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周四A股市場呈現(xiàn)出典型的分化格局，滬指微漲收陽延續(xù)暖意，深證成指與創(chuàng)業(yè)板指則震蕩收陰，這種指數(shù)層面的分歧恰是當(dāng)前市場情緒的真實(shí)寫照。盤面上，2844只個(gè)股上漲與2415只個(gè)股下跌的格局形成平衡，而兩市成交量從前期高位回落至1.6萬億元，量能收縮的背后，是多空雙方在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的謹(jǐn)慎博弈，也印證了A股“在猶豫中上行”的階段性特征。

投資者的困惑并非無因。周三大盤以長陽包陰的強(qiáng)勢(shì)形態(tài)打破前期震蕩僵局，技術(shù)面釋放出明確的轉(zhuǎn)勢(shì)信號(hào)，市場做多熱情一度被點(diǎn)燃。但僅僅一日之后，指數(shù)便褪去鋒芒，持續(xù)在底部反復(fù)拉鋸，創(chuàng)業(yè)板指更是受科技成長賽道調(diào)整拖累出現(xiàn)回調(diào)，這種“前強(qiáng)后弱”的走勢(shì)讓不少投資者對(duì)反彈持續(xù)性產(chǎn)生懷疑，前期套牢盤的解套壓力與短期獲利盤的了結(jié)需求在此刻形成共振。

然而拋開短期波動(dòng)的表象，當(dāng)前市場的猶豫走勢(shì)實(shí)則在情理之中。A股歷來有“在絕望中崛起，在猶豫中運(yùn)行，在瘋狂中落幕”的規(guī)律，此前市場經(jīng)歷持續(xù)調(diào)整后，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降至低位，即便出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)信號(hào)，資金也難以瞬間形成一致預(yù)期。尤其是在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍有波折、企業(yè)盈利改善尚未完全兌現(xiàn)的背景下，資金更傾向于“邊打邊看”，這種謹(jǐn)慎心態(tài)直接導(dǎo)致了大盤在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)轉(zhuǎn)勢(shì)過程中的反復(fù)。

值得注意的是，市場并非缺乏支撐力量，政策面的積極信號(hào)正在持續(xù)釋放。12月18日，央行精準(zhǔn)發(fā)力，通過開展883億元7天期逆回購與1000億元14天期逆回購操作，為市場注入流動(dòng)性“活水”。盡管逆回購利率維持1.40%不變，但在年末資金面易緊難松的傳統(tǒng)節(jié)點(diǎn)，這種“量增價(jià)穩(wěn)”的操作既緩解了短期資金壓力，也向市場傳遞出穩(wěn)增長的政策導(dǎo)向，為處于變盤關(guān)鍵期的大盤提供了重要支撐。

從板塊輪動(dòng)來看，市場熱點(diǎn)的分散性也加劇了猶豫情緒。周四金融、煤炭等低估值板塊表現(xiàn)穩(wěn)健，成為滬指護(hù)盤的核心力量，而前期熱門的新能源、半導(dǎo)體等成長板塊則出現(xiàn)回調(diào)，資金在價(jià)值與成長之間的切換較為頻繁。這種輪動(dòng)格局雖顯示市場沒有明確主線，但也避免了單一板塊過熱引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，為后續(xù)行情的縱深發(fā)展預(yù)留了空間。

對(duì)于后市而言，當(dāng)前的猶豫正是行情醞釀的必經(jīng)階段。隨著央行流動(dòng)性支持的落地，以及后續(xù)可能出臺(tái)的穩(wěn)增長政策，市場信心將逐步修復(fù)。成交量的暫時(shí)收縮并非趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的信號(hào)，反而可能是資金蓄勢(shì)的表現(xiàn)。投資者無需被短期波動(dòng)干擾，可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績確定性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，以及政策支持力度大的科技創(chuàng)新、高端制造等領(lǐng)域，在市場猶豫期布局，方能把握后續(xù)上行機(jī)會(huì)。A股的上行之路或許充滿波折，但猶豫過后，更清晰的趨勢(shì)正在醞釀。