此時也是做出口訂單的主要時點。

同時，新裝置投產時間因素受到多方面影響，本就存在不確定性。因此2309月合約實際的供需壓力未必符合現在已經給出的價差水平。總體而言，5—9價差或將是5月純堿合約完成基差反彈修復之后的又一個看點。

（文章來源：申銀萬國期貨）