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1月19日，能化板塊表現(xiàn)分化，LPG整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，而原油主力合約呈現(xiàn)下跌走勢(shì)。

“LPG盤面近日大漲的主要驅(qū)動(dòng)來自于外盤，具體表現(xiàn)在進(jìn)口氣成本估值重心的顯著抬升。近期外盤LPG表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，CP與原油比價(jià)低位回升，折合成人民幣價(jià)格，過去兩周時(shí)間，進(jìn)口氣成本估值漲幅在600元/噸左右，盤面漲幅與成本估值漲幅基本一致。”齊盛期貨原油分析師高健對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說。

事實(shí)上，節(jié)前LPG現(xiàn)貨成交也在好轉(zhuǎn)，1月19日，山東民用氣價(jià)格5500—5700元/噸，普遍上漲50—60元/噸。格林大華期貨研究與投資咨詢部負(fù)責(zé)人王凱分析稱，LPG價(jià)格的上漲一方面是由于前期原油和丙烷價(jià)格推漲；另一方面，節(jié)前下游積極備貨，疫情防控措施優(yōu)化調(diào)整后餐飲等民用氣需求明顯提升。

“具體來看，2月沙特CP價(jià)格預(yù)計(jì)環(huán)比上漲，對(duì)國內(nèi)LPG價(jià)格形成有利支撐。”王凱表示，節(jié)前上游煉廠庫存維持低位，下游民用氣和化工企業(yè)原料庫存充足。春節(jié)后餐飲和日用消費(fèi)回暖，燃燒和化工需求或仍有增量。截至到1月19日，烯烴深加工開工率47%，環(huán)比增加1.2個(gè)百分點(diǎn)；烷基化開工率為46.3%，環(huán)比增加2.1個(gè)百分點(diǎn)；PDH開工率69.2%，環(huán)比下降2.3個(gè)百分點(diǎn)；MTBE開工60.9%，環(huán)比持平。

高健表示，一方面，國內(nèi)疫情防控措施優(yōu)化調(diào)整，疊加冬季消費(fèi)旺季和春節(jié)假期，民用氣需求存在回升預(yù)期；另一方面，春節(jié)前國內(nèi)成品油價(jià)格快速拉漲，主要以汽油為主，調(diào)油利潤抬升帶動(dòng)烷基化和MTBE利潤和開工較之前有所改善，帶動(dòng)LPG化工需求好轉(zhuǎn)。不過，從絕對(duì)值來看，仍不太理想。因此，近期LPG盤面的強(qiáng)勢(shì)上漲，核心利好驅(qū)動(dòng)來自于原油及外盤PG的強(qiáng)勢(shì)上漲，進(jìn)口氣成本估值顯著抬升，需求端的改善也起到一定支撐。

王凱認(rèn)為，總體來看，國內(nèi)LPG供應(yīng)充足，且后續(xù)仍有提升空間。國內(nèi)出行和餐飲消費(fèi)等民用需求仍有增量，后續(xù)北方地區(qū)天氣轉(zhuǎn)冷后燃燒需求提升，成品油市場(chǎng)偏暖運(yùn)行也帶動(dòng)了MTBE和烷基化需求增加，供需呈現(xiàn)雙增格局，但近期宏觀市場(chǎng)情緒和需求更占主導(dǎo)，后期LPG價(jià)格或仍存一定上行空間。

（文章來源：期貨日?qǐng)?bào)）