粕類：新季美豆播種順利，美豆承壓
【現(xiàn)貨市場】
【資料圖】
昨日全國油廠豆粕報(bào)價(jià)大幅下跌，其中沿海區(qū)域油廠主流報(bào)價(jià)在3680-3770元/噸，廣東3760元/噸跌20元/噸，江蘇3680元/噸跌80元/噸，山東3730元/噸跌50元/噸，天津3770元/噸跌70元/噸。沿海主流地區(qū)油廠菜粕價(jià)格在3120-3170元/噸。
全國主要油廠豆粕成交3.77萬噸，較上一交易日減少0.94萬噸，其中現(xiàn)貨成交3.72萬噸，遠(yuǎn)月基差成交0.05萬噸。開機(jī)方面，昨日全國123家油廠開機(jī)率上升至62.21%。全國主要油廠菜粕成交800噸。
【基本面消息】
布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）稱，截至5月24日，阿根廷2022/23年度大豆收割完成78.2%，一周前為69.2%，去年同期為91.4%，五年均值為91.7%。迄今為止阿根廷已經(jīng)收獲1650萬噸大豆，平均單產(chǎn)為1.50噸/公頃，低于一周前的1.52噸/公頃。交易所目前預(yù)計(jì)2022/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量為2100萬噸，低于4月份預(yù)測的2250萬噸，比過去五年平均產(chǎn)量4500萬噸減少2400萬噸，比去年的4330萬噸減少51.5%。
美聯(lián)儲公布5月份貨幣政策會議紀(jì)要，紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員一致認(rèn)為通脹仍過高，且回落速度慢于預(yù)期。對于6月份是否暫停加息，美聯(lián)儲官員存在意見分歧，強(qiáng)調(diào)將依賴數(shù)據(jù)做決定，但表示不太可能會降息。
美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報(bào)告顯示，5月18日止當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度大豆出口銷售凈增11.50萬噸，較之前一周增加578%，較前四周均值減少26%，市場此前預(yù)估為凈減5.0萬噸至凈增30.0萬噸。當(dāng)周，美國下一市場年度大豆出口銷售凈增0.11萬噸，市場此前預(yù)估為凈增10.0萬噸至凈增67.5萬噸。
農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)地理信息系統(tǒng)公報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，2022/23年度南馬托格羅索州大豆產(chǎn)量達(dá)到1500萬噸的歷史新高。另外，近期雷亞爾/美元匯率支撐巴西大豆價(jià)格上漲并促進(jìn)銷售。這個(gè)令美豆出口受到?jīng)_擊，USDA稱，截至5月18日當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度大豆出口銷售凈增11.50萬噸，較前四周均值減少26%。
【行情展望】
美豆產(chǎn)區(qū)天氣利于種植，播種進(jìn)度較快，美豆價(jià)格偏空。巴西大豆豐產(chǎn)對中國大豆進(jìn)口成本構(gòu)成打壓，后期到港將陸續(xù)增加，豆粕有供應(yīng)壓力，中長期格局偏空。近期伴隨海關(guān)檢疫影響緩解，油廠大豆供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)，開機(jī)率維持高位，豆粕庫存持續(xù)恢復(fù)。基差及單邊均建議偏空參與，關(guān)注豆粕2309在3550一帶的壓力。
生豬：市場成交有限，行情再受壓制
【現(xiàn)貨情況】
昨日現(xiàn)貨企穩(wěn)，全國均價(jià)14.41元/公斤，較昨日持平，其中河南均價(jià)為14.53元/公斤，較昨日上漲0.08元/公斤；遼寧均價(jià)為14.1元/公斤，較昨日下跌0.05元/公斤；四川均價(jià)為14.2元/公斤，較昨日持平；廣東均價(jià)為15.2元/公斤，較昨日持平。
【市場數(shù)據(jù)】
涌益咨詢監(jiān)測，
