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上周純堿05合約小幅震蕩下行，周線跌幅3.17%，重心有所回落，穩(wěn)于點(diǎn)位附近；上周化工板塊氛圍整體偏弱，目前純堿眾多利好消息面已逐步被市場(chǎng)消化，加之基本面變動(dòng)不大，后續(xù)來(lái)看在期價(jià)大幅反超現(xiàn)貨價(jià)格的情況下，純堿期價(jià)將承壓運(yùn)行。

供應(yīng)方面，近期純堿裝置運(yùn)行穩(wěn)中有升，開(kāi)工率自去年12月以來(lái)始終維持在偏高水平；最新數(shù)據(jù)顯示純堿企業(yè)整體開(kāi)功率為92.07%，周環(huán)比小幅上升0.38%；生產(chǎn)利潤(rùn)依舊客觀，預(yù)計(jì)2023年第一季度純堿行業(yè)開(kāi)工率始終維持高位水平。

需求方面，正月十五已過(guò)，產(chǎn)業(yè)鏈下游逐漸復(fù)工，剛需補(bǔ)庫(kù)需求仍存；長(zhǎng)期看來(lái)，下游平板玻璃行業(yè)整體開(kāi)工率持續(xù)偏低位運(yùn)行，去產(chǎn)能預(yù)期仍存；地產(chǎn)端發(fā)展始終不及預(yù)期，現(xiàn)實(shí)與預(yù)期博弈問(wèn)題仍存；光伏開(kāi)機(jī)狀態(tài)穩(wěn)定，新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，純堿出口訂單表現(xiàn)較佳，現(xiàn)貨表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。

綜合來(lái)看，純堿開(kāi)工率預(yù)計(jì)維持高位運(yùn)行，產(chǎn)量高位運(yùn)行；需求端剛需仍存，然純堿現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較強(qiáng)，注意下游采購(gòu)商抵制高價(jià)情緒；玻璃開(kāi)工仍存減量可能，光伏行業(yè)后續(xù)前景仍在，純堿基本面中性偏強(qiáng)；上周純堿05合約整體呈現(xiàn)震蕩偏弱格局，重心回落于2900點(diǎn)位附近，現(xiàn)貨依舊維持偏強(qiáng)走勢(shì)，2023年一季度純堿價(jià)格表現(xiàn)預(yù)計(jì)依舊堅(jiān)挺，短期內(nèi)或仍將保持高位震蕩格局，下方回落空間或有限。

上周玻璃05合約延續(xù)震蕩下行格局，回落速度有所放緩，周線跌幅2.53%，周度收盤(pán)價(jià)1539點(diǎn)；現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)最新均價(jià)1680元/噸，廠商報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺；近期浮法玻璃市場(chǎng)暫無(wú)利好消息刺激，且中下游拿貨積極性表現(xiàn)較差，玻璃市場(chǎng)整體情緒偏悲觀，期價(jià)承壓運(yùn)行。

供應(yīng)方面，玻璃企業(yè)上周開(kāi)工率企穩(wěn)運(yùn)行，最新數(shù)據(jù)表現(xiàn)為78.81%，始終維持在偏低水平，產(chǎn)線大幅冷修預(yù)期仍存，玻璃日熔量持續(xù)低位；在長(zhǎng)期以來(lái)的行業(yè)虧損局面下，后續(xù)玻璃供應(yīng)仍存減量預(yù)期。

需求方面，下游深加工廠多數(shù)于正月15后開(kāi)工，然從深加工訂單量來(lái)看，需求仍未見(jiàn)太大起色，大多貿(mào)易商低價(jià)拋貨為主，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)背離問(wèn)題仍存，業(yè)者觀望情緒較濃；地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)釋放利多信號(hào)，然在地產(chǎn)勢(shì)弱的大背景下，后續(xù)報(bào)交樓政策的提振效應(yīng)有待觀察；近期需求端整體剛需支撐偏弱，產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)較差，現(xiàn)貨廠家降價(jià)意愿不大。

整體來(lái)看，玻璃供應(yīng)及剛需表現(xiàn)雙弱，地產(chǎn)行業(yè)雖利好政策頻出，然現(xiàn)實(shí)與預(yù)期背離問(wèn)題始終困擾玻璃市場(chǎng)，地產(chǎn)整體下行趨勢(shì)未改，玻璃長(zhǎng)期來(lái)看始終存壓；基本面看來(lái)玻璃實(shí)際需求表現(xiàn)不佳，下游剛需拿貨為主，后續(xù)來(lái)看若地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展符合向好預(yù)期，玻璃企業(yè)庫(kù)存高企局面或得以扭轉(zhuǎn)，短期來(lái)看玻璃期價(jià)頹勢(shì)難改，預(yù)計(jì)筑底震蕩將會(huì)持續(xù)。

（文章來(lái)源：長(zhǎng)安期貨）