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螺紋/熱卷(RB2310/HC2310)：現貨方面，螺紋廣州4230、杭州4060、北京4000，熱卷上海4190、天津4160、廣州4190，杭州螺紋基差153、北京93，上海熱卷基差187、天津157.螺紋盤面利潤440，熱卷盤面利潤536.鋼材供需雙增，庫存延續低位下降，市場在悲觀心態下主要著眼于低表需和慢去庫，但價格下跌已導致建材減產，難以繼續負反饋，低產量和低庫存是主要托底因素。

錳硅/硅鐵：

【市場邏輯】雙硅價格隨黑鏈呈現弱勢運行，此外自身結構也偏弱，分別呈現SM高供應+高庫存，旺季累庫+需求常量，SF低供應+中庫存+粗鋼需求常量+非鋼需求偏弱，整體均處于壓價降利潤去庫節奏，而此前盤面有所走強主因在于陜西蘭炭小鐵皮爐置換炒作，而現實情況來看，目前仍未見到具體文件落地及停產時間，同時當前蘭炭產能利用率僅30%左右，完全可以匹配已經弱化的下游需求，因此我們仍預計短期蘭炭價格僅僅只有托舉尚無上升驅動力，短中期仍將受到原料端塊煤影響而走弱；而錳礦及化工焦仍有一定的下移空間，雙硅短中期成本支撐偏弱，需見到上游原料利潤壓縮空間無幾后，方才顯現出有效的成本支撐，因此短期雙硅盤面維持弱勢觀點。

【鋼廠招標】廣東韶鋼，4 月硅錳定價 7350 元承兌送到，較上月跌 100 元，河北鋼鐵，4 月硅錳招標量 18100 噸，較上月減少 700 噸；南鋼硅鐵4月招標價為7900元/噸，環比下調440元/噸，招標量800噸。

【市場信息】北方錳硅主流報價7050元/噸，天津港澳塊報價45元/噸度，南非半碳酸報價33元/噸度，內蒙地區SM2305合約基差-36元/噸，天津倉庫錳硅賣交割利潤-314元/噸；寧夏中衛硅鐵出廠報價圍繞7450元/噸，SF2305合約基差-250元/噸，天津倉庫硅鐵賣交割利潤-50元/噸。

煤焦：山東港口準一現匯2350上下，倉單成本2547左右，與主力合約基差+56(-35)；呂梁準一報價2340，倉單成本2743，與主力合約基差+253(-2)；唐山準一2600，倉單成本2796，與主力合約基差+305(-2)；山西中硫主焦報價1950，倉單價格1940，與主力合約基差+244(+72)，蒙5#精煤沙河驛自提價1930，倉單價格1738，與主力合約基差+41(+20)。澳煤低揮發報價303美元，倉單價格1972，與主力合約基差+276(+71)。

焦炭現貨市場偏弱運行，焦炭第二輪提降落地，此次提降節奏不統一，其中部分頂裝干熄焦跌幅在100元/噸，濕熄焦跌幅50元/噸，后期仍有提降預期。港口報價下跌，貿易商出貨意愿增加，部分鋼廠采購節奏有所放緩，影響部分焦企庫存開始累積。煤價有所下調，入爐煤成本下移，焦化利潤有所修復，焦企有所提產。

焦煤方面，煤礦正常生產，貿易環節拿貨意愿減弱，部分煤礦出貨轉差，庫存累積。山西臨汾低硫主焦煤和瘦煤價格繼續下跌100-130元/噸，較3月初高點價格累計下調220-490元/噸。線上競拍成交價格繼續走低，市場延續疲弱態勢。進口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關恢復，近兩日單日通關下滑至800車左右。目前優質蒙5原煤主流價格在1380-1430元/噸。二季度定價方式尚未確定，貿易商觀望為主。下游多數按需采購，口岸交投氛圍冷清。可關注JM2309、J2309合約高位做空機會。

動力煤：主產地看，受周末外購價格補跌影響，這兩日煤礦普遍下調價格，幅度20-40元/噸。然而市場看跌的情緒引導下，煤礦降價效果不理想，銷售仍然欠佳。今日北港調入130.9萬噸，調出130.4萬噸，庫存增加0.5萬噸，調入調出相對均衡。錨地船回升至83艘，處于中性水平。預到船略回落至39艘，屬于偏低水平。船運費變化不大，部分航線小幅下行。今日港口受周末外購補跌影響，情緒較差，下游需求冷清，價格繼續保持下行趨勢，性價比較低的高卡表現更弱。5500大卡主流報價1020-1050元/噸，5000大卡主流報價890-920元/噸。終端上內陸日耗繼續回落，庫存均有所增加。整體終端供需形式愈加寬松。

（文章來源：一德期貨）