5月9日，上海期貨交易所就氧化鋁期貨合約和相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)，這意味著氧化鋁期貨或?qū)⑦M(jìn)入上市品種序列。

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此次征求意見(jiàn)稿公布的氧化鋁合約交易單位為20噸/手；報(bào)價(jià)單位為元（人民幣）/噸；最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸；漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)±4%；合約月份為1~ 12月，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%；交割方式為實(shí)物交割；交割單位為300噸；交易代碼為AO。

為何要上市氧化鋁期貨<strong< strong

全球“黑天鵝”“灰犀牛”事件不斷，有助風(fēng)險(xiǎn)管理

據(jù)了解，氧化鋁在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中具有重要的位置。氧化鋁是生產(chǎn)電解鋁的基本原料，全球產(chǎn)量的95%左右用于生產(chǎn)電解鋁，氧化鋁也可用于制作各種耐火磚、陶瓷、阻燃劑。在全鋁完整產(chǎn)業(yè)鏈版圖中，氧化鋁處于偏上游位置，是冶煉電解鋁的直接原材料，占電解鋁生產(chǎn)成本超30%。

華泰期貨研究團(tuán)隊(duì)指出，近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化和國(guó)際化程度的進(jìn)一步加深，金融資產(chǎn)在全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)亂局中價(jià)格波動(dòng)加大，期貨衍生品市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能愈發(fā)凸顯。近期氧化鋁等新品種期貨醞釀上市，氧化鋁期貨的上市在促進(jìn)期現(xiàn)結(jié)合、提升和滿(mǎn)足實(shí)體企業(yè)多樣化風(fēng)險(xiǎn)管理、幫助市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格和風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)，也可以推動(dòng)整個(gè)鋁行業(yè)進(jìn)一步健康穩(wěn)定發(fā)展。

國(guó)信期貨研究咨詢(xún)部主管顧馮達(dá)對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，近年來(lái)，受新冠疫情持續(xù)沖擊、全球地緣政治擾動(dòng)和反全球化區(qū)域割裂等諸多“黑天鵝”與“灰犀牛”因素影響，行業(yè)各界對(duì)氧化鋁期貨期權(quán)上市呼聲極強(qiáng)，以期通過(guò)金融工具達(dá)到規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。

氧化鋁面對(duì)的市場(chǎng)仍充滿(mǎn)著多樣的變數(shù)，包括多變的地緣政治、國(guó)內(nèi)外多樣的生產(chǎn)企業(yè)及各類(lèi)市場(chǎng)參與者，氧化鋁期貨的上市能夠幫助氧化鋁企業(yè)在多變的市場(chǎng)中降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，讓期貨市場(chǎng)更好地服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

未來(lái)，氧化鋁行業(yè)在國(guó)內(nèi)外結(jié)構(gòu)性重塑壓力下面臨著機(jī)遇，大型龍頭生產(chǎn)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的步伐加快，我國(guó)在全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中的重要地位凸顯，推出氧化鋁期貨衍生工具將有助于企業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)，加速轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐。

我國(guó)鋁土礦資源稟賦不足

需警惕地緣政治和貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)外溢影響

顧馮達(dá)指出，縱觀氧化鋁的上下游，從上游鋁土礦來(lái)看，我國(guó)鋁土礦資源稟賦不足，對(duì)外依賴(lài)度高，與非洲幾內(nèi)亞形成強(qiáng)聯(lián)動(dòng)，因此需警惕地緣政治和貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)外溢影響，做好預(yù)案加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。從中游氧化鋁來(lái)看，全球氧化鋁貿(mào)易格局重塑，我國(guó)進(jìn)口及國(guó)內(nèi)氧化鋁競(jìng)爭(zhēng)，整體產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，利潤(rùn)擠壓倒逼行業(yè)轉(zhuǎn)型洗牌，行業(yè)集中度提高。下游電解鋁的產(chǎn)能天花板則對(duì)氧化鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形成一定掣肘。

5月9日我國(guó)國(guó)產(chǎn)氧化鋁市場(chǎng)日均價(jià)為2881.44元/噸，與上一交易日持平，價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)。前期氧化鋁開(kāi)工穩(wěn)定，受需求端電解鋁產(chǎn)能釋放有限影響，氧化鋁庫(kù)存偏高，近期處于供需過(guò)剩的狀態(tài)，價(jià)格維持小幅下行，市場(chǎng)交投氛圍低迷。近日，部分地區(qū)開(kāi)啟檢修關(guān)停，南方地區(qū)氧化鋁供應(yīng)預(yù)計(jì)有所減少，對(duì)價(jià)格有一定支撐。

進(jìn)口氧化鋁方面，截至5月9日，澳洲氧化鋁FOB報(bào)價(jià)為345美元/噸，澳大利亞西部港口運(yùn)至中國(guó)北部港口海運(yùn)費(fèi)為28美元/噸，略高于國(guó)產(chǎn)鋁土礦均價(jià)，海內(nèi)外鋁土礦存在一定價(jià)差。

國(guó)貿(mào)期貨有色金屬首席分析師方富強(qiáng)指出，產(chǎn)量方面，2021年我國(guó)產(chǎn)量占全球55%，澳大利亞占比15%，巴西產(chǎn)量占比7.8%，印度產(chǎn)量占比4.9%，俄羅斯產(chǎn)量占比2.2%；國(guó)內(nèi)方面，山東氧化鋁產(chǎn)量占比33%，山西占比24%，廣西占比16%，河南占比12%，貴州占比6%。前五大省份氧化鋁產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量91%。

進(jìn)出口方面，2021年主要氧化鋁進(jìn)口國(guó)分別為：加拿大凈進(jìn)口量463萬(wàn)噸，中國(guó)凈進(jìn)口量320萬(wàn)噸，挪威凈進(jìn)口量276萬(wàn)噸，阿聯(lián)酋凈進(jìn)口量246萬(wàn)噸，南非凈進(jìn)口量185萬(wàn)噸，馬來(lái)西亞凈進(jìn)口量179萬(wàn)噸。2021年主要氧化鋁出口國(guó)分別為：澳大利亞凈出口量1788萬(wàn)噸，巴西凈出口量899萬(wàn)噸，愛(ài)爾蘭凈出口量215萬(wàn)噸，烏克蘭凈出口量174萬(wàn)噸，牙買(mǎi)加凈出口量118萬(wàn)噸。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者張曉翀

（文章來(lái)源：新京報(bào)）