5月25日當(dāng)周15KG仔豬市場銷售均價(jià)為651元/頭，較上周環(huán)比穩(wěn)定，本周50KG二元母豬市場均價(jià)為1627元/頭，較上周環(huán)比穩(wěn)定。
當(dāng)周，自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤均值為-204.12 元/頭，上周為-199.93元/頭；外購仔豬育肥為-374.11 元/頭，上周為-369.29元/頭；放養(yǎng)利潤為-597.11元/頭，上周為-591.84元/頭。
當(dāng)周全國平均出欄體重為121.86公斤，周環(huán)比降幅0.34%，月環(huán)比降幅0.64%。90公斤以下小體重豬出欄占比為5.05%，較上周環(huán)比穩(wěn)定。當(dāng)周150公斤以上大體重豬出欄占比5.89%，較上周減少0.32%。
當(dāng)周全國平均屠宰量為146131頭/日，環(huán)比上周下跌0.7%。
【行情展望】
近日成交不佳，消費(fèi)提振效果有限，市場整體偏弱運(yùn)行。
行情展望來看，6、7月出欄下滑，體重偏向下行，疊加需求有季節(jié)性好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)價(jià)格將出現(xiàn)反彈。而四季度，若市場博弈年底生豬行情，出現(xiàn)壓欄跡象，則可能放大價(jià)格波動區(qū)間，后續(xù)供應(yīng)持續(xù)寬松的格局下，仍建議逢高空操作為主。
玉米：行情企穩(wěn)，關(guān)注芽麥體量及新小麥價(jià)格
【現(xiàn)貨價(jià)格】
5月30日，東北三省及內(nèi)蒙主流報(bào)價(jià)2540-2580元/噸，較昨日持平；華北黃淮主流報(bào)價(jià)2700-2770元/噸，局部較昨日下跌10元/公斤。港口價(jià)格方面，鲅魚圈（容680-730/14.5-15%水）平艙價(jià)2660-2680元/噸，較昨日持平；錦州港（15%水/容重680-720）平艙價(jià)2660-2680元/噸，較昨日持平；蛇口港散糧玉米成交價(jià)2730元/噸，較昨日持平。一等玉米裝箱進(jìn)港2690-2710元/噸，二等新玉米平倉2660-2680元/噸，部分較昨日上漲10元/噸。
【基本面消息】
截至5月26日，廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫存共計(jì)22.3萬噸，較上周減少5.5萬噸；外貿(mào)庫存44.4萬噸，較上周減少7.4萬噸；進(jìn)口高粱34.3萬噸，較上周減少5.4萬噸；進(jìn)口大麥43.5萬噸，較上周增加7.8萬噸。
美國農(nóng)業(yè)部出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示，上周美國玉米出口檢驗(yàn)量比一周前減少1.0%，比去年同期減少7.0%。截至2023年5月25日的一周，美國玉米出口檢驗(yàn)量為1,313,411噸，上周1,326,281噸，去年同期為1,412,248噸。當(dāng)周美國對中國出口466,764噸玉米，前一周對中國出口315,380噸玉米。
【行情展望】
近期芽麥問題較為突出，飼料端供應(yīng)壓力有所增加。長期來看，小麥豐產(chǎn)價(jià)格不佳，替代效應(yīng)增加，且當(dāng)前玉米供應(yīng)充足，后期還有大量進(jìn)口陸續(xù)到港，市場需求有限的前提下，玉米仍然承壓。但階段性利空交易相對充分，各環(huán)節(jié)庫存持續(xù)回落，盤面有企穩(wěn)反彈跡象。后續(xù)持續(xù)關(guān)注小麥上市情況及其價(jià)格走勢。
白糖：巴西5月上旬壓榨量激增，內(nèi)外走勢有所調(diào)整
【行情分析】
