來看一下有哪些重要消息！
美國冬季風暴仍在持續
(資料圖片)
連日來侵襲美國的冬季風暴仍在持續，多個州出現凍雨、雨夾雪等，造成大片地區路面結冰，交通事故頻發。
據美國媒體報道，此次冬季風暴已經從美國北部明尼蘇達州深入至南部得克薩斯州的中心地帶。受冬季風暴影響，來自美國22個州的超過6000萬人收到嚴寒、冰凍和洪水等天氣警報。
冬季風暴嚴重影響美國航空運輸。2月1日，得克薩斯州有超過2200架次航班被取消。達拉斯沃思堡國際機場取消了當天75%的航班，達拉斯拉夫菲爾德機場取消了當天68%的航班。
冬季風暴還導致大量公路被封鎖，交通受阻。濕滑路面和惡劣天氣造成多起交通事故。自1月30日以來，得克薩斯州已有6人因惡劣天氣和路況不佳造成的交通事故死亡。
美國紐約天然氣現貨價格飆漲，嚴寒天氣將氣價推升至最近20年新高。 Iroquois輸氣管道一個區段次日交付的均價達到164.80美元/百萬英熱單位，至少創2003年以來新高，且較周三(2月1日)飆漲14倍。波士頓樞紐Algonquin City Gate Hub周五交付的均價報58美元，而之前一天報12美元。天氣預報顯示，紐約市周五氣溫將降至10F(零下12攝氏度)。波士頓居民被警告，他們周五和周六應該待在室內，寒風讓體感溫度可能會達到零下30F。
歐央行：3月還要繼續加！
當地時間周四(2月2日)，歐洲央行如預期宣布加息50個基點，并明確表示下個月將再加息50個基點，重申將堅持對抗高通脹的方針。
具體而言，三項主要利率中再融資利率升為3.00%，邊際貸款利率為3.25%，存款利率為2.50%。自去年7月結束長達8年的負利率政策以來，歐洲央行連續五次大幅加息，累計加息300個基點。
盡管歐洲央行已將關鍵利率升至2008年以來的最高水平，但其利率水平仍低于美聯儲和英國央行。美聯儲周三加息25個基點，將利率上調至4.5%至4.75%。英國央行周四早些時候將利率上調50基點至4%。
歐洲央行在聲明中表示，決策者打算在3月份的下次貨幣政策會議上再加息50個基點，屆時將評估其貨幣政策的后續路徑。
不過，歐洲央行行長拉加德在新聞發布會上表示，今天的利率決議并非針對3月份做決定。在所有合理的假設情況中，都需要大幅加息。歐洲央行官員就2月和3月各加息50個基點達成了普遍共識。潛在的通脹壓力、財政措施和工資增長壓力都支持3月份加息50個基點。
拉加德稱，經濟增長和通脹前景面臨的風險變得更加平衡，經濟比預期的更具彈性。她強調，歐洲央行的加息步伐不會止步在3月份，該央行仍需加息至限制性水平。
隨著周四凌晨美聯儲議息會議加息25基點“一錘定音”，市場開始對美聯儲停止加息步伐進行“倒計時”，當日美元指數一度跌至今年以來最低點100.8附近，而貴金屬市場則延續強勢表現，國際金價周四突破9個月新高。
同時在周四晚間，歐洲央行管委會在德國法蘭克福舉行的貨幣政策會議決定加息50個基點。三項主要利率中再融資利率升為3.00%，邊際貸款利率為3.25%，存款利率為2.50%。歐洲央行表示，鑒于潛在的通脹壓力，歐洲央行打算在3月份的下一次貨幣政策會議上再加息50個基點，然后將評估其貨幣政策的后續路徑。
美元指數可能下破100關口？
