【行情分析】

近期原糖市場供應(yīng)緊張的利多已經(jīng)是明牌，關(guān)注近期巴西產(chǎn)量高于預(yù)期的可能性對價格上漲空間的抑制。另外印度可能立即停止出口的傳聞及巴西研究上調(diào)乙醇汽油摻混比消息也利好糖價，預(yù)計原糖短期內(nèi)依舊保持高位震蕩格局。

(相關(guān)資料圖)

4月底廣西社會第三方庫存持續(xù)同比減少為主，云南地區(qū)雖然庫存增加，主要是開榨進(jìn)度提前導(dǎo)致的。綜合看，產(chǎn)區(qū)社會第三方庫存量結(jié)構(gòu)偏緊，等待后期進(jìn)口糖的供應(yīng)。

另外，各大主要產(chǎn)區(qū)累計產(chǎn)銷率均整體高于同期，國內(nèi)市場現(xiàn)貨供應(yīng)端去庫較快，集團(tuán)現(xiàn)貨壓力幾無，現(xiàn)貨價格支撐較強(qiáng)。預(yù)計近期價格仍維持相對樂觀。

【基本面消息】

國際方面：

4月上半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為1360.5萬噸，較去年同期的528.8萬噸增加了831.7萬噸，同比增幅達(dá)157.30%；甘蔗ATR為108.35kg/噸，較去年同期的98.67kg/噸增加了9.68kg/噸；制糖比為38.58%；產(chǎn)糖量為54.2萬噸，較去年同期的13.1萬噸增加了41.1萬噸，同比增幅達(dá)312.57%。

印度糖廠2022/23榨季截至4月15日生產(chǎn)了3110萬噸糖，同比下滑5.4%。受甘蔗供應(yīng)有限影響，許多糖廠提前收榨。印度糖廠協(xié)會（ISMA）在一份聲明中表示，2022/23榨季開榨的532家糖廠中，有400家已經(jīng)收榨，包括馬邦所有的糖廠。

國內(nèi)方面：

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2023年3月我國進(jìn)口食糖7萬噸，同比減少5.17萬噸，降幅42.48%。2023年1-3月累計進(jìn)口食糖95萬噸，同比增加1.15萬噸，增幅1.23%。2022/23榨季截至3月累計進(jìn)口食糖272.2萬噸，同比減少4.62萬噸，降幅1.67%。

2023年3月我國進(jìn)口糖漿及預(yù)混粉16.23萬噸，同比增加5.62萬噸，增幅52.97%。

【操作建議】觀望

【評級】中性

（文章來源：廣發(fā)期貨）