本周市場(chǎng)回調(diào)，風(fēng)格有所切換，成長(zhǎng)股相對(duì)弱勢(shì)，市場(chǎng)震蕩下行。主要指數(shù)均收跌，其中上證指數(shù)下跌1.54%、深證成指下跌2.96%、創(chuàng)業(yè)板指下跌4.06%、滬深300下跌2.04%、中證500下跌2.36%。歐美核心通脹數(shù)據(jù)居高不下，以及美國(guó)9月加息概率很大，歐美股市也全線回調(diào)。
受疫情反彈多地加強(qiáng)防控影響，本周(8.29-9.2)市場(chǎng)繼續(xù)低迷，除房地產(chǎn)與白酒略有表現(xiàn)外，其余板塊全線下跌。比亞迪遭長(zhǎng)線投資者巴菲特時(shí)隔14年來(lái)首次減持影響，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈跌幅較大。衛(wèi)星導(dǎo)航消息火熱，以及國(guó)內(nèi)部分地區(qū)疫情惡化，導(dǎo)致通信和醫(yī)藥板塊有所上漲，LNG價(jià)格等能源價(jià)格下跌以及電力問(wèn)題緩解，帶動(dòng)燃?xì)夂碗娏υO(shè)備在大幅下跌。此外，中美利差倒掛壓力明顯，全球央行年會(huì)也傳遞出海外市場(chǎng)繼續(xù)加息的態(tài)度，人民幣相對(duì)貶值或?qū)Σ糠趾Ｍ赓Y金形成利空。
商品期貨市場(chǎng)方面，受海外宏觀利空影響，市場(chǎng)再度下跌，各板塊跌幅較大。從私募本周業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，無(wú)論是主觀多頭、量化多頭，還是CTA策略，普遍遭遇回撤。
近期疫情有所反復(fù)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)鷹派發(fā)言，中美利差倒掛程度再次加深，短期來(lái)看A股市場(chǎng)承壓。展望后市，中信證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)市場(chǎng)在9月上半月依然處于尋找新平衡、延續(xù)高波動(dòng)的過(guò)程中，“熱轉(zhuǎn)冷”的非典型切換持續(xù)，隨著市場(chǎng)在波動(dòng)中形成新平衡，預(yù)計(jì)9月下半月將逐步企穩(wěn)。
阿巴馬年內(nèi)狂發(fā)168只基金還舉牌三雄極光，百億私募前8月收益搶先看
為了保護(hù)中小投資者的利益、維護(hù)市場(chǎng)公平正義秩序，相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過(guò)協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到5%時(shí)，也就是當(dāng)投資者及其一致行動(dòng)人擁有上市公司股份達(dá)5%時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起三日內(nèi)，向證監(jiān)會(huì)、證券交易所作出書(shū)面報(bào)告并予公告，期間不得再行買(mǎi)賣(mài)該上市公司的股票。
深交所8月31日向阿巴馬資產(chǎn)下發(fā)的監(jiān)管函指出，阿巴馬萬(wàn)象益新54號(hào)、阿巴馬萬(wàn)象益新55號(hào)于2022年5月16日至8月26日期間通過(guò)集中競(jìng)價(jià)和大宗交易合計(jì)增持三雄極光股份1490.22萬(wàn)股，占三雄極光總股本的5.32%。
公司在合計(jì)持有三雄極光股份比例達(dá)到5%時(shí)，未按照《證券法》第六十三條、《上市公司收購(gòu)管理辦法》第十三條的規(guī)定停止買(mǎi)賣(mài)三雄極光的股票。須充分重視這一問(wèn)題，吸取教訓(xùn)，及時(shí)整改，杜絕再次發(fā)生。這也意味著百億私募阿巴馬資產(chǎn)為違規(guī)舉牌上市公司三雄極光。
阿巴馬資產(chǎn)為去年四季度新晉百億私募，雖然私募在2022年的基金發(fā)行速度普遍放緩，但是阿巴馬資產(chǎn)卻高歌猛進(jìn)，頻頻拿下月度“備案王”。截至發(fā)稿，阿巴馬資產(chǎn)今年已經(jīng)足足備案了168只新基金，基金發(fā)行數(shù)量排名第一。
雖然前8月百億私募收益榜單并未發(fā)布，但是根據(jù)已經(jīng)更新的數(shù)據(jù)，也可以窺探一二。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至8月底有業(yè)績(jī)更新的百億私募有93家，今年以來(lái)平均收益-3.31%，其中26家百億私募取得正收益，占比為28%，依舊不足三成。
從已更新8月凈值的百億私募來(lái)看，迎水投資目前以***%的收益領(lǐng)先;玖瀛資產(chǎn)、思勰投資分別以***%、***%的收益位于第二和第三名。另有一村投資、千象資產(chǎn)、遠(yuǎn)信投資、明毅基金等百億私募前八月業(yè)績(jī)排名靠前。
【應(yīng)合規(guī)要求，私募基金不能公開(kāi)展示，文中涉及私募收益數(shù)據(jù)用***替代。】
私募看市
欽沐資產(chǎn)柳士威:
