【燃料油&低硫燃料油】

油價大跌回吐前幾日漲幅，燃油系期貨跟隨原油走跌。年內煉能矛盾緩解及海外需求缺乏亮點的大背景下海外煉廠毛利仍以弱勢看待，汽油裂解價差持續走弱，然新加坡柴油裂解價差有所反彈短期對低硫燃料油裂解價差形成一定提振，高硫受OPEC+減產及中東季節性發電需求支撐。關注高低硫價差走縮機會。

【液化石油氣】

(資料圖片)

國內PDH開工率仍有回升趨勢，化工各路線盈利可持續性較好，短期內化工需求有較強韌性。國內煉廠檢修減少外放，假期來臨刺激商業燃氣需求，國產氣總體供需向好。淡季行情下市場仍延續供需環比修復為主，盤面震蕩偏強，區間內謹慎偏多。

【尿素】

國內各地區尿素現貨價格明顯下調，基差環比穩定。國內現貨端信心缺失，上游企業在庫存壓力下主動降價促成交，但僅有剛需補庫，期貨盤面單邊價格在供需弱預期的壓制震蕩下行。

【甲醇】

海外系統性風險來臨，國內化工品震蕩下行。西北地區部分甲醇價格維持2240元/噸，流拍增多，預計明日延續下調。成本端煤炭價格近期偏穩，甲醇盤面單邊維持區間震蕩；5月進口預計近130萬噸，可逢高試空91反套

【瀝青】

歐美流動性危機再度升溫，隔夜原油大幅下行。瀝青下游項目陸續啟動，剛需緩慢跟進。煉廠綜合利潤偏低，部分轉產渣油，實際產量低于排產。港口稀釋瀝青升貼水走強至-15美元/桶附近。受雨季影響，短期需求受限，本周廠庫+社庫庫存環比增加，同比低于往年。下周瀝青供應預期下滑，產業內有修復利潤驅動，建議逢低布局BU2307-2309正套,注意原油端風險。

【苯乙烯】

歐美流動性危機再度升溫，隔夜原油大幅下行。苯乙烯春檢裝置陸續重啟，疊加新裝置提負，開工率恢復至76.67%，周產在30萬噸的歷史高位。上游供應提升，低利潤下，苯乙烯三大下游剛需采購，港口庫存進入累庫通道。海外汽油裂解回落，調油邏輯弱化。產業內驅動偏弱，建議空配，注意原油端風險。

【聚丙烯&塑料】

聚烯烴窄幅波動。聚乙烯5月裝置集中檢修，但前期進口窗口打開，加上國外需求轉弱，進口量5月到港較多，國內產量的缺失會有進口補充，供應環比或呈增加預期。需求方面5月進入塑料傳統淡季，農膜支撐減弱。聚丙烯方面，聚丙烯裝置檢修計劃增多，聚丙烯階段性供應縮量，一定程度支撐市場走勢。但天氣轉熱聚丙烯下游淡季效應會越發明顯，加之出口訂單不足，需求疲弱的局面難以扭轉。

【PTA&乙二醇&短纖】

夜盤油價再度回落，PTA下跌。調油需求進入現實檢驗期，如果不及預期可能令芳烴價格持續回落，PX-石腦油價差有壓縮空間，轉為PTA市場的利空。昨日下游節前備貨，滌絲產銷好轉。終端織造開工下降后，淡季維持偏低水平，聚酯企業在長假期間有累庫壓力。PX檢修重啟后，PTA的供應也將有放量空間，PTA加工差將承壓。EO消費下滑，聯產裝置回切EG，港口庫存再度回升，以上因素均令乙二醇承壓。中海殼牌40萬噸裝置因效益停車，浙石化235萬噸裝置有檢修計劃，煤制路線利潤持續修復，開工回升，供應預期呈現油降煤升，內減外增的格局。整體看，短期偏弱的現狀尚未改變；在供需向好轉為現實之前，乙二醇的估值修復之路依舊會有波折。短纖現貨加工虧損，消費季節性轉弱，預期價格繼續被動跟隨原料波動。

【20號膠&天然橡膠】

本周青島地區天然橡膠庫存繼續大幅增加，市場預期的“去庫化”進程依然未能出現。云南天然橡膠產區遭遇十年以來最嚴重的干旱天氣，“白粉病”依然嚴重，開割進程受阻，甚至已經開割的地區重新停割，海南天然橡膠產區正常開割，越南天然橡膠預計5月初開割，當地降水偏少。五一長假來臨，國內輪胎企業安排放假或檢修，節前國內輪胎開工率將繼續下滑。目前天然橡膠供需格局相對偏弱，外部環境欠佳，期貨價格處于歷史底部區域，策略上以“超跌反彈”的思路對待，密切關注美聯儲加息和產區天氣情況。

【玻璃】

宏觀影響，期價下跌。現貨目前仍是去庫漲價格局。當前沙河湖北庫存偏低，市場情緒，加速下游補庫意愿，上周庫存環比下降14.07%，同比下降26.5%。利潤明顯修復，行業扭虧為盈，產能小幅增加。加工訂單季節性改善，地產成交環比有所改善，觀察持續性，短期現貨去庫漲價態勢仍在，期價預計難大跌。

【純堿】

現貨繼續陰跌，下游等待月底新一輪報價，當前采購意愿低，本周將繼續累庫。上周庫存環比增加17.7%，除了下游采購意愿低原因，還在于交割庫庫存外流擠壓廠家出庫。隨著前期檢修結束，周內純堿整體開工率92.94%，環比漲2.21%。訂單下降4天，輕堿需求弱，開工和消費情況一般，重堿剛需支撐在。短期盤面波動較大，投產仍存不確定性和檢修不確定性，建議觀望為主。

（文章來源：國投安信期貨）