隨著巴西漸入生產(chǎn)高峰期，基金買盤開始愈加謹(jǐn)慎。同時(shí)目前的高價(jià)格對于進(jìn)口國的需求來說是種考驗(yàn)，由于進(jìn)口利潤的缺失，1季度印尼和中國的采購不及預(yù)期對于原糖價(jià)格來說有所拖累。但鑒于巴西的物流瓶頸及厄爾尼諾仍然有炒作空間，預(yù)計(jì)原糖將維持高位震蕩格局，24-25美分/磅支撐仍強(qiáng)。現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢，銷區(qū)依然正常走貨，部分激進(jìn)的貿(mào)易商甚至在價(jià)格回調(diào)時(shí)加大采購力度。除一些大型的點(diǎn)價(jià)貿(mào)易商庫存情況較好外，大多數(shù)中小貿(mào)易商庫存偏低。而在減產(chǎn)疊加產(chǎn)銷率較高的當(dāng)下，糖廠的庫存壓力也不大。預(yù)計(jì)本周糖價(jià)高位震蕩為主。
【基本面消息】
國際方面：
5月上半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為4397.6萬噸，較去年同期的3429萬噸增加了968.6萬噸，同比增幅達(dá)28.25%；甘蔗ATR為124.56kg/噸，較去年同期的125.82kg/噸下降了1.26kg/噸；制糖比為48.40%，較去年同期的40.85%增加了7.55%；產(chǎn)乙醇19.1億升，較去年同期的16.57億升增加了2.53億升，同比增幅達(dá)15.26%；產(chǎn)糖量為252.6萬噸，較去年同期的167.9萬噸增加了84.7萬噸，同比增幅達(dá)50.43%。
印度糖廠協(xié)會（ISMA）預(yù)計(jì)印度2022/23榨季產(chǎn)糖量為3280萬噸，較此前預(yù)估減少3.5%。下調(diào)產(chǎn)量預(yù)測理由是主要產(chǎn)區(qū)的不利天氣條件導(dǎo)致甘蔗產(chǎn)量下降。
國內(nèi)方面：
海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2023年4月我國進(jìn)口食糖7萬噸，同比減少35.3萬噸，降幅83.45%。2023年1-4月累計(jì)進(jìn)口食糖102.11萬噸，同比減少34.52萬噸，降幅25.32%。2022/23榨季截至4月累計(jì)進(jìn)口食糖279.24萬噸，同比減少40.29萬噸，降幅12.63%。
海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，稅則號170290項(xiàng)下三類商品4月合計(jì)進(jìn)口量合計(jì)17.92萬噸，同比增加5.52萬噸。2023年1-4月中國進(jìn)口糖漿及預(yù)拌粉等三項(xiàng)合計(jì)48.97萬噸，同比增加13.43萬噸。
【操作建議】觀望
【評級】中性
棉花：宏觀風(fēng)險(xiǎn)未徹底消除，關(guān)注新棉種植情況
【行情分析】
供應(yīng)端2023/24年度新疆棉產(chǎn)量預(yù)期降幅大以及籽棉搶收預(yù)期使得國內(nèi)棉價(jià)中長期具備上行動力，短期來看下游內(nèi)銷單南通市場也環(huán)比走弱，廣東織廠開機(jī)更低，棉紗、坯布價(jià)格有所下跌，下游對高棉價(jià)接受力度不高。綜上，短期棉價(jià)或?qū)挿鶇^(qū)間震蕩，中長期仍具備上行動力。
【基本面消息】
截止5月21號，美棉15個(gè)棉花主要種植州棉花種植率為45%；去年同期水平為52%，較去年同期慢7個(gè)百分點(diǎn)；近五年同期平均水平在50%，較近五年同期平均水平慢5個(gè)百分點(diǎn)，德州方面種植進(jìn)度周增5個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到35%，同比慢7個(gè)百分點(diǎn)。
USDA：截至5月11日當(dāng)周，2022/23美陸地棉周度簽約3萬噸，周降46%，較前四周平均水平降28%，其中中國簽約1.41萬噸，越南簽約0.54萬噸；2023/24周簽約0.64萬噸；2022/23美陸地棉出口裝運(yùn)7.55噸，周增0.5%，較前四周平均水平降7%，其中中國1.46萬噸，越南1.34萬噸。
國內(nèi)方面：
截至5月30日，鄭棉注冊倉單15696張，較上一交易日減少73張；有效預(yù)報(bào)768張，較上一交易日減少99張，倉單及預(yù)報(bào)總量16464張，折合棉花65.85萬噸。