一德期貨貴金屬分析師張晨告訴記者，此前驅動美元指數持續走低的因素主要在來自三方面：一為美聯儲加息步伐持續放緩；二為以歐央行為代表的非美經濟體央行加速推進貨幣緊縮，美歐貨幣政策差異持續加大；三是疫情影響減弱，經濟前景預期向好，推動風險情緒明顯回升，上述三方面均對美元形成明顯壓力。
但從目前來看，他表示上述三方面因素基本已被市場充分計價和預期，以歐央行加息為例，歐央行此次和3月會議分別加息50基點，預期5月再加25基點，而剛剛結束的美聯儲會議上宣布加息25基點，而3月也大概率將加息25基點。從趨勢來看，美歐貨幣緊縮力度差異在此次歐央行宣布加息50基點后迎來最大，后續隨著上述差異縮小，對美元的壓制也將邊際減弱。因而在利空驅動減弱的背景下，他認為美元指數下行空間相對有限，100關口附近或具備較強的支撐。
國信期貨貴金屬分析師周古玥表示，當前美元指數的快速回落，主要受益于市場對美聯儲加息放緩甚至在年底降息的積極預期。另外，歐洲央行較美聯儲有更強的加息預期，歐元區近期經濟景氣度的超預期回升，也提振歐元施壓美元。
從趨勢上看，隨著美聯儲降息預期增強，海外流動性大概率在年內出現轉向，美元指數確實有趨于走弱的基礎。
不過從短期來看，她認為市場樂觀情緒有一定透支的可能，美元指數可能出現修正反彈，主要原因在于當前美聯儲與市場的預期持續存在分歧。根據CME FED Watch數據顯示，市場普遍預期的加息路徑是3月再加息25bp后，政策利率區間將升至4.75%—5.00%，然后停止加息到下半年11月和12月將分別降息 25bp，而這和去年12月美聯儲給出的點陣圖相比，終端利率水平持續偏低。
另外，從經濟基本面上看，美國就業市場緊俏的強現實仍然沒有改變，而通脹回落至美聯儲通脹目標的2%水平附近也存在較多不確定性。如果通脹數據高于預期，就業數據顯示就業需求仍然火熱，那么這一分歧或面臨修正，美元指數或出現反彈。
同時，中信建投期貨分析師羅亮指出，從技術形態以及美元的做空倉位來看，目前美元指數有些超賣了。從基本面來看，美聯儲緊縮政策的結束以及美國經濟基本面走弱確實對弱美元形成了一定的助推作用。但是，一旦美國經濟出現顯著下滑，也會拖累全球經濟走弱。而在這種情況下，美元又會成為全球避險資產，因此，從短期來看，美元指數下破100關口的概率不高。
不過在上海中期期貨分析師李白瑜看來，美元指數面臨著“內憂”和“外患”，存在進一步下破100關口的可能性。一方面，美國經濟的內生動能減弱，盡管美國經濟仍有韌性，去年四季度GDP表現超預期，但GDP最大組成部分個人消費支出顯著回落。當前美國居民的儲蓄率重新回到疫情前的低位，在工資增長難以為繼，美聯儲保持較高政策利率之際，美國經濟增速將繼續回落，即便是“軟著陸”，美國相對于其他經濟體也將表現偏弱。
另一方面，從貨幣政策來看，各國依舊存在時間差。在剛剛結束的2月議息會議上，美聯儲如期加息25BP，由于通脹壓力的緩和，美聯儲已連續第二次放緩加息步伐，而歐央行在周四晚間宣布加息50個基點，日本央行最快會在2月確定新行長人選，超寬松政策可能發生轉變。相較而言，她認為美元資產的吸引力將有所下降。
貴金屬市場火熱表現能延續多久
從目前的市場基本面來看，羅亮認為，弱美元疊加利率下行，貴金屬確實存在持續上漲的基礎，并且從資產配置的角度來看，在經濟存在下滑的預期時，貴金屬作為避險資產容易受到資金的青睞。但是從貴金屬與其定價的基準標的來看，他認為，目前貴金屬的定價有明顯被高估的空間，而且對于美聯儲貨幣政策的預期交易也接近尾聲。因此，他認為，貴金屬的多頭行情有可能是“強弩之末”了。在他看來，短期內貴金屬依然可以作為多頭配置，但是絕對價格已經出現近些年相對高點，也需要謹慎其高位回落的風險。