大的風(fēng)格切換較難變化，避險(xiǎn)是內(nèi)在動(dòng)力。我們認(rèn)為目前市場(chǎng)處于低位震蕩狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)走弱擔(dān)憂以及2021年和2022年上半年市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，導(dǎo)致市場(chǎng)信心不足，劇烈的波動(dòng)成為常態(tài)，但我們綜合分析下來(lái)，避險(xiǎn)是內(nèi)在動(dòng)力，低估值標(biāo)的近期表現(xiàn)較好，消費(fèi)等景氣度較低的方向也有了相對(duì)收益，但我們對(duì)于該類(lèi)資產(chǎn)基本沒(méi)有配置，主要原因在于我們認(rèn)為消費(fèi)很難起來(lái)，除非整個(gè)背景發(fā)生較大變化，新老能源等也是在外部催化下有了較大的漲幅，我們認(rèn)為從一年期的角度看未必會(huì)有超額收益，因此不太可能在目前的背景下進(jìn)行配置。
對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)格，我們認(rèn)為整體是震蕩的格局，大幅度向上向下的概率都不大，我們還是維持一個(gè)基本的判斷，上有頂，下有底，保持耐心。未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)繼續(xù)下一點(diǎn)臺(tái)階，基建拉動(dòng)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，科技與高端制造拉動(dòng)的大趨勢(shì)已經(jīng)形成。在這樣的背景下，我們盡量在風(fēng)控的范圍內(nèi)保持較為積極的倉(cāng)位布局成長(zhǎng)股，尤其是科技股與高端制造等領(lǐng)域的硬核資產(chǎn)，待經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇后再考慮多元化結(jié)構(gòu)配置。
復(fù)勝資產(chǎn)：
本周新能源行業(yè)以及煤炭石化等傳統(tǒng)能源行業(yè)都明顯回調(diào)。相反前期受地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)面預(yù)期抑制的家用電器、房地產(chǎn)以及輕工制造行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異。這種變化展望一方面由于短期會(huì)有重大宏觀事件，導(dǎo)致市場(chǎng)整體投資熱情下降;另一方面我們認(rèn)為也是市場(chǎng)對(duì)于“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的著眼點(diǎn)預(yù)期從前期的高端制造向地產(chǎn)消費(fèi)轉(zhuǎn)移。
市場(chǎng)在短時(shí)間內(nèi)很可能會(huì)延續(xù)這種“行業(yè)熱度輪動(dòng)”的結(jié)構(gòu)性行情。這個(gè)背后的原因一方面有部分行業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)披露后的需要進(jìn)行估值調(diào)整，另一方面也有投資者需要尋找短期業(yè)績(jī)較難以證偽同時(shí)前期股價(jià)下跌明顯，尋求所謂“安全性”的客觀需求。我們認(rèn)為這種通過(guò)股價(jià)高低去判斷投資機(jī)會(huì)安全與否的思考方式也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)投資者很多時(shí)候?qū)⑼顿Y目標(biāo)構(gòu)建在短期股價(jià)上漲幅度和概率的判斷上，這種偏向博弈思維的投資方式會(huì)伴隨著機(jī)構(gòu)化占比的提升以及量化交易的占比上升而遇到挑戰(zhàn)。風(fēng)吹草低見(jiàn)牛羊。最終還是應(yīng)該從基本面出發(fā)找出未來(lái)盈利前景最為扎實(shí)，產(chǎn)能競(jìng)爭(zhēng)格局最好的細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)進(jìn)行分析判斷。我們將繼續(xù)不斷細(xì)化投資思考，基于經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)以及行業(yè)產(chǎn)能去分析投資機(jī)會(huì)。
磐耀資產(chǎn)：
8月底A股中報(bào)數(shù)據(jù)出爐，業(yè)績(jī)的好壞基本上短期都已在股價(jià)上有所體現(xiàn)，中報(bào)行情也告一段落。本周在國(guó)外美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)鷹派加息預(yù)期再起、國(guó)內(nèi)疫情擾動(dòng)下，整體經(jīng)濟(jì)修復(fù)依然偏弱，市場(chǎng)繼續(xù)延續(xù)上周的調(diào)整趨勢(shì)，且調(diào)整幅度繼續(xù)加大。另外在市場(chǎng)整體調(diào)整的同時(shí)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也發(fā)生變化，以中證1000為代表的中小盤(pán)股票和以新能源為代表的景氣賽道股票由于在前期市場(chǎng)已經(jīng)具有較大的增長(zhǎng)，調(diào)整幅度亦遠(yuǎn)大于其他行業(yè)，市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生一定程度的轉(zhuǎn)換。