5月30日，全國3128皮棉到廠均價(jià)16227元/噸，下跌26元/噸；全國環(huán)錠紡32s純棉紗環(huán)錠紡主流報(bào)價(jià)24176元/噸，穩(wěn)定；紡紗利潤為1326.3元/噸，增加28.6元/噸。鄭棉震蕩，紡企觀望氛圍濃郁，訂單在機(jī)生產(chǎn)，中間商庫存壓力較大，終端市場訂單跟進(jìn)乏力，紡企紡紗利潤尚可。
【操作建議】逢低做多
【評級】中性
雞蛋：現(xiàn)貨有再度走弱可能
【現(xiàn)貨市場】
5月30日全國雞蛋價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定，少數(shù)小幅調(diào)整，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為4.31元/斤，較昨日價(jià)格上漲0.01元/斤。貨源供應(yīng)正常，市場需求尚可，終端拿貨積極性一般。
【供應(yīng)方面】
新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量較前期逐漸增多，小碼雞蛋貨源走貨一般，余貨略有增加，與大碼蛋價(jià)差縮小，預(yù)計(jì)本周雞蛋供應(yīng)量或仍有增加。
【需求方面】
高溫高濕天氣影響下，終端拿貨積極性減弱，各環(huán)節(jié)多維持低位庫存，市場整體銷量或縮減，預(yù)計(jì)本周雞蛋需求量或繼續(xù)降低。
【價(jià)格展望】
受濕熱天氣影響，終端采購心態(tài)均較謹(jǐn)慎，各環(huán)節(jié)隨銷隨采，多地外發(fā)相對受限，部分產(chǎn)地內(nèi)銷尚可，因多地余貨暫不多，預(yù)計(jì)短線蛋價(jià)或止跌趨穩(wěn)，但后期隨著新開產(chǎn)小雞數(shù)量逐漸增多，需求仍缺乏利好支撐，因此本周蛋價(jià)仍有跌勢。
油脂：國際原油期貨大幅下挫，油脂價(jià)格承壓
【現(xiàn)貨市場】
現(xiàn)貨方面，昨日豆油現(xiàn)貨隨盤波動，基差偏弱。江蘇張家港地區(qū)貿(mào)易商一級豆油現(xiàn)貨價(jià)格7540元/噸，較上日下跌110元，江蘇地區(qū)豆油6月現(xiàn)貨基差最低報(bào)2309+480。廣東廣州港地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格7196元/噸，較上日下跌198元，廣東地區(qū)工廠5月基差最低報(bào)2309+630。
【基本面消息】
馬來西亞棕櫚油局(MFPOB)表示，受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，馬來西亞明年的毛棕櫚油產(chǎn)量可能下降100萬至300萬噸。2016年厄爾尼諾氣候發(fā)生時(shí)產(chǎn)量銳減20%，但今年應(yīng)該沒那么嚴(yán)重，因播種以及勞動力情況改善。
外媒5月30日消息:南馬來西亞棕櫚油公會(SPOMMA）的數(shù)據(jù)顯示，2023年5月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比提高45%。其中鮮果串單產(chǎn)環(huán)比提高43.69%，出油率（OER）增長0.17%。
作為世界上最大的棕櫚油生產(chǎn)國，印度尼西亞和馬來西亞的高級官員本周將在布魯塞爾與歐盟政策制定者會面，就一項(xiàng)新的森林砍伐規(guī)則進(jìn)行討論。這一規(guī)則可能將棕櫚油拒之于歐盟市場之外。印度尼西亞和馬來西亞政府批評該法規(guī)對棕櫚油有歧視性，因?yàn)槠湟筮^于嚴(yán)格，生產(chǎn)者，特別是小農(nóng)戶無法遵守。
船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITs的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-25日期間的出口量環(huán)比降低0.7%；AmSpec的數(shù)據(jù)顯示棕櫚油出口量環(huán)比增長0.7%。
據(jù)Mysteel，截至2023年5月26日（第21周），全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存約56.36萬噸，較上周減少3.8萬噸，降幅6.32%；同比2022年第21周棕櫚油商業(yè)庫存增加32.2萬噸，增幅133.28%。