李白瑜傾向于認為，本輪貴金屬行情或為一段中長期趨勢行情，市場交易的主要邏輯為美國經濟的衰退及美聯儲降息周期的開啟。她指出類似的情況出現在2019年，當時全球經濟增速放緩、貿易保護主義抬頭，美債期限利差深度倒掛暗示著美國經濟衰退將至，美聯儲一舉由“加息、縮表”切換至“降息、擴表”，金銀價格也由此開啟一輪牛市行情。在她看來，當前由于長期國債利率持續下行，美債關鍵期限利率曲線倒掛加深，而美聯儲也開始討論何時停止加息，從而在增長與通脹中取得平衡，金銀將從當前的宏觀環境中受益。
在東證衍生品研究院貴金屬分析師徐穎看來，目前貴金屬市場的確定性高于其他資產，主要由于美國經濟下滑、需求走弱對貴金屬，尤其是對金價來說是有利的，但對于工業品和風險資產是不利的，因而在衰退前的滯脹階段，貴金屬的表現較好。在交易節奏上，與其他資產類似的是，短期金價對美聯儲貨幣政策的鴿派預期已經定價充分，不宜盲目追高。接下來市場將交易相關經濟數據的表現，預計美國的經濟將延續回落趨勢，因此，從中長期來看，貴金屬仍將延續上漲趨勢。
短期來看，張晨認為，市場對聯儲緊縮路徑預估過于樂觀、與聯儲政策預期分歧猶存以及后續通脹回歸勢必帶動通脹預期加速下行等因素均制約貴金屬繼續向上的空間。但是從更長的時間維度出發，他對年內貴金屬走勢總體偏向樂觀，這主要由兩方面因素決定：一是隨著聯儲緊縮漸近尾聲，利率端的壓制逐漸趨弱。二是從美國經濟角度來看，更深層次的放緩乃至衰退無法避免。他表示，美聯儲緊縮抑制通脹的終極路徑是緩解就業市場的過熱狀態，以阻斷“薪資—通脹”螺旋，進而壓低核心服務通脹，一旦就業市場降溫，經濟衰退也將迫近。總體而言，張晨預計，年內對貴金屬的壓制將出現在上半年，因此主要的交易機會或出現在本輪反彈結束后開啟的回調走勢末端，無論是配置交易還是投機交易均是買入的絕佳時機。
從趨勢上看，周古玥認為，隨著美國經濟增長壓力增大，通脹高位回落，同時各國央行積極增持黃金提振實物黃金需求，貴金屬長線上漲趨勢仍然明朗，這一趨勢或至少持續到美聯儲明確其降息開啟的時點。在相對關系上，白銀具有一定的工業屬性，在海外經濟下行壓力較大的情況下，其可能表現不及黃金。不過從短期來看，在當前美聯儲表態偏鷹，并沒有給出停止加息的具體時點和高度的情況下，市場情緒仍然積極理解偏鴿，這部分樂觀情緒有一定透支的可能，貴金屬短期內有回調的需求。
她建議關注周五晚間將公布的非農就業報告及服務業PMI數據，能否顯示出就業市場降溫和服務業繼續收縮的跡象，若就業市場超預期降溫，服務業PMI超預期走弱，貴金屬價格或持續上漲。主要原因在于美聯儲貨幣政策方面，目前市場重點關注的問題在于就業市場的薪資。根據此次鮑威爾在發言中對通脹結構的分析，當前在商品通脹和房租漲價壓力減小的情況下，通脹關注的重點落在了核心服務通脹，尤其是對此影響最大的就業市場薪資的上漲。所以與就業相關的數據值得重點關注，尤其是周五晚間的非農就業報告展現出的薪資水平和勞動力市場緊俏程度。另外，在市場情緒持續樂觀的情況下，貴金屬需要等待后續出現更多美國經濟衰退信號出現，以推動下一波上行，還需關注周五晚間的美國服務業PMI數據。
（文章來源：期貨日報）