市場回顧：

2月17日國內玉米均價2754元/噸，上周同期2754元/噸，環比變化0.00%。2月17日主力合約收盤價2868，上周同期2769，環比變化3.58%。

國際方面：全球玉米產需環比下調，庫存規模收緊

(相關資料圖)

美國方面：2023年2月USDA供需報告顯示，2022/23 年度美國玉米產量預估為3.49億噸，美玉米單產維持173.3蒲式耳/英畝，收獲面積維持79.2百萬英畝，產量環比持平。貿易方面，2022/23年度玉米出口量預估為4889.7萬噸，環比持平，同比下降22%。美玉米出口前景下滑一方面受制于產量下滑限制，另一方面來源于南美出口強勁競爭力影響。

阿根廷方面：22/23 年度阿根廷玉米產量預估為4700萬噸，環比再度調減500萬噸，主要受旱情影響導致的播種進度延遲，干旱天氣為美盤帶來支撐。市場預計后期仍有會3-5萬噸的下調空間，因此短期仍維持高位震蕩。

巴西方面：22/23年期初庫存+33萬噸，產量保持平穩，國內飼用消費-300萬噸至6150萬噸，出口+300萬噸至5000萬噸，最終期末庫存預期+33萬噸至755萬噸。美國農業部對南美主產國的貿易調整角度是增加巴西補充阿根廷，代價是縮減巴西的國內飼用消費300萬噸，年度飼用消費同比預期從+8.4%下調到+3.4%，能否實現待進一步驗證。后期如果阿根廷產量進一步下調，巴西的出口補充可能空間有限，進口國的需求可能需要轉到美國市場。

國內方面：市場對價格仍抱有走弱預期

節后基層上量開始逐步體現，目前基層玉米銷售近6成，農戶售糧壓力逐漸釋放，伴隨天氣轉暖，地趴糧面臨較大售糧壓力，農戶整體售糧意愿有所提升。

從貿易端以及需求端來看：2022年12月國內玉米淀粉出口量278.265噸，較11月份增加20.189噸，環比增幅7.82%；較2021年12月份減少10227.876噸，同比降97.35 %。其中2022年12月份出口均價為986.63美元/噸，環比降低78.66美元/噸。市場對價格仍抱有走弱預期，因此建庫意愿低迷。

根據 Mysteel 玉米團隊對全國 18 個省份，47 家規模飼料廠的最新調查數據顯示， 截至 2 月 16 日，飼料企業玉米平均庫存 29.67 天，周環比增加 0.37 天，漲幅 1.27%， 較去年同期下跌 18.26%。下游深加工及飼料企業仍以執行前期合同為主，整體庫存水平偏低，未來下游用糧主體仍有補庫預期。

綜合來看，外盤市場仍聚焦于南美天氣以及俄烏局勢，短期整體維持高位震蕩；內盤受集中售糧壓力，但市場前期已兌現利空預期，整體下行空間有限，預計短期延續震蕩為主。

（文章來源：中糧期貨）