【行情展望】
國際原油期貨大幅下挫，市場預(yù)期5月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量可能比4月份增長20%。油脂基差偏弱，豆油和菜油庫存繼續(xù)增加，油脂期貨價(jià)格再度下跌，油脂仍然呈現(xiàn)空頭格局，偏空參與。
花生：花生市場供需雙弱
【現(xiàn)貨市場】
昨日花生價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)混亂，主產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商挺價(jià)意愿明顯，東北產(chǎn)出報(bào)價(jià)略顯堅(jiān)挺，河南產(chǎn)區(qū)出貨緩慢，通米價(jià)格略顯弱勢。目前多數(shù)花生已經(jīng)入庫存，多數(shù)貿(mào)易商庫內(nèi)貨源40%已經(jīng)簽訂合同，分析來看短期市場補(bǔ)庫意愿將有所減弱。目前河南白沙通貨米報(bào)價(jià)12400元/噸，東北白沙通貨米12800元/噸，進(jìn)口蘇丹米報(bào)價(jià)10700元/噸左右，整體交易量有限。油料米方面，油廠到貨量有限，實(shí)際成交量已有明顯減少。
【行情展望】
花生現(xiàn)貨市場供需雙弱，整體市場需求平淡，多隨用隨采，油廠虧損，進(jìn)口價(jià)格高企，期貨盤面價(jià)格反彈，現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊張，但新季花生種植面積增加，遠(yuǎn)月期貨價(jià)格承壓，建議總體逢高拋空參與。
紅棗：天氣轉(zhuǎn)熱，滋補(bǔ)類干貨需求進(jìn)入淡季
【現(xiàn)貨市場】
從新疆產(chǎn)區(qū)棗樹生長情況來看，隨著近期溫度逐漸回升，部分發(fā)芽晚的棗樹得到修復(fù)，棗農(nóng)正常進(jìn)行田間管理工作，抹芽、施肥、積極防御病蟲害，但和田及阿克蘇部分地區(qū)死樹情況明顯，正常發(fā)芽棗樹已逐漸進(jìn)入花期，部分棗農(nóng)開始噴灑授粉藥，預(yù)計(jì)六月十號左右將開始環(huán)割。
河北崔爾莊市場紅棗價(jià)格趨弱，昨日到貨10車，其中到貨部分期貨C類價(jià)格參考8.50-8.80-9.00元/公斤，少量成交，B類價(jià)格參考10.80元/公斤，無成交，市場二級價(jià)格參考7.30-7.50元/公斤，三級參考6.30-6.50元/公斤；廣州如意坊市場昨日到1車灰棗，土棗免洗均有，土棗棗王參考20.00元/公斤，土棗超特參考16.60元/公斤，成交少量，免洗一級參考9.20元/公斤，免洗二級參考8.20元/公斤，成交積極，免洗特級參考11.50元/公斤，無成交，市場購銷以性價(jià)比高的貨源為主，客商按需采購，剛需拿貨。河南市場紅棗價(jià)格弱穩(wěn)，市場走貨顯慢，成交情況一般。
【行情展望】
銷區(qū)市場貨源供應(yīng)相對充足，天氣轉(zhuǎn)熱，滋補(bǔ)類干貨需求進(jìn)入淡季，時(shí)令鮮果搶占市場份額，整體走貨情況較前期趨弱，紅棗期貨承壓下跌，紅棗期貨2309關(guān)注在10400元一帶的壓力。
蘋果：端午備貨階段臨近，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果現(xiàn)貨價(jià)格以穩(wěn)為主
【現(xiàn)貨市場】
蘋果產(chǎn)區(qū)交易穩(wěn)定，現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，客商開始陸續(xù)為端午節(jié)日進(jìn)行備貨，客商按需調(diào)貨。西部部分存貨商出貨意愿有所加強(qiáng)，近期陜西受降雨天氣影響，疏果及套袋工作無法持續(xù)進(jìn)行，客商多選擇此階段進(jìn)行包裝備貨。廣東市場昨日到車有所減少，時(shí)令水果對蘋果銷售產(chǎn)生一定沖擊。
【行情展望】
隨著端午備貨的到來，客商按需補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行為主，蘋果期貨2310關(guān)注8400元一帶的支撐。
（文章來源：廣發(fā)期貨）